近期，資本市場迎來了一項引人注目的新進展：首批公司債券續(xù)發(fā)行成功實施。這一創(chuàng)新舉措不僅為債券市場增添了新的活力，還標志著我國債券市場在提升流動性和市場化方面邁出了重要一步。

上交所近期發(fā)布了關于試點公司債券續(xù)發(fā)行的相關通知，允許已上市掛牌的存量公司債券發(fā)行人進行增量發(fā)行，并將新發(fā)行的債券與原有債券合并上市掛牌。這一政策的出臺，為債券市場的進一步優(yōu)化提供了有力支持。

具體來看，中信證券和招商證券作為首批試點發(fā)行人，分別在5月30日發(fā)行了不超過30億元和20億元的續(xù)期公司債券，總規(guī)模上限達到了50億元。這一成功實踐不僅驗證了債券續(xù)發(fā)模式的可行性，也為后續(xù)債券市場的創(chuàng)新提供了寶貴經驗。

為了推動公司債券續(xù)發(fā)行的順利開展，上交所還同步修訂了相關發(fā)行上市掛牌業(yè)務指南，對公司債券續(xù)發(fā)和資產支持證券擴募的上市掛牌流程進行了完善。這些舉措不僅簡化了發(fā)行上市流程，還提高了市場效率，為發(fā)行人和投資者提供了更加便捷的服務。

債券續(xù)發(fā)行在國債、政策性金融債等品種中已有廣泛應用，但在公司信用類債券中仍屬于創(chuàng)新之舉。此次試點的成功實施，不僅為債券市場注入了新的活力，還推動了債券市場向更高流動性和更市場化的方向發(fā)展。然而，這也對發(fā)行人和投資者提出了更高的要求，包括更嚴格的信息披露和風險管理。

公司債券續(xù)發(fā)行的主要目的包括增強債券流動性、減少碎片化發(fā)行以及降低發(fā)行人融資成本。通過簡化后續(xù)發(fā)行流程、擴大單只債券流通規(guī)模，債券續(xù)發(fā)行機制有效改善了當前信用債流動性不足的痛點，提升了債券對機構投資者的吸引力。

對于發(fā)債主體而言，上交所公司債券續(xù)發(fā)新規(guī)無疑是一個利好消息。它賦予了發(fā)行人靈活選擇發(fā)債時機的能力，有助于降低其融資與管理成本。同時，對于債市投資者來說，續(xù)發(fā)債券與原債券之間的價差套利空間提供了更多的交易機會，但也對投資者的定價能力提出了更高要求。

中信證券和招商證券作為首批試點發(fā)行人，分別成功發(fā)行了續(xù)期公司債券。中信證券續(xù)發(fā)行的債券票面利率為2.03%，與存量債券一致，期限為3年。招商證券續(xù)發(fā)行的債券則在原有存量規(guī)模的基礎上進行了增量發(fā)行，單只債券累計規(guī)模達到了42億元。

兩家券商均表示，公司債券續(xù)發(fā)行機制有效提升了債券市場的流動性水平，增強了市場活躍度，并有助于完善市場價格體系。同時，續(xù)發(fā)行機制還加強了債券一二級市場聯(lián)動，有利于完善收益率曲線和提升市場價格發(fā)現(xiàn)功能。

債券續(xù)發(fā)行機制還降低了融資成本并提高了發(fā)行效率。通過簡化發(fā)行流程，發(fā)行人能夠更高效地把握市場窗口完成融資。同時，規(guī)模較小的存量債券也可以通過續(xù)發(fā)行擴大規(guī)模，進入基準券做市品種，提升流動性，避免集中發(fā)行帶來的成本壓力。

作為重要的直接融資工具，公司債券在拓寬企業(yè)融資渠道和優(yōu)化融資結構方面發(fā)揮著關鍵作用。此次債券續(xù)發(fā)行試點的成功實施，不僅是對現(xiàn)有債券市場規(guī)則的一次積極探索，也是推動債券市場高質量發(fā)展的重要舉措。

研究機構指出，新規(guī)不僅優(yōu)化了一級市場發(fā)行機制，還通過改善二級市場投資端的交易流動性，為公司債券融資和ABS業(yè)務注入了新動能。市場普遍認為，這一舉措將成為促進信用債及ABS市場高質量發(fā)展的重要利好因素。