近年來(lái)，國(guó)內(nèi)調(diào)味品行業(yè)巨頭紛紛將目光投向海外市場(chǎng)，尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。2025年初，海天味業(yè)、安琪酵母等領(lǐng)軍企業(yè)相繼宣布了各自的出海計(jì)劃，有的通過(guò)赴港上市籌集資金，有的則著手在海外擴(kuò)建產(chǎn)能，更有企業(yè)接連發(fā)布全面的出海戰(zhàn)略。

調(diào)味品行業(yè)的這一波出海熱潮，背后有著深刻的行業(yè)背景。隨著成本壓力的持續(xù)上升和消費(fèi)升級(jí)的不斷推進(jìn)，調(diào)味品企業(yè)面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。出海，被視為它們突破瓶頸、實(shí)現(xiàn)二次增長(zhǎng)的關(guān)鍵路徑。資本市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)不一，但普遍認(rèn)為，調(diào)味品企業(yè)的國(guó)際化戰(zhàn)略或?qū)⒊蔀槠湮磥?lái)發(fā)展的重要支撐。

海天味業(yè)作為調(diào)味品行業(yè)的領(lǐng)頭羊，其出海計(jì)劃尤為引人注目。該公司宣布赴港上市，旨在通過(guò)募集資金加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張、品牌建設(shè)和銷(xiāo)售渠道拓展。然而，值得注意的是，盡管海天味業(yè)雄心勃勃，但其出口額在公司整體營(yíng)收中的占比仍相對(duì)較低。海天味業(yè)在內(nèi)地的業(yè)務(wù)也面臨著下滑的風(fēng)險(xiǎn)，銷(xiāo)售毛利率持續(xù)走低，未來(lái)幾年的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增速預(yù)計(jì)將持續(xù)下滑。

調(diào)味品行業(yè)的整體庫(kù)存消化階段也是促使企業(yè)出海的一個(gè)重要因素。在江蘇省連云港市的一家超市內(nèi)，調(diào)味品貨架上琳瑯滿目的商品展示了行業(yè)的繁榮景象，但同時(shí)也反映了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的激烈。為了尋求突破，調(diào)味品企業(yè)紛紛將目光投向海外市場(chǎng)，希望能在那里找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

涪陵榨菜也是積極出海的企業(yè)之一。數(shù)據(jù)顯示，該公司2024年的出口額同比增長(zhǎng)了21%，達(dá)到6500多萬(wàn)元。盡管未發(fā)布2024年的全年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，但涪陵榨菜在上半年已經(jīng)遭遇了收入和凈利潤(rùn)雙下滑的困境。面對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)的線上電商銷(xiāo)售價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和品類迭代速度滯后等問(wèn)題，涪陵榨菜選擇通過(guò)擴(kuò)大海外業(yè)務(wù)來(lái)尋求突破。

安琪酵母同樣在出海方面有著雄心壯志。該公司計(jì)劃在中東、北非、東南亞等傳統(tǒng)區(qū)域以及美洲、中亞、俄羅斯等新興市場(chǎng)增設(shè)生產(chǎn)線。然而，盡管安琪酵母的產(chǎn)能在過(guò)去幾年中持續(xù)增長(zhǎng)，但其凈利潤(rùn)增長(zhǎng)卻幾乎停滯不前。折舊金額的逐年增加也給公司的財(cái)務(wù)狀況帶來(lái)了不小的壓力。出海，成為了安琪酵母尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)的重要途徑。

然而，調(diào)味品企業(yè)的出海之路并非一帆風(fēng)順。資本市場(chǎng)的反應(yīng)相對(duì)冷淡，海天味業(yè)的市值自高點(diǎn)以來(lái)已經(jīng)縮水超過(guò)60%。一些調(diào)味品企業(yè)的高管也選擇了減持所持公司股份，進(jìn)一步打擊了投資者的信心。在行業(yè)整體動(dòng)銷(xiāo)情況表現(xiàn)一般的情況下，調(diào)味品企業(yè)面臨著庫(kù)存消化、消費(fèi)復(fù)蘇疲軟和宏觀經(jīng)濟(jì)影響等多重挑戰(zhàn)。

面對(duì)這些挑戰(zhàn)，調(diào)味品企業(yè)需要尋找新的發(fā)展出路。中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，國(guó)家相關(guān)戰(zhàn)略的深化和企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的提升為調(diào)味品企業(yè)出海帶來(lái)了積極的促進(jìn)作用。然而，企業(yè)出海也需要深入研究當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的法律法規(guī)、飲食風(fēng)格、文化和消費(fèi)特征等方面。只有充分了解目標(biāo)市場(chǎng)，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

德邦證券則認(rèn)為，調(diào)味品企業(yè)需要通過(guò)渠道下沉、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方式應(yīng)對(duì)終端動(dòng)銷(xiāo)壓力。具備規(guī)模效應(yīng)與研發(fā)能力的龍頭企業(yè)更容易獲得資本的青睞。隨著餐飲業(yè)的復(fù)蘇帶動(dòng)需求回暖，工業(yè)定制調(diào)味品成為細(xì)分增長(zhǎng)點(diǎn)。然而，這也對(duì)企業(yè)的供應(yīng)鏈管理能力提出了更高的要求。

除了出海之外，調(diào)味品企業(yè)也在跨界方面進(jìn)行了嘗試。例如，海天味業(yè)在過(guò)去三年內(nèi)推出了超過(guò)20款跨界新品。然而，企業(yè)頻頻跨界勢(shì)必會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。如果跨界產(chǎn)品能夠得到市場(chǎng)認(rèn)可，將提升投資者的信心并反映在公司股價(jià)上。但如果只是追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)而推出的新品在市場(chǎng)上不能引發(fā)良好反響，則會(huì)對(duì)企業(yè)造成資源浪費(fèi)和機(jī)會(huì)損失。