近年來，洽洽食品作為中國瓜子市場的領(lǐng)軍者，一直在努力維持其市場地位。然而，隨著消費升級和健康飲食趨勢的興起，這家老牌企業(yè)正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

洽洽食品曾雄心勃勃地提出“雙百戰(zhàn)略”，計劃在2023年實現(xiàn)含稅銷售收入超百億元，并覆蓋百萬終端。然而，現(xiàn)實卻與這一宏偉目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)。2024年，公司的營收雖然增長至71.31億元，但與百億目標(biāo)仍有顯著差距，終端覆蓋數(shù)量也未能達(dá)標(biāo)。

更為嚴(yán)峻的是，洽洽食品在2025年一季度的業(yè)績出現(xiàn)了大幅下滑。營業(yè)收入同比下滑13.76%，歸母凈利潤更是暴跌67.88%。這一業(yè)績波動不僅讓投資者感到震驚，也引發(fā)了市場對其未來增長路徑的質(zhì)疑。

在業(yè)績說明會上，董事長陳先保和管理層面對投資者的質(zhì)詢，雖然進(jìn)行了詳細(xì)解答，但缺乏明確的時間表和量化目標(biāo)，使得投資者的不滿情緒難以平息。股價的持續(xù)低迷更是加劇了這一困境，自2020年高點以來，洽洽食品的股價已累計下跌近40%。

洽洽食品的核心業(yè)務(wù)瓜子市場已經(jīng)觸及增長天花板，市場份額的擴(kuò)張速度遠(yuǎn)不及預(yù)期。同時，公司寄予厚望的第二曲線堅果品類也面臨激烈的市場競爭，盈利能力持續(xù)承壓。公司在新興渠道如量販零食渠道的滲透率不足，線上渠道的短板同樣明顯，這些問題都制約了洽洽食品的進(jìn)一步發(fā)展。

為了尋找新的增長點，洽洽食品嘗試通過新品類拓展來打破僵局。然而，這些新品大多停留在“跟隨市場熱點”的淺層創(chuàng)新上，缺乏顛覆性突破。例如，公司推出的辣根瓜子、螺螄粉味瓜子等新口味，并未帶來顯著的銷量提升。堅果品類雖然實現(xiàn)了收入增長，但毛利率卻創(chuàng)下新低。

洽洽食品還試圖通過布局魔芋零食等新興品類來搶占市場。然而，這一策略同樣面臨挑戰(zhàn)。魔芋零食市場雖然增長迅速，但產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，頭部品牌已建立起口味創(chuàng)新和營銷升級的壁壘。洽洽的魔芋產(chǎn)品若僅停留在“模仿+分銷”的模式上，恐難在競爭中脫穎而出。

在品牌升級方面，洽洽食品計劃打造“葵珍”高端瓜子品牌，并強(qiáng)化藍(lán)袋系列大單品效應(yīng)。然而，這些舉措更多是對既有業(yè)務(wù)的修補(bǔ)，而非顛覆性創(chuàng)新。缺乏強(qiáng)有力的消費者洞察和差異化定位，使得洽洽的品牌升級難以在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)頹勢。

渠道擴(kuò)張是洽洽食品的另一戰(zhàn)略重心，但進(jìn)展同樣不盡如人意。公司在量販零食渠道的收入占比較低，遠(yuǎn)低于競爭對手。下沉市場和會員店等新場景的拓展也進(jìn)展緩慢，供應(yīng)鏈響應(yīng)速度和區(qū)域化運營能力的不足成為制約因素。

內(nèi)部激勵機(jī)制的失靈進(jìn)一步加劇了洽洽食品的困境。公司推出的股票期權(quán)激勵計劃因業(yè)績不達(dá)標(biāo)而接連延期，員工持股計劃也面臨大幅浮虧。這不僅打擊了內(nèi)部士氣，也讓資本市場對公司的信心跌至谷底。

面對這些挑戰(zhàn)，洽洽食品亟需找回昔日的增長動能。然而，這并非易事。公司需要在戰(zhàn)略與執(zhí)行之間找到平衡點，加強(qiáng)消費者洞察和差異化定位，提升渠道適應(yīng)性和供應(yīng)鏈響應(yīng)速度，同時優(yōu)化內(nèi)部激勵機(jī)制以激發(fā)員工活力。

洽洽食品還需要在新品開發(fā)上加大力度，尤其是在健康化、個性化的消費趨勢下，打造具有獨特價值主張的爆款產(chǎn)品。只有這樣，才能在激烈的市場競爭中脫穎而出，重振市場信心。

然而，這一切都需要時間和努力。在當(dāng)前的市場環(huán)境下，洽洽食品能否成功轉(zhuǎn)型并實現(xiàn)增長，仍需拭目以待。