在競爭激烈的2024年飲用水市場中，即便是行業(yè)領(lǐng)頭羊農(nóng)夫山泉（09633.HK）也未能幸免于市場的波濤洶涌。

根據(jù)最新財報披露，農(nóng)夫山泉在2024年實現(xiàn)營業(yè)收入428.96億元，微增0.5%；歸母凈利潤為121.23億元，同樣實現(xiàn)了0.4%的小幅增長。這一成績，標(biāo)志著公司在面對重重挑戰(zhàn)時，依然保持了穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。

農(nóng)夫山泉的業(yè)務(wù)版圖涵蓋包裝飲用水、茶飲料、功能飲料、果汁飲料以及其他包括蘇打水、檸檬汁、咖啡飲料等在內(nèi)的多元化產(chǎn)品線。其中，包裝飲用水曾是農(nóng)夫山泉最堅實的營收后盾，但近年來其占比逐漸下滑。從2021年的57.4%到2024年的37.2%，包裝飲用水業(yè)務(wù)的收入占比經(jīng)歷了顯著變化，盡管2024年收入達到159.52億元，但增速已明顯放緩。

值得注意的是，農(nóng)夫山泉在2024年遭遇了前所未有的品牌形象挑戰(zhàn)。公司財報中提到，網(wǎng)絡(luò)上出現(xiàn)了一系列有組織、長時間的負(fù)面攻擊，對公司的品牌形象構(gòu)成了歷史性考驗。盡管如此，農(nóng)夫山泉的市場地位并未動搖，包裝飲用水產(chǎn)品雖經(jīng)歷了市占率的短期下滑，全年收益下滑21.3%，但仍穩(wěn)居市場第一。

在面臨外部沖擊的同時，農(nóng)夫山泉也抓住了市場機遇，與競爭對手展開了激烈的較量。2024年4月，農(nóng)夫山泉重返純凈水市場，推出綠瓶純凈水，并通過大力促銷活動，將瓶裝純凈水的價格拉低至1元以下。這一舉措，不僅影響了“純凈水一哥”怡寶的市場份額，也加劇了行業(yè)的競爭態(tài)勢。據(jù)華潤飲料年報顯示，其小規(guī)格瓶裝水產(chǎn)品收入在2024年出現(xiàn)下滑。

為了鞏固茶飲料業(yè)務(wù)的領(lǐng)先地位，農(nóng)夫山泉持續(xù)加大對上游供應(yīng)鏈的投入。在云南臨滄和普洱等地，農(nóng)夫山泉捐贈建立了5家茶葉初制廠，并引入了國內(nèi)最高標(biāo)準(zhǔn)的生產(chǎn)線，預(yù)計將于2025年投產(chǎn)運營。公司還在廣西橫州布局了茉莉花茶生產(chǎn)基地，進一步拓展了茶飲料的生產(chǎn)能力。

除了茶飲料外，農(nóng)夫山泉的果汁飲料產(chǎn)品也表現(xiàn)出強勁的增長勢頭。果汁飲料板塊包括17.5°鮮榨橙汁、100%NFC果汁、水溶C100和農(nóng)夫果園等品牌，滿足了消費者對低糖、健康和新鮮飲品的需求。從2021年至2024年，農(nóng)夫山泉果汁飲料收入持續(xù)增長，從26.14億元增長至40.85億元，增速始終保持在兩位數(shù)。

在果汁飲料供應(yīng)鏈方面，農(nóng)夫山泉同樣不遺余力。自2007年起，公司農(nóng)業(yè)部門開始在贛州培育臍橙，并在江西贛州投資建設(shè)了亞洲最大的柑橘綜合加工工廠。目前，農(nóng)夫山泉在贛南的合作果園面積達15萬畝，帶動了數(shù)千戶果農(nóng)增收致富。2024年12月，農(nóng)夫山泉17.5°鮮榨橙汁成功進駐山姆會員店，并在春節(jié)期間取得了優(yōu)異的銷售業(yè)績。