2月20日，阿里巴巴交出四季度成績單：收入2801.54億元，同比增長8%；歸屬于普通股股東的凈利潤為489.45億元。然而，在整體業(yè)績喜人的背后，淘天集團(tuán)的業(yè)績增長乏力問題依舊不容忽視。不僅如此，過去一年，阿里員工數(shù)減少了近2.5萬人。

作者｜可樂

審稿｜云馬

一、超預(yù)期財(cái)報(bào)發(fā)布

財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴四季度營收為2801.54億元人民幣，同比增長8%，超出市場預(yù)期的2773.7億元。歸屬于普通股股東的凈利潤為489.45億元，同比增長333%，表現(xiàn)較為亮眼。

阿里巴巴的營收和凈利潤雙雙實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長。營收方面，阿里巴巴本季度表現(xiàn)穩(wěn)健，不僅超出了市場預(yù)期，還達(dá)到了近五個(gè)季度以來的最快增速。凈利潤的激增更是讓人眼前一亮，主要得益于經(jīng)營利潤的增長、股權(quán)投資市值變動(dòng)以及投資減值的減少?？梢哉f，阿里巴巴在2024年第四季度交出了一份令人滿意的答卷。

電子商務(wù)研究中心特約研究員、上海正策律師事務(wù)所律師董毅智認(rèn)為，營收增長主要得益于核心電商業(yè)務(wù)的穩(wěn)健表現(xiàn)以及云智能集團(tuán)（CIG）的強(qiáng)勁增長。其中，云智能集團(tuán)收入同比增長13%，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長，成為推動(dòng)營收增長的重要引擎。

“而凈利潤的大幅增長主要得益于經(jīng)營效率的提升和成本控制的優(yōu)化。調(diào)整后凈利潤為510.66億元，同比增長6%，顯示出公司在盈利能力和運(yùn)營效率上的顯著改善。總體來看，阿里巴巴本季度的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，營收和凈利潤均超出市場預(yù)期，尤其是在AI和云計(jì)算領(lǐng)域的投入和增長，為未來奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。”董毅智補(bǔ)充道。

不過，截至2024年12月31日，阿里的員工總數(shù)為194320 人。而截至2023年12月31日，這一數(shù)字為219260人。這也意味著，過去一年阿里員工數(shù)減少了近2.5萬人。

二、“扛把子”還增長得動(dòng)嗎？

然而，在阿里巴巴整體業(yè)績向好的背景下，淘天集團(tuán)的增長困境卻愈發(fā)凸顯。作為阿里巴巴集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)之一，淘天集團(tuán)本季度收入1360.9億元，同比增長僅為5%。這一增速相較于阿里巴巴整體8%的營收增速，顯然顯得有些乏力。更為關(guān)鍵的是，淘天集團(tuán)的客戶管理收入（廣告與傭金）雖然增長了9%，但直營及其他收入?yún)s同比下降了9%，這無疑給淘天集團(tuán)的業(yè)績增長蒙上了一層陰影。

財(cái)報(bào)顯示，淘天加大對(duì)用戶增長的投入，并持續(xù)投入用戶體驗(yàn)提升，季度新買家和訂單量均同比強(qiáng)勁增長。88VIP核心用戶群體持續(xù)同比雙位數(shù)增長，達(dá)約4900萬。

對(duì)此，董毅智表示，淘天集團(tuán)持續(xù)投入提升用戶體驗(yàn)，優(yōu)化平臺(tái)功能和服務(wù)，吸引了更多新買家和訂單量。88VIP核心用戶群體持續(xù)雙位數(shù)增長，達(dá)到約4900萬，顯示出用戶忠誠度的提升。淘天集團(tuán)持續(xù)改善商家經(jīng)營環(huán)境，幫助商家提升運(yùn)營效率，從而帶動(dòng)了平臺(tái)整體交易量的增長。

電子商務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)零售部高級(jí)分析師莫岱青指出，盡管淘天平臺(tái)試圖恢復(fù)增長動(dòng)力，但其表現(xiàn)依然顯得相對(duì)乏力，本季度同比增長5%。在過去的一年里，拼多多在營收與凈利潤方面均實(shí)現(xiàn)了連續(xù)的雙位數(shù)增長，甚至在部分季度內(nèi)達(dá)到了三位數(shù)的迅猛增幅。相比之下，淘天平臺(tái)在面臨的市場環(huán)境中，增長壓力仍然顯著且不容忽視。

面對(duì)這樣的困境，淘天集團(tuán)并非沒有做出努力。在吳泳銘擔(dān)任淘天集團(tuán)CEO后，他迅速主導(dǎo)了一系列的人事調(diào)整和業(yè)務(wù)變革。然而，從目前的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，這些努力尚未轉(zhuǎn)化為顯著的增長動(dòng)力。淘天集團(tuán)的業(yè)績增長仍然顯得乏力，投入與產(chǎn)出的天平似乎并未完全平衡。

盡管如此，我們?nèi)匀徊荒芎鲆曁蕴旒瘓F(tuán)在阿里巴巴集團(tuán)中的重要地位。作為集團(tuán)營收的“扛把子”，淘天集團(tuán)依舊貢獻(xiàn)著龐大的收入份額。而且，在客戶管理收入方面，淘天集團(tuán)也實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的增長。這些成績都說明，淘天集團(tuán)仍然具有一定的市場競爭力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

三、重注AI新引擎

本季度，電商業(yè)務(wù)增長加快，阿里云商業(yè)化收入重回雙位數(shù)增長，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六季度保持三位數(shù)增長。站在新技術(shù)周期的起點(diǎn)，AI有望成為阿里巴巴面向未來的新增長引擎。

阿里巴巴集團(tuán)首席執(zhí)行官吳泳銘表示：“本季度的業(yè)績充分展示我們在『用戶為先，AI驅(qū)動(dòng)』的戰(zhàn)略取得進(jìn)展，核心業(yè)務(wù)增長重新加速。本季度，淘天集團(tuán)的客戶管理收入增長9%，得益于用戶體驗(yàn)提升和有效的商業(yè)化舉措。云業(yè)務(wù)收入重回13%的雙位數(shù)增長，其中AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長?！?/p>

“展望未來，由AI推動(dòng)的云智能集團(tuán)收入增速還會(huì)持續(xù)提升。我們將繼續(xù)執(zhí)行聚焦電商和云計(jì)算的戰(zhàn)略，持續(xù)投入以推動(dòng)長期增長?！?/p>

電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人指出，國內(nèi)電商的競爭壓力仍然很大。不過，隨著淘天加大對(duì)供給結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，積極拓展下沉市場，并通過88VIP會(huì)員強(qiáng)化用戶黏性，以及建設(shè)內(nèi)容生態(tài)、拓展即時(shí)零售業(yè)務(wù)、深入應(yīng)用AI，阿里的電商業(yè)務(wù)仍然有增長空間。

董毅智也認(rèn)為，盡管阿里巴巴國內(nèi)電商業(yè)務(wù)本季度表現(xiàn)亮眼，但仍面臨一些挑戰(zhàn)。當(dāng)前國內(nèi)電商市場競爭激烈，拼多多、京東等平臺(tái)持續(xù)發(fā)力，抖音電商、快手電商等也緊追不舍，尤其是在低價(jià)策略和下沉市場的爭奪上，對(duì)阿里形成了一定的壓力。盡管淘天集團(tuán)用戶增長有所回升，但整體電商行業(yè)的用戶增長已進(jìn)入瓶頸期，如何進(jìn)一步挖掘存量用戶的價(jià)值成為關(guān)鍵。而且淘天集團(tuán)的利潤率提升有限，未來需要在成本控制和盈利模式上進(jìn)一步優(yōu)化。

未來，淘天集團(tuán)需要繼續(xù)深化業(yè)務(wù)變革，優(yōu)化用戶體驗(yàn)，提升運(yùn)營效率。同時(shí)，也需要積極應(yīng)對(duì)市場競爭，尋找新的增長點(diǎn)。只有這樣，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出，實(shí)現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)增長。

四、本地生活扭虧曙光初現(xiàn)

財(cái)報(bào)顯示，該季度阿里巴巴本地生活收入同比增長12%至人民幣 169.88億元（23.27 億美元）。由高德和餓了么的整體訂單增長，以及市場營銷服務(wù)的收入增長所帶動(dòng)。本季度，本地生活集團(tuán)虧損同比顯著收窄，主要由於單位經(jīng)濟(jì)效益因運(yùn)營效率提升和規(guī)模擴(kuò)大所致。

本地生活集團(tuán)截至 2024 年 12 月 31 日止三個(gè)月的經(jīng)調(diào)整 EBITA 為虧損人民幣 596 百萬元（82 百萬美元），2023年同期為虧損人民幣 2,068 百萬元，原因是單位經(jīng)濟(jì)效益因運(yùn)營效率提升和規(guī)模擴(kuò)大所致。

電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰表示，該季度阿里本地生活集團(tuán)營收169.88億元，同比增長12%。雖未披露具體業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)，從增速上來看，阿里本地生活集團(tuán)增速（+12%）高于集團(tuán)整體水平（+8%），在核心板塊中處于中游位置。在利潤方面，阿里本地生活集團(tuán)的虧損從去年同期的20.68億元大幅收窄至5.96億元。隨著單位經(jīng)濟(jì)效益不斷擴(kuò)大，阿里本地生活集團(tuán)有望迎來扭虧為盈的重要轉(zhuǎn)折。

電子商務(wù)研究中心特約研究員、天使投資人、互聯(lián)網(wǎng)專家郭濤建議，在本地生活業(yè)務(wù)上，阿里未來應(yīng)繼續(xù)加大技術(shù)研發(fā)投入，優(yōu)化配送網(wǎng)絡(luò)，提高效率和用戶體驗(yàn)，同時(shí)拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，加強(qiáng)與餐飲、零售等行業(yè)的深度合作，推出創(chuàng)新服務(wù)滿足多樣化需求。利用大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)實(shí)現(xiàn)個(gè)性化推薦，提升用戶粘性。

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