近期，兩大汽車滾裝船公司——禮諾航運(yùn)與華倫威爾森，相繼揭曉了它們?cè)?024年度的財(cái)務(wù)成績(jī)單，凈利潤(rùn)總和達(dá)到了16.85億美元（折合人民幣約為123億元），這一成績(jī)彰顯出兩家公司在面對(duì)汽車船運(yùn)價(jià)下滑時(shí)的穩(wěn)健應(yīng)對(duì)能力。

禮諾航運(yùn)的最新財(cái)報(bào)顯示，盡管2024年全年?duì)I業(yè)收入相比前一年減少了5.2%，降至13.71億美元（折合人民幣約99.80億元），但這一數(shù)字依然連續(xù)第三年保持在10億美元以上。稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）同樣出現(xiàn)下滑，減少了6%，達(dá)到6.92億美元（折合人民幣約50.37億元）。然而，凈利潤(rùn)卻實(shí)現(xiàn)了5.1%的增長(zhǎng)，達(dá)到6.20億美元（折合人民幣約45.13億元）。

禮諾航運(yùn)在2024年的第三和第四季度，新接收了四艘極光級(jí)（Aurora）船舶。這批全球最大且最環(huán)保的汽車運(yùn)輸船，每艘的最大載貨量可達(dá)9100車位，并且作為首批能夠使用氨燃料運(yùn)行的清潔船舶，它們的加入使得禮諾航運(yùn)的運(yùn)力得到了一定提升，第四季度運(yùn)量環(huán)比增長(zhǎng)了2%。

禮諾航運(yùn)的首席執(zhí)行官Andreas Enger在致股東的信中提到：“所有航班均滿載運(yùn)行，第四季度凈運(yùn)費(fèi)達(dá)到每立方米86.7美元（折合人民幣約631元），創(chuàng)下了2024年下半年的新高?！彼€指出，亞洲汽車出口在2024年同比增長(zhǎng)了7%，這主要得益于中國(guó)強(qiáng)勁的出貨量，同比增長(zhǎng)了21%，進(jìn)一步鞏固了中國(guó)作為全球最大汽車出口國(guó)的地位。數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2024年的汽車總出口量為590萬(wàn)輛，而日本為420萬(wàn)輛。

盡管歐盟對(duì)電動(dòng)汽車征收了進(jìn)口關(guān)稅，導(dǎo)致中國(guó)對(duì)西歐和中歐的純電動(dòng)汽車出口同比下降了11%，但這一降幅被中國(guó)主機(jī)廠混合動(dòng)力汽車出口的快速增長(zhǎng)所彌補(bǔ)。2024年，中國(guó)混合動(dòng)力汽車出口增長(zhǎng)了127%，其中第四季度同比增長(zhǎng)更是高達(dá)135%。

與此同時(shí)，華倫威爾森也在2月發(fā)布了其最新的業(yè)績(jī)報(bào)告，2024年的業(yè)績(jī)不僅超越了前一年，更刷新了歷史記錄。具體而言，華倫威爾森的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了3%，達(dá)到53.08億美元（折合人民幣約385.95億元）；EBITDA同樣增長(zhǎng)了3%，達(dá)到18.69億美元（折合人民幣約136.05億元）；凈利潤(rùn)則實(shí)現(xiàn)了9%的增長(zhǎng)，達(dá)到10.65億美元（折合人民幣約77.52億元）。

華倫威爾森的航運(yùn)收入在2024年同比增長(zhǎng)了1%，增至39.37億美元（折合人民幣約286.59億元）。公司解釋稱，平均凈運(yùn)費(fèi)的增加抵消了運(yùn)量下降和燃油附加費(fèi)同比下降的影響，同時(shí)交易量的增加也帶動(dòng)了收入增長(zhǎng)和利潤(rùn)率提升。截至2024年底，華倫威爾森控制著由125艘船只組成的船隊(duì)，與上一年底保持不變。

從運(yùn)價(jià)走勢(shì)來(lái)看，6500車位汽車船的一年期期租租金在2024年第四季度有所回調(diào)?？死松芯刻峁┑臄?shù)據(jù)顯示，2023年全年，這類船舶的一年期期租租金基本保持在每天11萬(wàn)美元以上，而到了2024年，前10個(gè)月的租金水平大多維持在每天10萬(wàn)美元以上，但11月跌至9.5萬(wàn)美元/天，12月更是大幅下跌至6.5萬(wàn)美元/天。進(jìn)入2025年，租金水平依舊在這一低位徘徊，與之前的高位相比，跌幅超過(guò)了40%。

值得注意的是，在新能源汽車出口量持續(xù)增長(zhǎng)的背景下，比亞迪早在2022年就傳出要造船成為船東的消息。當(dāng)時(shí)，由于汽車船運(yùn)價(jià)飆升，比亞迪計(jì)劃通過(guò)建立自己的船隊(duì)來(lái)更快地響應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的需求變化。然而，隨著2024年比亞迪汽車船的陸續(xù)交付，汽車船租金市場(chǎng)也發(fā)生了顯著變化。

全球海上貨運(yùn)管理方案提供商Veson的汽車船專家王堯表示，當(dāng)前汽車船運(yùn)價(jià)的下跌，對(duì)于長(zhǎng)期專注于汽車海運(yùn)貿(mào)易的自有船舶運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，影響相對(duì)較小。由于運(yùn)營(yíng)商與出口車企之間通過(guò)長(zhǎng)期協(xié)議形成了緊密的合作關(guān)系，這種“強(qiáng)綁定”關(guān)系在一定程度上起到了“削峰填谷”的作用。這一點(diǎn)從禮諾航運(yùn)和華倫威爾森近幾年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)中就可以看出。

王堯還指出，本輪運(yùn)價(jià)下跌對(duì)國(guó)內(nèi)已經(jīng)投資造船的車企來(lái)說(shuō)，影響也并不大，因?yàn)檫@些車企在運(yùn)力體量上相對(duì)較少，且其主要?jiǎng)訖C(jī)是滿足自身的出口物流需求。然而，對(duì)于擁有自有船舶并出租給運(yùn)營(yíng)商的船東來(lái)說(shuō)，影響會(huì)更為顯著。

以比亞迪為例，該公司在2024年已經(jīng)接收了兩艘汽車船，并在剛剛過(guò)去的2025年1月又接收了兩艘，目前總共擁有4艘汽車船。這些船舶所承運(yùn)的貨物多為比亞迪自身生產(chǎn)的汽車。2024年，比亞迪乘用車海外銷量同比增長(zhǎng)了71.9%，達(dá)到41.72萬(wàn)輛，顯示出其強(qiáng)勁的海外運(yùn)輸需求。

盡管如此，兩家汽車船運(yùn)營(yíng)商的股價(jià)卻隨著租金的下降而走低。在過(guò)去六個(gè)月里，禮諾航運(yùn)的股價(jià)下跌了超過(guò)20%，而華倫威爾森的股價(jià)也下跌了約8%。