新年伊始，新疆國(guó)有資產(chǎn)布局迎來(lái)重大調(diào)整，旗下兩家企業(yè)的資產(chǎn)重組計(jì)劃浮出水面，標(biāo)志著自2024年“并購(gòu)六條”政策實(shí)施以來(lái)，首例借殼上市案例正式拉開(kāi)序幕。
1月21日，中基健康（000972.SZ）發(fā)布公告，透露了正在推進(jìn)的重大資產(chǎn)重組進(jìn)展。該公司計(jì)劃收購(gòu)新疆新業(yè)能源化工有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“新業(yè)能化”）不低于75%的股權(quán)，此舉或?qū)?dǎo)致中基健康主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生根本性變化，構(gòu)成重組上市。盡管兩家公司分屬不同控股股東，但均隸屬于新疆國(guó)有資產(chǎn)體系。
中基健康近年來(lái)業(yè)績(jī)不佳，成為此次重組的背景之一。自上市以來(lái)，該公司已兩度因虧損被“ST”處理，盡管曾嘗試通過(guò)并購(gòu)和資產(chǎn)拋售改善業(yè)績(jī)，但2024年前三季度依然未能擺脫虧損困境。與之相反，新業(yè)能化近年來(lái)發(fā)展迅速，2023年的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)總額分別是中基健康的4.5倍和5倍以上。
從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，中基健康與新業(yè)能化的實(shí)力差距顯著。2023年，中基健康的營(yíng)業(yè)收入為5.76億元，利潤(rùn)總額為1.09億元；而新業(yè)能化同年的營(yíng)業(yè)收入高達(dá)25.97億元，利潤(rùn)總額達(dá)到5.81億元。若此次并購(gòu)成功，中基健康的控股股東和實(shí)際控制人預(yù)計(jì)將發(fā)生變更，構(gòu)成市場(chǎng)普遍認(rèn)為的“借殼上市”。
中基健康之所以愿意成為被借殼對(duì)象，與其在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)不佳密切相關(guān)。自2000年上市以來(lái)，中基健康的股價(jià)從上市首日的14.87元/股跌至2025年1月22日的3.01元/股，跌幅驚人。同時(shí)，市值也持續(xù)下滑，從2024年初的27.38億元減少至2025年初的21.6億元，縮水近兩成。尤其是在證監(jiān)會(huì)加強(qiáng)市值管理要求后，中基健康的市值表現(xiàn)更加令人擔(dān)憂。
中基健康的業(yè)績(jī)問(wèn)題由來(lái)已久。自2008年起，公司的扣非歸母凈利潤(rùn)便持續(xù)虧損，直至2023年才短暫擺脫退市風(fēng)險(xiǎn)。然而，2024年前三季度再次陷入虧損，顯示出其業(yè)績(jī)的不穩(wěn)定性。為了扭轉(zhuǎn)局面，中基健康曾嘗試多次并購(gòu)和資產(chǎn)處置，但效果有限。
相比之下，新業(yè)能化則展現(xiàn)出強(qiáng)烈的上市意愿和實(shí)力。早在2022年，新業(yè)能化的董事長(zhǎng)便透露了IPO的目標(biāo)。近年來(lái)，公司不僅員工規(guī)模保持穩(wěn)定，還引入了多筆投資，并積極擴(kuò)大生產(chǎn)建設(shè)。2023年，新業(yè)能化的股東數(shù)量從2名增至13名，并投資20億元用于BDO項(xiàng)目。
盡管中基健康與新業(yè)能化的主營(yíng)業(yè)務(wù)存在較大差異，前者以番茄制品生產(chǎn)和銷售為主，后者則專注于能源產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，但此次并購(gòu)重組被視為新疆國(guó)有資產(chǎn)整合的重要一步。新疆國(guó)資委旗下企業(yè)涉及多個(gè)領(lǐng)域，業(yè)務(wù)龐大且分散，有必要通過(guò)并購(gòu)整合優(yōu)化資源配置。
以新疆國(guó)資委控股的新疆維吾爾自治區(qū)國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司為例，盡管其營(yíng)收規(guī)模較高，但凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流均表現(xiàn)不佳，顯示出改善經(jīng)營(yíng)和優(yōu)化資產(chǎn)的迫切需求。在“并購(gòu)六條”政策的推動(dòng)下，新疆國(guó)資委主導(dǎo)下的并購(gòu)重組活動(dòng)或?qū)⒓铀龠M(jìn)行。
此次并購(gòu)重組不僅將深刻影響中基健康和新業(yè)能化的未來(lái)發(fā)展，也將成為新疆國(guó)有資產(chǎn)布局調(diào)整的重要里程碑。隨著政策的推動(dòng)和市場(chǎng)的變化，更多類似的并購(gòu)活動(dòng)或許正在醞釀之中。
