茶飲界新星霸王茶姬向納斯達(dá)克發(fā)起沖刺，正式遞交招股書(shū)，股票代碼定為“CHA”，這一舉動(dòng)標(biāo)志著新茶飲賽道上市熱潮的延續(xù)。

近年來(lái)，新茶飲市場(chǎng)風(fēng)起云涌，多家品牌競(jìng)相登陸資本市場(chǎng)。奈雪的茶率先在港交所掛牌，奪得“新式茶飲第一股”的稱(chēng)號(hào)；隨后，茶百道、古茗也相繼在港交所上市；蜜雪冰城經(jīng)歷多次嘗試后，終于在今年3月在港交所成功上市。與此同時(shí)，滬上阿姨也在努力沖刺上市，盡管曾一度遇挫，但仍未放棄IPO之路。

霸王茶姬此番沖刺上市，無(wú)疑為新茶飲市場(chǎng)再添一把火。該品牌自2017年創(chuàng)立以來(lái)，便以驚人的速度擴(kuò)張，如今已成為業(yè)內(nèi)備受矚目的新星。其創(chuàng)始人張俊杰更是野心勃勃，立志要將霸王茶姬打造成茶飲界的星巴克。

從招股書(shū)來(lái)看，霸王茶姬的業(yè)績(jī)表現(xiàn)十分亮眼。截至2024年底，其全球門(mén)店數(shù)量已達(dá)到6440家，同比增長(zhǎng)83%，其中中國(guó)門(mén)店數(shù)量占比高達(dá)97.6%。在營(yíng)收方面，霸王茶姬從2022年的4.92億元增長(zhǎng)至2024年的124.05億元，增速驚人。同時(shí)，該品牌也在2023年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，凈利潤(rùn)達(dá)到8.03億元，去年更是進(jìn)一步增長(zhǎng)至25.15億元。

霸王茶姬的快速增長(zhǎng)，得益于其瘋狂的開(kāi)店速度和大手筆的營(yíng)銷(xiāo)投入。從2017年成立到2022年底，霸王茶姬用了近五年時(shí)間才開(kāi)出了一千家店，但隨后在2023年新增門(mén)店數(shù)量就超過(guò)了2000家，再到2024年，新增門(mén)店接近3000家。這一速度在業(yè)內(nèi)堪稱(chēng)罕見(jiàn)。同時(shí)，霸王茶姬在營(yíng)銷(xiāo)方面也毫不吝嗇，2022年至2024年的營(yíng)銷(xiāo)支出分別占相應(yīng)期間凈收入的15%、5.6%、8.9%，成功打造出了爆款產(chǎn)品“伯牙絕弦”，全年賣(mài)出2.3億杯，過(guò)去三年累計(jì)賣(mài)出超過(guò)6億杯。

然而，在高速增長(zhǎng)的背后，霸王茶姬也面臨著不小的壓力。隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和同質(zhì)化現(xiàn)象的日益嚴(yán)重，該品牌的同店GMV增速開(kāi)始持續(xù)下滑。尤其是去年下半年以來(lái)，負(fù)增長(zhǎng)成為常態(tài)。在中國(guó)市場(chǎng)全部地區(qū)，其同店GMV均轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)，整體下滑了18.4%。這一趨勢(shì)無(wú)疑給霸王茶姬的未來(lái)發(fā)展蒙上了一層陰影。

霸王茶姬的加盟商也面臨著回本周期變長(zhǎng)的挑戰(zhàn)。盡管早期加盟商們能夠憑借較小的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和較高的年收入迅速回本，但隨著門(mén)店密度的增加和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，這一優(yōu)勢(shì)正在逐漸減弱。有超一線城市的加盟商表示，在租金、人力和材料費(fèi)用幾乎不變的情況下，門(mén)店的回本周期已經(jīng)被拉長(zhǎng)。

盡管如此，霸王茶姬并未停下擴(kuò)張的腳步。該品牌在招股書(shū)中提到，今年預(yù)計(jì)在全球新開(kāi)1000-1500家門(mén)店，并加速拓展海外市場(chǎng)。目前，霸王茶姬海外市場(chǎng)的156家門(mén)店全部集中在東南亞區(qū)域，馬來(lái)西亞占了148家。為了盡快在海外打開(kāi)市場(chǎng)，霸王茶姬簽下了羽毛球名宿李宗偉成為其馬來(lái)西亞地區(qū)的品牌代言人。同時(shí)，該品牌也計(jì)劃將公開(kāi)募集的資金用于構(gòu)建海外供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)等方面。