文 / 王永智

美編 / 顧青青

出品 / 網(wǎng)界

2025年7月，在今年第三次訪華之行中，英偉達(dá)CEO黃仁勛帶來了一個(gè)"非常、非常好的消息"，美國政府已批準(zhǔn)英偉達(dá)恢復(fù)向中國銷售H20人工智能芯片。

這一消息迅速引發(fā)全球科技和金融市場的強(qiáng)烈反應(yīng)。納斯達(dá)克指數(shù)期貨應(yīng)聲上漲，香港恒生科技指數(shù)一度漲幅達(dá)2.2%，中國數(shù)據(jù)中心運(yùn)營商股價(jià)也出現(xiàn)大幅攀升。

黃仁勛此次中國行正值第三屆中國國際供應(yīng)鏈促進(jìn)博覽會開幕前夕。作為英偉達(dá)首次參展鏈博會的"重頭戲"，他不僅宣布了H20芯片的解禁，還透露將推出專為中國市場設(shè)計(jì)的新型RTX Pro顯卡，這款產(chǎn)品完全符合美國出口管制要求，瞄準(zhǔn)智能工廠和物流領(lǐng)域的數(shù)字孿生應(yīng)用。

回顧2025年，黃仁勛的三次訪華構(gòu)成了一幅清晰的戰(zhàn)略圖譜：1月穩(wěn)定軍心，4月破冰突圍，7月全面發(fā)力。

01

H20芯片的“過山車”之旅

H20芯片的命運(yùn)堪稱中美科技博弈的縮影。這款芯片原本就是英偉達(dá)為應(yīng)對美國出口管制而專門為中國市場設(shè)計(jì)的"減配版"AI加速器，基于Hopper架構(gòu)但性能有所限制。

2023年底推出時(shí)，它被視為英偉達(dá)在中國市場的"合規(guī)解決方案"。然而今年4月，特朗普政府突然擴(kuò)大限制范圍，將H20也列入禁售名單，要求必須獲得特別許可才能向中國出口。

這一決定給英偉達(dá)帶來沉重打擊。黃仁勛曾公開表示，禁令導(dǎo)致公司庫存積壓，造成約55億美元的損失。更嚴(yán)重的是，中國市場的營收占比從15%連續(xù)下滑至12.5%，錯(cuò)失了價(jià)值約150億美元的潛在銷售。

當(dāng)時(shí)分析師預(yù)測，中國云服務(wù)商原本計(jì)劃在2025年使用H20滿足50%的AI加速器需求，禁令后可能轉(zhuǎn)向華為和寒武紀(jì)等本土產(chǎn)品。

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在7月。黃仁勛在訪華前先赴白宮與特朗普會面，隨后美國政府態(tài)度出現(xiàn)"急轉(zhuǎn)彎"。7月15日，他在北京正式宣布獲得出口許可，稱這是"非常、非常好的消息"。彭博社等外媒將這一突破稱為"黃仁勛的巨大勝利"。

這一轉(zhuǎn)變背后是復(fù)雜的地緣經(jīng)濟(jì)考量。一方面，中美在貿(mào)易談判中達(dá)成了框架協(xié)議，美方希望中方放寬對稀土等戰(zhàn)略資源的出口限制，作為交換部分取消芯片出口限制。

另一方面，黃仁勛數(shù)月來的游說起到關(guān)鍵作用，他反復(fù)強(qiáng)調(diào)中國市場對英偉達(dá)的重要性。據(jù)悉，根據(jù)英偉達(dá)截至1月26日的上一財(cái)年年度報(bào)告，中國市場為該公司創(chuàng)造了170億美元的收入，約占公司總銷售額的13%。

解禁后的H20將面臨一個(gè)已經(jīng)發(fā)生變化的市場環(huán)境。在禁令實(shí)施的三個(gè)月里，中國AI企業(yè)加速了國產(chǎn)替代進(jìn)程。華為昇騰等本土芯片性能快速提升，部分場景已接近H20水平。

這也解釋了為何黃仁勛此次訪華不僅帶來H20的解禁消息，還宣布推出全新的RTX Pro顯卡，試圖通過產(chǎn)品多樣化重新奪回市場主動(dòng)權(quán)。

02

三次訪華的遞進(jìn)邏輯

黃仁勛2025年的三次中國之行，呈現(xiàn)出清晰的戰(zhàn)略遞進(jìn)。每一次訪問都針對不同階段的挑戰(zhàn)，構(gòu)成了英偉達(dá)中國戰(zhàn)略的"三步走"。

1月的"穩(wěn)軍心"之旅發(fā)生在美國剛升級芯片禁令不久。黃仁勛先后現(xiàn)身深圳、北京和上海，特別強(qiáng)調(diào)中國團(tuán)隊(duì)年離職率僅0.9%，遠(yuǎn)低于全球平均2%的水平。在北京員工年會上，他幽默表示："只要加入英偉達(dá)，就會和我一起變老"，展現(xiàn)對中國團(tuán)隊(duì)的重視。此時(shí)的重點(diǎn)是穩(wěn)定軍心，防止人才流失。

4月的"破冰"行動(dòng)更具政治意味。黃仁勛在北京人民大會堂會見了中國副總理何立峰，隨后與中國貿(mào)促會會長任鴻斌和上海市長龔正會談。

他明確承諾"持續(xù)優(yōu)化合規(guī)產(chǎn)品"，一周后英偉達(dá)宣布擴(kuò)建上海研發(fā)中心。這次訪問正值H20被禁的敏感時(shí)刻，黃仁勛需要在政策層面打開突破口。

7月的"鏈博會"之行則是全面發(fā)力。選擇在中國最高規(guī)格的供應(yīng)鏈展會首發(fā)新品，英偉達(dá)意圖明顯——向中美雙方展示其"技術(shù)可控性"。

與此同時(shí)，與雷軍等本土巨頭的互動(dòng)也釋放出強(qiáng)化生態(tài)合作的信號。兩張廣為流傳的合影中，黃仁勛與雷軍先是在古建筑前并肩而立，隨后又在小米SU7 Ultra旁豎起大拇指，這些畫面生動(dòng)詮釋了"科技與傳統(tǒng)融合"的主題。

三次訪問由內(nèi)而外，由守轉(zhuǎn)攻，反映出英偉達(dá)對中國市場的戰(zhàn)略定力。黃仁勛在央視采訪中的表態(tài)概括了這一思路："中國市場龐大、充滿活力且極具創(chuàng)新性，還是人工智能研究人員的聚集地，美國企業(yè)扎根中國市場至關(guān)重要。"

03

科技巨頭的生存智慧

在中美科技博弈的大背景下，英偉達(dá)的處境如同在平衡木上跳舞。一方面要遵守美國出口管制，另一方面又不能放棄全球最大AI市場之一。黃仁勛的應(yīng)對策略展現(xiàn)了一家科技巨頭在復(fù)雜地緣環(huán)境中的生存智慧。

游說華盛頓是重要一環(huán)。黃仁勛花了數(shù)月時(shí)間向美國政界陳情，強(qiáng)調(diào)芯片禁令的負(fù)面影響。

他在多個(gè)場合指出，限制措施"只會損害美國科技公司的利益"，讓美國技術(shù)體系錯(cuò)失成為全球標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)會。5月更直言美國的芯片禁令已經(jīng)"失敗"，反而助推了華為等中國企業(yè)的崛起。

這些言論雖然尖銳，但數(shù)據(jù)支撐了他的觀點(diǎn)，此前黃仁勛在5月表示，這些限制已使英偉達(dá)在中國的市場份額縮水近一半。

技術(shù)調(diào)整是另一關(guān)鍵。除了H20，英偉達(dá)還快速開發(fā)了符合管制要求的RTX Pro顯卡。這款基于Blackwell架構(gòu)的產(chǎn)品移除了高帶寬內(nèi)存(HBM)和NVLink等先進(jìn)技術(shù)，性能有所降低但仍在可接受范圍。

更聰明的是，它瞄準(zhǔn)了數(shù)字孿生等新興應(yīng)用場景，避免與國產(chǎn)芯片在傳統(tǒng)領(lǐng)域直接競爭。

強(qiáng)化中國本土存在也是戰(zhàn)略重點(diǎn)。英偉達(dá)在中國擁有近4000名員工，過去幾年增長了60%。5月宣布擴(kuò)建上海研發(fā)中心，顯示出長期扎根的決心。黃仁勛很清楚，在中國"半脫鉤"的背景下，本土化團(tuán)隊(duì)和研發(fā)能力是維持市場地位的關(guān)鍵。

這套"組合拳"的效果已經(jīng)顯現(xiàn)。H20解禁讓英偉達(dá)重獲中國市場入場券，而即將推出的新品則為其在未來競爭中占據(jù)有利位置。

正如瑞聯(lián)銀行董事總經(jīng)理凌偉森所言："這不僅對英偉達(dá)有利，也對整個(gè)人工智能半導(dǎo)體供應(yīng)鏈以及正在構(gòu)建AI能力的中國科技平臺有利，對中美關(guān)系來說也是一個(gè)利好。"

總結(jié)

變革中的博弈

黃仁勛2025年的三次訪華，從1月的穩(wěn)定軍心，到4月的危機(jī)應(yīng)對，再到7月的戰(zhàn)略突破，勾勒出一家跨國科技巨頭在中美關(guān)系變局中的適應(yīng)軌跡。

H20芯片的解禁和RTX PRO的發(fā)布，既是商業(yè)勝利，也體現(xiàn)了科技交流的韌性。

更深層的啟示在于科技與地緣的互動(dòng)關(guān)系。黃仁勛一方面強(qiáng)調(diào)"中國是競爭者和對手，而非敵人"，另一方面也直言"無論有沒有美國芯片，中國的AI行業(yè)都將繼續(xù)前進(jìn)"。

這種務(wù)實(shí)態(tài)度或許正是科技公司在大國競爭中的理性選擇。