在汽車行業(yè)波瀾壯闊的變革中，理想汽車創(chuàng)始人李想的視野已超越眼前的銷量數(shù)字，他夢(mèng)想著在有生之年創(chuàng)造出“硅基家人”——一種前沿的人工智能產(chǎn)品。然而，在這一宏偉藍(lán)圖實(shí)現(xiàn)之前，他仍需穩(wěn)固理想汽車在新能源領(lǐng)域的江山。

近日，理想汽車公布的2024年第四季度及全年財(cái)報(bào)，如同一面多棱鏡，既折射出耀眼的光芒，也投射出些許陰影。數(shù)據(jù)顯示，第四季度營(yíng)收高達(dá)443億元，季度交付量突破15萬輛大關(guān)，全年?duì)I收更是躍升至1445億元，連續(xù)兩年跨越千億門檻，并成功躋身中國(guó)豪華汽車品牌年交付量50萬輛俱樂部。然而，凈利潤(rùn)卻同比下滑31.9%，至80億元，第四季度汽車業(yè)務(wù)毛利率也環(huán)比下滑1.2個(gè)百分點(diǎn)，低于市場(chǎng)預(yù)期。

銷量攀升與利潤(rùn)縮水形成鮮明對(duì)比，理想汽車似乎陷入了“增收不增利”的困境。全年銷量雖增長(zhǎng)了12.4萬輛，但凈利潤(rùn)卻減少了約30億元。這一成績(jī)單公布后，理想股價(jià)在首個(gè)交易日逆市下跌4.39%，而納斯達(dá)克綜合指數(shù)則上漲2.61%。

面對(duì)挑戰(zhàn)，理想汽車祭出了三大策略以提振銷量。首先，計(jì)劃在下半年推出純電SUV車型i8和i6，試圖復(fù)刻L系列的成功模式，并加速構(gòu)建7.7萬公里的超充網(wǎng)絡(luò)，為純電動(dòng)車型保駕護(hù)航。其次，理想將繼續(xù)加大在智能駕駛領(lǐng)域的研發(fā)投入，以保持其在第一梯隊(duì)的領(lǐng)先地位。理想還成立了獨(dú)立的海外市場(chǎng)拓展部門，標(biāo)志著其海外市場(chǎng)的元年正式開啟。

然而，理想汽車毛利率下滑的背后，隱藏著多重因素。一方面，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化導(dǎo)致高毛利車型占比下降，而低毛利車型L6的銷量占比接近四成，使得整體車輛均價(jià)從2023年的32萬元下降至2024年的27.68萬元。另一方面，理想汽車采取了降價(jià)策略，包括MEGA在內(nèi)的多款車型價(jià)格下調(diào)，以及限時(shí)金融優(yōu)惠措施，進(jìn)一步壓縮了利潤(rùn)空間。供應(yīng)鏈和研發(fā)成本的上升也對(duì)毛利率造成了壓力。

汽車行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)的持續(xù)升級(jí)，更是讓理想汽車難以獨(dú)善其身。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2024年汽車行業(yè)利潤(rùn)劇烈下滑13.5%，降價(jià)風(fēng)暴席卷整個(gè)市場(chǎng)。面對(duì)這一嚴(yán)峻形勢(shì)，理想管理層對(duì)2025年第一季度的業(yè)績(jī)指引也低于市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)汽車交付量將同比增長(zhǎng)9.5%至15.7%，但總收入可能同比下降8.7%至3.5%，汽車毛利率繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

為了應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，理想汽車正在積極拓展新的增長(zhǎng)點(diǎn)。除了增加純電車型和超充網(wǎng)絡(luò)建設(shè)外，理想還在加速渠道下沉，通過“繁星計(jì)劃”與區(qū)域服務(wù)商合作，將銷售網(wǎng)絡(luò)延伸至四五線城市。同時(shí)，理想在智能駕駛和出口方面也加大了力度，2024年研發(fā)費(fèi)用達(dá)到111億元，同比增長(zhǎng)4.6%，并成立了獨(dú)立的海外市場(chǎng)拓展部門，以中亞和阿聯(lián)酋為基點(diǎn)，輻射中東、拉美、亞太市場(chǎng)。

然而，現(xiàn)實(shí)總是比藍(lán)圖更加復(fù)雜。海外市場(chǎng)雖被視為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，但面臨著渠道利潤(rùn)縮水、地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇等挑戰(zhàn)。對(duì)于理想汽車而言，如何在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中找到下一個(gè)市場(chǎng)增長(zhǎng)點(diǎn)，仍是一個(gè)亟待解答的課題。