蘋果最新財(cái)報(bào)揭曉，劇情反轉(zhuǎn)令人咋舌。盡管在大中華區(qū)的營(yíng)收遭遇了11%的顯著下滑，iPhone的銷售似乎步入了寒冬，但令人意想不到的是，其股價(jià)在盤后交易中逆勢(shì)上揚(yáng)，暴漲3%。這一戲劇性的轉(zhuǎn)變，無(wú)疑揭示了蘋果CEO庫(kù)克為華爾街精心鋪設(shè)的新藍(lán)圖。

在中國(guó)市場(chǎng)，蘋果遭遇了前所未有的挑戰(zhàn)。大中華區(qū)的營(yíng)收僅為185億美元，遠(yuǎn)低于華爾街預(yù)期的216億美元。市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)以及消費(fèi)者對(duì)iPhone 15系列創(chuàng)新乏力的吐槽，共同構(gòu)成了這場(chǎng)“滑鐵盧”的背景。庫(kù)克曾寄予厚望的中國(guó)市場(chǎng)，如今卻顯得力不從心。

然而，庫(kù)克并未因此退縮。他巧妙地運(yùn)用“預(yù)期管理”策略，一句“下季度增長(zhǎng)3-5%”的預(yù)言，便讓空頭們瞬間噤聲。更令人驚嘆的是，蘋果宣布了高達(dá)900億美元的回購(gòu)計(jì)劃，相當(dāng)于每天投入10億美元來(lái)支撐股價(jià)。這一豪舉，無(wú)疑為蘋果股價(jià)注入了一劑強(qiáng)心針。

深入挖掘財(cái)報(bào)細(xì)節(jié)，不難發(fā)現(xiàn)蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁勢(shì)頭。服務(wù)收入再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到231億美元，同比增長(zhǎng)11%。其中，Apple Music的訂閱用戶數(shù)已突破1億大關(guān)，Apple Pay也開(kāi)始嶄露頭角，成為蘋果新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。這些高毛利率的服務(wù)業(yè)務(wù)，毛利率高達(dá)70%，其盈利能力甚至超過(guò)了銷售三臺(tái)iPhone。

在分析師電話會(huì)議上，庫(kù)克頻繁提及AI，并暗示將在六月的WWDC上放出大招。同時(shí)，Vision Pro的預(yù)售數(shù)據(jù)也提前泄露，盡管售價(jià)高達(dá)3499美元，但開(kāi)發(fā)者們已瘋狂搶購(gòu)了20萬(wàn)臺(tái)。蘋果正試圖通過(guò)空間計(jì)算技術(shù)重新定義元宇宙，這一舉動(dòng)無(wú)疑給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手meta帶來(lái)了巨大的壓力。

對(duì)于投資者而言，多空對(duì)決的號(hào)角已經(jīng)吹響。看多者認(rèn)為，蘋果的史上最大回購(gòu)計(jì)劃、服務(wù)業(yè)務(wù)的兩位數(shù)年增速以及印度市場(chǎng)的76%暴漲，都是支撐股價(jià)的重要因素。然而，看空者則擔(dān)憂歐盟的天價(jià)反壟斷罰單、華為等國(guó)產(chǎn)手機(jī)的圍剿以及蘋果在生成式AI領(lǐng)域的落后。

面對(duì)蘋果財(cái)報(bào)的復(fù)雜局面，投資者需保持清醒的頭腦。短期內(nèi)，不要被回購(gòu)計(jì)劃的煙霧彈所迷惑，而應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注4月財(cái)報(bào)中的兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)：Vision Pro的實(shí)際出貨量以及大中華區(qū)市場(chǎng)是否止跌。蘋果如今已步入中年，硬件業(yè)務(wù)如同發(fā)福的肚腩，服務(wù)業(yè)務(wù)則是健身卡，而AI才是其救命增肌粉。對(duì)于想要抄底的投資者而言，等待股價(jià)回踩180美元或許是個(gè)明智的選擇，盲目追高則容易被“果鏈”割韭菜。