互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)作為資本市場的寵兒，一直不乏領(lǐng)軍企業(yè)涌現(xiàn)。然而，在這其中，平安好醫(yī)生（01833.HK）作為平安集團的醫(yī)療養(yǎng)老生態(tài)圈旗艦，盡管身后有強大資本支持，卻長期陷入虧損的困境，表現(xiàn)不及同板塊的京東健康（06618.HK）和阿里健康（00241.HK）。

不過，這一局面在3月12日晚間迎來了轉(zhuǎn)機，平安好醫(yī)生終于宣布實現(xiàn)了盈利。然而，令人意想不到的是，3月13日開盤后，其股價在高開近3%后迅速回落，一度跌幅接近4%，市場反應冷淡。

這份成績單究竟是讓市場等待太久而一時反應不過來，還是沒有達到投資者的預期？從最新發(fā)布的業(yè)績報告中，我們或許可以找到一些線索。

平安好醫(yī)生自2018年5月上市以來，一直處于虧損狀態(tài)，但2024年的業(yè)績報告顯示出了積極的變化。這一年，平安好醫(yī)生實現(xiàn)營收48.08億元，同比增長2.9%，雖然距離2021年的巔峰73.34億元還有差距，但總算重回正軌。

從業(yè)務板塊來看，醫(yī)療服務板塊表現(xiàn)亮眼，收入同比增長4.9%至21.69億元。這主要得益于平安好醫(yī)生與平安集團綜合金融業(yè)務的深度協(xié)同，通過家庭醫(yī)生為核心提供豐富的線上醫(yī)療服務，如線上問診、就醫(yī)協(xié)助、專家問診和慢病管理等。

相比之下，健康服務板塊的收入為23.56億元，同比下降7.6%，這主要是由于一次性因素導致部分業(yè)務集中履約，使得2023年收入基數(shù)較高。不過，養(yǎng)老服務板塊表現(xiàn)突出，年內(nèi)實現(xiàn)收入2.83億元，同比飆增413.5%，毛利率也同比大增16.5個百分點至29.1%。

從支付方來看，來自綜合金融客戶端（F端）的收入為24.17億元，同比增長9.6%，主要得益于單客收入（ARPU）同比增長17.6%。企業(yè)端（B端）的收入同樣表現(xiàn)不俗，達到14.32億元，同比增長32.7%，增速顯著高于F端。B端累計服務企業(yè)客戶數(shù)達2049家，同比增長35.9%，其中86%來自平安集團渠道，14%來自自主拓展渠道。

在利潤端，平安好醫(yī)生2024年實現(xiàn)歸母凈利潤8142.8萬元，經(jīng)調(diào)整凈利潤為1.58億元，成功實現(xiàn)首次年度盈利。這主要得益于公司在費用管控方面的得力措施和資源配置效率的提升。通過AI賦能和加強投產(chǎn)管控，平安好醫(yī)生的費用率同比下降14.4個百分點。

平安好醫(yī)生在業(yè)績報告中指出，公司已在“平安醫(yī)博通”多模態(tài)大模型、“平安醫(yī)家人”醫(yī)生工作臺基礎(chǔ)上，完成DeepSeek部署及部分場景應用驗證，標志著公司在AI醫(yī)療領(lǐng)域邁出了重要一步。通過AI賦能，醫(yī)療服務各環(huán)節(jié)的效率和質(zhì)量指標均有顯著提升。

平安好醫(yī)生的員工數(shù)量也在持續(xù)下降，從2021年的3425名減少到2024年的1563名，這在一定程度上也降低了公司的管理費用。AI技術(shù)的發(fā)展及應用成為費用管控得力的關(guān)鍵因素之一。

盡管全年營收僅同比增長2.9%，但平安好醫(yī)生通過費用管控得力、提質(zhì)增效，成功實現(xiàn)了扭虧為盈。隨著DeepSeek大模型的接入和場景驗證，平安好醫(yī)生還將持續(xù)推進對平安集團2.4億個人金融客戶的醫(yī)療服務覆蓋和健康檔案建立，充分利用醫(yī)險數(shù)據(jù)閉環(huán)的獨特優(yōu)勢，加速推進AI大模型在復雜疾病的多學科會診等場景的應用。