近日，羅博特科（股票代碼：300757.SZ）成功通過(guò)深交所并購(gòu)重組委審核，完成了對(duì)德國(guó)高端光電子設(shè)備企業(yè)ficonTEC的100%股權(quán)收購(gòu)。這一跨國(guó)并購(gòu)案不僅標(biāo)志著羅博特科從光伏設(shè)備龍頭向半導(dǎo)體高端裝備領(lǐng)域的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型邁出了關(guān)鍵步伐，也體現(xiàn)了資本市場(chǎng)在中美科技競(jìng)爭(zhēng)背景下對(duì)自主可控“硬科技”的堅(jiān)定支持。

ficonTEC作為此次并購(gòu)的核心目標(biāo)，其在光電子與微電子集成領(lǐng)域的實(shí)力卓越。公司專注于設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售自動(dòng)化微組裝及精密測(cè)試設(shè)備，核心技術(shù)覆蓋硅光芯片封裝、共封裝光學(xué)（CPO）、激光雷達(dá)等前沿領(lǐng)域。憑借這些技術(shù)優(yōu)勢(shì)，ficonTEC已成為全球光電子自動(dòng)化微組裝和測(cè)試領(lǐng)域的佼佼者，客戶涵蓋英特爾、思科、英偉達(dá)、華為等全球科技巨頭。

硅光芯片技術(shù)被視為融合硅基半導(dǎo)體工藝與光子學(xué)原理的革命性技術(shù)，正逐步從實(shí)驗(yàn)室走向產(chǎn)業(yè)化。其高速、低耗、高集成的特性，不僅成為后摩爾時(shí)代的核心技術(shù)路徑，更有望重塑多個(gè)行業(yè)的底層架構(gòu)，成為推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與智能社會(huì)發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力。據(jù)Gartner預(yù)測(cè)，到2025年，基于硅光芯片的應(yīng)用市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到26.15億美元，2020至2025年的復(fù)合增速高達(dá)38%。

羅博特科作為國(guó)內(nèi)光伏電池片自動(dòng)化設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于國(guó)內(nèi)外知名太陽(yáng)能電池制造企業(yè)，市占率名列前茅。自2019年在深交所上市后，公司積極布局半導(dǎo)體及光電子領(lǐng)域，于2020年通過(guò)并購(gòu)ficonTEC 80%的股權(quán)，成功進(jìn)軍這一新興領(lǐng)域。

此次并購(gòu)并非簡(jiǎn)單的業(yè)務(wù)跨界，而是羅博特科深思熟慮的戰(zhàn)略決策。公司董事長(zhǎng)戴軍曾表示，此次收購(gòu)是經(jīng)過(guò)實(shí)地溝通和考察后的明智選擇，符合公司向半導(dǎo)體裝備領(lǐng)域拓展的戰(zhàn)略定位。羅博特科明確表示，此次并購(gòu)將提升公司在光電子領(lǐng)域智能制造及整線解決方案的技術(shù)能力，為實(shí)現(xiàn)“清潔能源+泛半導(dǎo)體”雙輪驅(qū)動(dòng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

ficonTEC作為SEMI硅光子產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟中唯一的中資控股企業(yè)，與臺(tái)積電、日月光等業(yè)內(nèi)頂尖企業(yè)保持著緊密合作，在推動(dòng)技術(shù)生態(tài)構(gòu)建與進(jìn)步方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。此次并購(gòu)?fù)瓿珊?，羅博特科將借助ficonTEC的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步鞏固和提升自身在全球光電子產(chǎn)業(yè)中的地位。

回顧羅博特科的并購(gòu)歷程，可謂歷經(jīng)波折。從2020年實(shí)際控制人牽頭成立斐控泰克（蘇州）收購(gòu)ficonTEC 80%股權(quán)，到后續(xù)增持至93.03%，再到本次交易收購(gòu)斐控泰克81.18%股權(quán)及FSG/FAG各6.97%股權(quán)，最終實(shí)現(xiàn)100%控股，羅博特科團(tuán)隊(duì)歷經(jīng)了多年技術(shù)對(duì)接、跨境談判、市場(chǎng)調(diào)研與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。在這一過(guò)程中，監(jiān)管政策為企業(yè)提供了重要的制度支撐。

2024年9月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的“并購(gòu)六條”明確支持上市公司圍繞科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)布局，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。尤其支持科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市公司并購(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈上下游資產(chǎn)，增強(qiáng)“硬科技”“三創(chuàng)四新”屬性。這一政策為羅博特科等企業(yè)的跨境布局打開了廣闊空間。

在政策的有力支持下，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)充分考慮半導(dǎo)體行業(yè)的特點(diǎn)以及輕資產(chǎn)科技型公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特殊性，采用企業(yè)價(jià)值與營(yíng)業(yè)收入比率（EV/S）作為估值依據(jù)，最終評(píng)估ficonTEC的股東全部權(quán)益價(jià)值為1.6億歐元。為消除市場(chǎng)對(duì)海外資產(chǎn)整合風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，羅博特科實(shí)控人戴軍主動(dòng)簽署《業(yè)績(jī)承諾及補(bǔ)償協(xié)議》，對(duì)ficonTEC未來(lái)三年的累計(jì)凈利潤(rùn)做出承諾，不足部分以現(xiàn)金補(bǔ)償，展現(xiàn)了企業(yè)對(duì)整合前景的堅(jiān)定信心。

羅博特科的案例不僅是企業(yè)自身跨越發(fā)展的里程碑，更折射出資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)同發(fā)展的新范式。在全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的關(guān)鍵時(shí)刻，企業(yè)以技術(shù)攻堅(jiān)為核心，通過(guò)海外布局與自主創(chuàng)新，逐步突破高精度光電子封裝設(shè)備的進(jìn)口依賴。監(jiān)管體系則以制度創(chuàng)新為抓手，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下為戰(zhàn)略性并購(gòu)提供了包容的政策環(huán)境。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，羅博特科的案例標(biāo)志著中國(guó)企業(yè)在硬科技領(lǐng)域的并購(gòu)邏輯已從單純的“技術(shù)引進(jìn)”轉(zhuǎn)向“自主創(chuàng)新+生態(tài)構(gòu)建”。這一轉(zhuǎn)變向市場(chǎng)傳遞出堅(jiān)定支持硬科技發(fā)展的強(qiáng)烈信號(hào)，期待隨著ficonTEC技術(shù)的國(guó)產(chǎn)化落地，我國(guó)在硅光芯片封裝、CPO等前沿領(lǐng)域能夠?qū)崿F(xiàn)“彎道超車”，為全球光電子產(chǎn)業(yè)格局的變革注入“中國(guó)力量”。