在光伏行業(yè)的風(fēng)云變幻中，一場(chǎng)備受矚目的并購(gòu)大戲悄然落幕。A股光伏巨頭通威股份，全球最大電池廠商之一，宣布終止對(duì)江蘇潤(rùn)陽(yáng)新能源科技股份有限公司的意向性增資計(jì)劃，這標(biāo)志著歷時(shí)半年的“A股光伏最大并購(gòu)案”最終未能成行。

回溯至2024年8月，通威股份曾發(fā)布公告，計(jì)劃通過增資及現(xiàn)金收購(gòu)等方式，取得潤(rùn)陽(yáng)股份不低于51%的股權(quán)，交易金額預(yù)計(jì)不超過50億元。若此交易順利完成，無疑將成為光伏行業(yè)史上的一大里程碑事件。然而，世事難料，隨著潤(rùn)陽(yáng)股份泰國(guó)工廠停工消息的傳出，這起并購(gòu)案開始蒙上陰影。

通威股份的此番動(dòng)作，由其新任董事長(zhǎng)劉舒琪主導(dǎo)，她是通威股份創(chuàng)始人劉漢元之女。此次并購(gòu)的終止，雖然讓劉舒琪的首秀略顯坎坷，但市場(chǎng)對(duì)此已有所預(yù)期，早在三個(gè)月前，通威股份便已透露出交易可能調(diào)整或終止的信號(hào)。因此，當(dāng)正式公告發(fā)布時(shí)，市場(chǎng)反應(yīng)相對(duì)平靜。

潤(rùn)陽(yáng)股份，作為一家以高效太陽(yáng)能產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為主的企業(yè)，在全球光伏電池出貨排名中位列第五，其在美國(guó)、泰國(guó)、越南等海外市場(chǎng)擁有競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的產(chǎn)能布局。然而，在沖擊IPO的過程中，潤(rùn)陽(yáng)股份卻面臨技術(shù)掉隊(duì)和資金鏈緊張的質(zhì)疑。據(jù)公開信息顯示，其資產(chǎn)負(fù)債率一度高達(dá)79.17%，遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比上市公司的平均水平。

盡管此次并購(gòu)未能成行，但通威股份并未放棄與潤(rùn)陽(yáng)股份的合作可能。據(jù)透露，雙方將探討多晶硅業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)合作，通威股份將提供專業(yè)技術(shù)及管理支持，協(xié)助潤(rùn)陽(yáng)股份提升經(jīng)營(yíng)管理水平，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。這一舉措被業(yè)內(nèi)視為通威股份在規(guī)避并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，利用自身行業(yè)優(yōu)勢(shì)提升產(chǎn)能效率的明智之舉。

通威股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋光伏和農(nóng)牧兩大板塊。自2006年跨界轉(zhuǎn)型進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)以來，通威股份憑借其在硅料、電池片、組件等領(lǐng)域的布局，迅速成長(zhǎng)為行業(yè)巨頭。然而，近年來，隨著光伏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，通威股份的業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)出放緩跡象。尤其是在2024年，公司遭遇了上市以來的首次半年報(bào)虧損，第三季度繼續(xù)虧損，預(yù)計(jì)全年將錄得大幅虧損，創(chuàng)下歷史之最。

盡管如此，多數(shù)券商仍對(duì)通威股份維持“買入”評(píng)級(jí)，認(rèn)為隨著硅料價(jià)格的企穩(wěn)提升和產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的逐步恢復(fù)，公司業(yè)績(jī)有望迎來改善。艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅也表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，可再生能源需求持續(xù)增長(zhǎng)，多晶硅市場(chǎng)前景依然廣闊。

通威股份的創(chuàng)始人劉漢元，從一名漁夫到光伏大佬的傳奇經(jīng)歷，一直為業(yè)界所津津樂道。他憑借金屬網(wǎng)箱養(yǎng)魚技術(shù)和魚飼料生意起家，逐步積累起巨額財(cái)富。2006年，劉漢元決定進(jìn)軍光伏行業(yè)，涉足多晶硅環(huán)節(jié)。經(jīng)過多年的深耕細(xì)作，通威股份已成為光伏行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一。

然而，身處光伏這一兼具變化性和周期性特征的行業(yè)，通威股份也面臨著不小的挑戰(zhàn)。此次并購(gòu)案的終止，無疑給公司的未來發(fā)展增添了一絲不確定性。但正如劉漢元所言：“任何一件事，只要你想清楚了再去做，沒有不成功的?！蓖ㄍ煞菽芊裨诠夥袠I(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中繼續(xù)攻城略地，讓我們拭目以待。