在2025年的A股市場(chǎng)，一顆璀璨的新星悄然升起，它就是寒武紀(jì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月26日，寒武紀(jì)的年內(nèi)漲幅已驚人地達(dá)到了101.98%，股價(jià)更是一度逼近1400元大關(guān)，與貴州茅臺(tái)的現(xiàn)價(jià)僅有不到百元的差距。

提及貴州茅臺(tái)，A股市場(chǎng)中一直流傳著一個(gè)“魔咒”——任何股價(jià)超越貴州茅臺(tái)的上市公司，最終都會(huì)被茅臺(tái)反超，且曾經(jīng)坐上“股王”寶座的股票，往往隨后便步入漫長(zhǎng)的下跌之路。歷史上的中國(guó)船舶、全通教育等，都曾短暫超越貴州茅臺(tái)，但終究只是曇花一現(xiàn)，茅臺(tái)的“股王”地位依舊穩(wěn)固如山。

然而，2025年的A股市場(chǎng)牛市來臨，AI概念股大放異彩，其中尤以寒武紀(jì)為甚。自7月初至8月下旬，寒武紀(jì)的股價(jià)飆升超過100%，總市值逼近6000億元大關(guān)。高盛也對(duì)寒武紀(jì)的未來充滿信心，大幅上調(diào)其目標(biāo)價(jià)50%，至1835元。高盛認(rèn)為，中國(guó)云計(jì)算資本支出的增加、寒武紀(jì)研發(fā)投入的加大等因素，都將為寒武紀(jì)的盈利帶來樂觀預(yù)期。

寒武紀(jì)的半年報(bào)數(shù)據(jù)同樣不負(fù)眾望。2025年中報(bào)顯示，公司營(yíng)收增速高達(dá)4347.82%，凈利潤(rùn)增速也達(dá)到了295.82%，無論是營(yíng)收還是凈利潤(rùn)，都實(shí)現(xiàn)了同比與環(huán)比的大幅增長(zhǎng)。這一輪的大幅增長(zhǎng)，也使得寒武紀(jì)的估值變得更加合理，按照PEG指標(biāo)計(jì)算，目前其PEG已不到2倍。

在全球AI時(shí)代全面發(fā)展的背景下，算力需求激增。對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)而言，未來幾年云計(jì)算資本支出預(yù)計(jì)將持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)AI芯片的市場(chǎng)需求也將隨之上升。同時(shí)，由于英偉達(dá)出口受限，寒武紀(jì)作為替代選項(xiàng)，直接受益于國(guó)產(chǎn)替代的需求，未來業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)幾乎板上釘釘。

寒武紀(jì)的股價(jià)與貴州茅臺(tái)的差距不斷縮小，引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。去年年報(bào)顯示，寒武紀(jì)的營(yíng)收僅為11.74億元，而今年一季度營(yíng)收已接近去年全年水平。中報(bào)數(shù)據(jù)更是超出市場(chǎng)預(yù)期，全年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)幾無懸念。作為AI賽道的佼佼者，寒武紀(jì)擁有顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和護(hù)城河，與貴州茅臺(tái)這一消費(fèi)巨頭各領(lǐng)風(fēng)騷。

然而，在牛市行情中，市場(chǎng)熱衷于炒作預(yù)期。當(dāng)一家公司兼具熱門賽道和業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)預(yù)期時(shí)，往往更容易受到資金的追捧。因此，寒武紀(jì)的股價(jià)或許會(huì)短暫超越貴州茅臺(tái)，但最終能否守住A股“股王”的地位，還需觀察市場(chǎng)投資情緒以及寒武紀(jì)未來業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的持續(xù)性。

與此同時(shí)，貴州茅臺(tái)作為A股長(zhǎng)期“股王”，自2021年初見頂后已調(diào)整四年有余。盡管受到新禁酒令和業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽挠绊?，但其在A股市場(chǎng)的賺錢能力依舊頂尖，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的屬性并未改變。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，貴州茅臺(tái)在A股市場(chǎng)的“股王”地位或許不會(huì)輕易動(dòng)搖。

寒武紀(jì)與貴州茅臺(tái)，一個(gè)代表著新興科技的力量，一個(gè)則是傳統(tǒng)消費(fèi)的巨頭。兩者各有千秋，各有其獨(dú)特的投資價(jià)值。在市場(chǎng)的波動(dòng)中，它們或許會(huì)上演一場(chǎng)激烈的“股王”之爭(zhēng)，但最終誰將勝出，還需時(shí)間來驗(yàn)證。