中國嬰幼兒配方奶粉市場在經(jīng)歷了數(shù)年的波動后，終于在2024年呈現(xiàn)出顯著的回暖趨勢。這一積極變化不僅體現(xiàn)在多家奶粉企業(yè)發(fā)布的年度業(yè)績報告中，更反映在行業(yè)整體的戰(zhàn)略調(diào)整和新興趨勢上。

作為中國嬰幼兒奶粉行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，飛鶴在2024年實現(xiàn)了營收與凈利潤的雙增長。根據(jù)飛鶴發(fā)布的年報，該公司全年實現(xiàn)營收207.49億元，同比增長6.2%，凈利潤為36.54億元，同比增長11.1%。飛鶴管理層在業(yè)績會上表示，下半年庫存情況有所改善，預(yù)計2025年的市場表現(xiàn)將優(yōu)于2024年。同樣，澳優(yōu)乳業(yè)也交出了不錯的成績單，全年營收約為74.02億元，同比增長0.3%，歸母凈利潤達到2.36億元，同比增長35.3%。澳優(yōu)指出，其業(yè)績增長主要得益于佳貝艾特海外業(yè)務(wù)的顯著提升以及中國業(yè)務(wù)的復(fù)蘇。

在行業(yè)整體回暖的背景下，一些外資奶粉品牌也表現(xiàn)不俗。菲仕蘭旗下的美素佳兒品牌在中國市場表現(xiàn)強勁，帶動了菲仕蘭專業(yè)營養(yǎng)業(yè)務(wù)集團收入和運營利潤的增長。雀巢中國的嬰配粉業(yè)務(wù)也實現(xiàn)了高個位數(shù)增長，其中惠氏啟賦業(yè)務(wù)的復(fù)蘇尤為顯著。

然而，并非所有奶粉企業(yè)都迎來了業(yè)績的全面復(fù)蘇。健合集團的嬰幼兒營養(yǎng)與護理業(yè)務(wù)（BNC）在2024年遭遇了大幅下滑，營收同比下降約25.89%。盡管如此，健合集團仍在持續(xù)深化超高端奶粉品類的戰(zhàn)略布局，合生元在超高端嬰幼兒配方奶粉市場的份額持續(xù)增長。

人口紅利的逐漸衰退是中國嬰配粉行業(yè)面臨的一大挑戰(zhàn)。數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)0-3歲幼兒人數(shù)約為2820萬人，較2019年同期明顯減少。為了應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，奶粉企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)向細分功能賽道，推出含有HMO（母乳低聚糖）、乳脂球膜、乳鐵蛋白等特色成分的產(chǎn)品，以滿足消費者的多樣化需求。這些技術(shù)迭代催生的配方創(chuàng)新產(chǎn)品不僅擁有更高的售價，也加速了行業(yè)的結(jié)構(gòu)性升級。

高端化策略成為奶粉企業(yè)應(yīng)對市場挑戰(zhàn)的有效手段。飛鶴的“星飛帆卓?！毕盗性?024年銷售額大漲62.1%，成為公司的最大單品。而外資巨頭如達能和菲仕蘭也憑借技術(shù)壁壘和專利成分，在中國市場推出了備受青睞的高端產(chǎn)品。

在尋找新的市場增長點方面，奶粉企業(yè)紛紛將目光投向了全家營養(yǎng)和海外市場。中國保健品市場規(guī)模的持續(xù)增長吸引了奶粉企業(yè)的關(guān)注，全家營養(yǎng)成為緩解內(nèi)卷困境的破局之策。健合集團通過收購保健品牌Swisse，成功將成人營養(yǎng)與護理用品業(yè)務(wù)（ANC）打造為新的營收支柱。澳優(yōu)和飛鶴也在積極擴充新的業(yè)務(wù)板塊，布局嬰童成長、成人腸道健康等精準(zhǔn)營養(yǎng)賽道。

與此同時，國內(nèi)奶粉品牌也在加速拓展海外市場。飛鶴在加拿大取得了嬰幼兒配方奶粉生產(chǎn)執(zhí)照，并正式投產(chǎn)，積極布局海外市場嬰兒奶粉業(yè)務(wù)。澳優(yōu)也全面加速全球市場拓展步伐，其羊奶粉國際業(yè)務(wù)實現(xiàn)了高速增長。

在存量市場中，奶粉企業(yè)面臨著更加激烈的競爭和更加挑剔的消費者。為了穿越周期，企業(yè)不僅需要打破同質(zhì)化，還需要深耕細分需求，不斷創(chuàng)新和升級產(chǎn)品。只有這樣，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。