近期，人工智能（AI）領(lǐng)域的發(fā)展動態(tài)吸引了市場的廣泛關(guān)注。隨著國產(chǎn)AI技術(shù)的實質(zhì)性突破，市場情緒顯著提振，以AI為核心的科技板塊開啟了新一輪的上漲行情。這一輪上漲的催化劑之一是中國自主研發(fā)的DeepSeek R1大模型的發(fā)布，它不僅縮小了市場對中美AI發(fā)展前景的認知差異，還引發(fā)了中國AI產(chǎn)業(yè)鏈的價值重估。

值得注意的是，本輪AI行情的交易線索與以往有所不同。過去，市場主要聚焦于上游算力硬件，如光模塊和AI芯片等。然而，當前行情開始向中游軟件服務(wù)、下游應(yīng)用以及更多“AI+”的細分領(lǐng)域擴散。從本周漲幅前30的主題指數(shù)來看，AI行情的領(lǐng)漲方向已不再局限于上游算力板塊，而是向中游軟件服務(wù)和下游應(yīng)用擴展，呈現(xiàn)出多點開花、共振上漲的態(tài)勢。

DeepSeek大模型的發(fā)布不僅重塑了AI產(chǎn)業(yè)的邏輯，還疊加了自主可控的訴求，使得AI的主線方向更加清晰。AI產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋了上游算力硬件、中游軟件服務(wù)以及下游應(yīng)用等多個環(huán)節(jié)，中下游涉及的領(lǐng)域更多、覆蓋范圍更廣。隨著AI交易從上游算力硬件端逐漸向中下游軟件服務(wù)和應(yīng)用端切換，AI行情或?qū)⒂瓉矸秶鼜V、賺錢效應(yīng)更強的階段。

回顧歷史，2023年初ChatGPT的問世引發(fā)了全球人工智能產(chǎn)業(yè)的熱潮，使AI成為全球科技板塊的核心主線。然而，當時的行情主要集中在上游算力端。隨著AI應(yīng)用商業(yè)化得到初步驗證，海外AI行情的交易主線已開始向中下游切換。國內(nèi)近期隨著DeepSeek大模型的發(fā)布，AI的產(chǎn)業(yè)邏輯也開始從上游基礎(chǔ)設(shè)施的集中式發(fā)展，逐步向中下游應(yīng)用端的多元化創(chuàng)新轉(zhuǎn)變。DeepSeek的發(fā)布對當前AI大模型的降本增效做出了重要貢獻，其低成本和開源特性極大地降低了AI應(yīng)用的門檻，有望加速推進AI與各行各業(yè)的融合發(fā)展。

展望未來，本輪AI行情將呈現(xiàn)出三大趨勢：從上游到中下游、從“集中”到“百花齊放”、從AI到“AI+”。隨著AI行情從上游算力硬件端逐漸向中下游軟件服務(wù)和應(yīng)用端切換，交易模式也將從過去的“集中”進入到“百花齊放”的階段。與此同時，AI作為一項通用技術(shù)，未來將加速賦能各個行業(yè)，推動行情向更多“AI+”的領(lǐng)域延伸擴散。隨著AI產(chǎn)業(yè)突破和內(nèi)需復(fù)蘇，不少中下游細分領(lǐng)域有望迎來景氣的邊際改善，機構(gòu)資金也有望進一步下沉至更多細分領(lǐng)域，挖掘產(chǎn)業(yè)趨勢中的投資機會。