近期，外資巨頭對中國銀行股的看法發(fā)生了顯著轉(zhuǎn)變，紛紛唱多這一板塊。摩根大通在其最新報告中明確指出，中國銀行股有望迎來進一步的上漲空間。

摩根大通分析師指出，中國銀行股受益于凈息差的企穩(wěn)以及手續(xù)費收入的持續(xù)增長。報告預測，A股銀行板塊存在高達15%的潛在漲幅，而港股銀行板塊也有望上漲8%。這一樂觀預測主要基于對中國銀行業(yè)基本面的積極展望。

與此同時，外資對中國股市的整體前景也愈發(fā)看好。瑞銀分析師表示，流動性驅(qū)動的中國股市牛市反彈預計至少將持續(xù)到9月份。這一判斷反映了多數(shù)投資者對股市下行風險有限的共識。

路博邁基金同樣看好中國資產(chǎn)，認為中國資產(chǎn)仍處于全球低配狀態(tài)。隨著流動性的寬松，A股對外資和長期資金的吸引力正在不斷上升。這一趨勢預示著外資將加速流入中國股市，進一步推動市場上漲。

摩根大通分析師Katherine Lei在報告中詳細闡述了看好中國銀行股的理由。她指出，凈息差的穩(wěn)定、手續(xù)費收入的增長以及高股息回報共同推動了中國銀行股的上漲潛力。報告還預計，今年內(nèi)地銀行股的平均股息收益率將達到約4.3%，在當前市場環(huán)境下極具吸引力。

Katherine Lei進一步表示，得益于凈息差改善和手續(xù)費收入的溫和回升，銀行的收入和利潤增長將在下半年顯著改善。她認為，降息周期即將結(jié)束，今年下半年或2026年可能還會再降息1—2次，這將為銀行業(yè)提供更多的盈利機會。

在市場層面，盡管部分銀行股自7月11日創(chuàng)歷史新高后經(jīng)歷了股價回調(diào)，但天風證券認為，這主要是受前期漲勢較強后的階段性調(diào)整、套利資金“分紅即走”策略以及部分銀行股東高位減持等因素的影響。然而，天風證券仍看好銀行股估值的長期修復趨勢。

天風證券指出，2025年上半年業(yè)績可能兌現(xiàn)部分基本面邊際改善預期，包括凈息差邊際企穩(wěn)、非息收入持續(xù)改善以及一攬子金融政策落地等，這些因素將持續(xù)緩解銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力，推動行業(yè)整體撥備充足，進而反哺利潤。

資金面驅(qū)動下的估值修復行情也有望延續(xù)。在低利率和“資產(chǎn)荒”背景下，銀行高股息、類固收的優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。同時，銀行低估值優(yōu)勢顯著，增量資金的持續(xù)涌入將帶動銀行板塊估值明顯修復。

從宏觀經(jīng)濟和政策層面來看，中國經(jīng)濟呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，PMI數(shù)據(jù)逐步回升。若經(jīng)濟持續(xù)復蘇，企業(yè)信貸需求增加，銀行資產(chǎn)質(zhì)量有望改善，凈息差壓力也將得到緩解，這對銀行板塊構(gòu)成利好。

從資金層面來看，保險資金、公募基金等長期資金對銀行股的配置需求持續(xù)上升，增量資金的持續(xù)流入為銀行板塊提供了堅實的資金支撐。市場人士認為，居民資金入市潛力巨大，公私募基金規(guī)模有望持續(xù)攀升，海外資金增配A股的意愿也將進一步增強。