在2月10日的美國股市交易中，投資者情緒顯著回暖，推動道瓊斯工業(yè)指數(shù)、納斯達克指數(shù)以及標(biāo)普500指數(shù)分別上揚0.38%、0.98%和0.67%。這一波上漲行情中，尤為引人注目的是納斯達克中國金龍指數(shù)，該指數(shù)當(dāng)日飆升2.61%，創(chuàng)下了近四個月以來的收盤新高，中概股的表現(xiàn)明顯超越了美股大盤。

具體來看，眾多熱門中概股均呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢。其中，阿里巴巴的股價大幅上漲7.55%，百度和京東的漲幅也分別超過了5%和接近5%。蔚來汽車、拼多多和富途控股的股價也均有不同程度的上漲。這一連串的積極表現(xiàn)，無疑讓中概股成為了美股市場中一顆璀璨的明星。

對于中概股此番大漲的原因，市場分析人士給出了多方面的解讀。一方面，外資機構(gòu)對中國資產(chǎn)的看好程度明顯提升，如德意志銀行就明確表示，2025年中國資產(chǎn)的表現(xiàn)有望超越其他地區(qū)。美國銀行的策略師團隊也建議投資者做多中國股票。值得注意的是，億萬富翁投資人David Tepper旗下的Appaloosa LP在2024年第四季度全面增持了中概股和中國股票基金，顯示出其對中國市場的強烈信心。

另一方面，高盛等投行則從技術(shù)革新的角度進行了分析。高盛指出，DeepSeek的崛起將為中概股帶來估值重構(gòu)的機遇。DeepSeek作為人工智能領(lǐng)域的一項創(chuàng)新技術(shù)，其推動AI行業(yè)發(fā)展從硬件基礎(chǔ)設(shè)施層向軟件應(yīng)用層轉(zhuǎn)移，為全球市場多元化發(fā)展提供了新動力。因此，高盛建議投資者超配中概科技股，特別是那些在AI應(yīng)用層具有創(chuàng)新能力和市場優(yōu)勢的公司。

在人工智能領(lǐng)域，大模型已成為核心競爭力之一。DeepSeek憑借其優(yōu)秀的大模型能力和低廉的價格，迅速吸引了各大互聯(lián)網(wǎng)、手機、運營商等企業(yè)的關(guān)注。以阿里巴巴旗下的阿里云Qwen2.5-Max大模型為例，其在能力上與DeepSeek相當(dāng)，這使得市場開始重新審視國內(nèi)云計算和大模型相關(guān)企業(yè)的價值。

自今年年初以來，阿里巴巴的港股和美股分別上漲了28%和32%。這一波上漲行情不僅帶動了阿里巴巴自身的股價表現(xiàn)，還使得一眾重倉其的中概互聯(lián)主題基金凈值連續(xù)上行。以阿里占比超過15%的中概互聯(lián)ETF（513220）為例，自1月14日以來漲幅超過了20%。

除了阿里巴巴之外，小米等企業(yè)也在這波行情中受益匪淺。雖然目前尚未有直接證據(jù)表明小米股價上漲與DeepSeek的關(guān)聯(lián)，但在科技行業(yè)整體估值重塑的大背景下，作為在智能手機、智能家居等領(lǐng)域擁有重要地位且積極布局科技研發(fā)的企業(yè)，小米無疑也享受到了市場情緒回暖以及行業(yè)估值提升帶來的紅利。數(shù)據(jù)顯示，自今年年初以來，小米集團的股價上漲超過了26%。

一位深圳私募基金經(jīng)理表示：“此前，中國科技股在國際市場上受到諸多因素影響，估值存在一定程度的低估。而DeepSeek的出現(xiàn)，不僅縮小了中國與美國在人工智能領(lǐng)域的技術(shù)差距，還降低了算力成本，有望重塑全球AI產(chǎn)業(yè)競爭格局。這讓國際投資者看到了中國科技企業(yè)的潛力和創(chuàng)新能力，開始重新審視中國科技股的投資價值。”

該基金經(jīng)理進一步指出：“從估值層面來看，盡管阿里巴巴在近期連續(xù)上漲后，當(dāng)前PE（TTM）僅為20倍左右，全球中國互聯(lián)網(wǎng)整體PE（TTM）也在28倍左右，但相比納斯達克100指數(shù)的36.40倍的市盈率而言，仍處于估值低位。這也意味著后續(xù)或許還有估值抬升的空間?！?/p>