近日，中國人民銀行公布了2月份的貸款市場報價利率（LPR）情況，結(jié)果顯示，無論是1年期還是5年期以上的LPR，均與1月份保持一致，未有變動。

具體來看，2月20日，央行官網(wǎng)發(fā)布的LPR數(shù)據(jù)顯示，1年期LPR維持在3.1%的水平，而5年期以上LPR則保持在3.6%。自去年10月份兩者分別下調(diào)25個基點后，這已是LPR連續(xù)第四個月保持不變。

盡管LPR長時間保持平穩(wěn)，但央行近期在多個場合提及“降息降準”及實施適度寬松的貨幣政策。例如，在2月13日發(fā)布的《2024年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中，央行明確表示將“實施好適度寬松的貨幣政策，擇機調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏”。

然而，市場分析人士對此次LPR保持不變并不感到意外。東方金誠宏觀分析師王青和李曉峰指出，一方面，年初以來，作為LPR定價基礎(chǔ)的政策利率，即央行7天期逆回購利率保持穩(wěn)定，預示了2月LPR報價不太可能變動；另一方面，近期銀行邊際資金成本上升，特別是在當前商業(yè)銀行凈息差已降至歷史最低水平的背景下，銀行下調(diào)LPR報價的動力不足。

王青和李曉峰還提到，從歷史經(jīng)驗來看，春節(jié)到全國“兩會”期間出臺重大政策調(diào)整措施的可能性相對較小。他們認為，去年三季度末一攬子增量政策的出臺，使得樓市回暖，經(jīng)濟景氣度上升，加之年初以來居民消費走勢平穩(wěn)，信貸、社融等金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，因此當前處于政策觀察期。

回顧2024年，LPR共經(jīng)歷了三輪調(diào)整，其中1年期和5年期以上LPR利率分別下行了35個基點和60個基點，為LPR改革以來年度累計下行幅度最大的一年。伴隨LPR的下行，各地房貸利率也進行了多輪調(diào)整，部分城市首套房貸款利率甚至降至3%以下。

值得注意的是，去年部分城市的商貸與公積金利率一度出現(xiàn)“倒掛”現(xiàn)象。以廣州為例，自去年11月起，多家銀行及按揭中介確認，廣州地區(qū)主要商業(yè)銀行房貸利率有所調(diào)整，商業(yè)房貸利率最低不得低于3%。目前，廣州區(qū)域首套房貸主流利率仍執(zhí)行最低3%的標準。

中國人民銀行副行長宣昌能在近期的新聞發(fā)布會上介紹稱，2024年我國貸款利率穩(wěn)步下行，個人住房貸款利率也大幅下降。展望未來，盡管面臨凈息差收窄的壓力，但央行可能會通過引導存款利率適度下行、加快補充銀行資本等方式來緩解這一壓力，并繼續(xù)實施有力度的降息政策，以促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。