近日，第一創(chuàng)業(yè)發(fā)布了其2024年度的業(yè)績預(yù)告，數(shù)據(jù)顯示公司全年歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計將在8.5億元至9.35億元之間，與去年同期相比，實現(xiàn)了157.07%至182.77%的顯著增長?？鄢墙?jīng)常性損益后的凈利潤預(yù)計為8.4271億元至9.2771億元，同比增長幅度更是高達(dá)161.22%至187.56%。實際上，早在2024年前三季度，第一創(chuàng)業(yè)就已經(jīng)實現(xiàn)了6.41億元的歸母凈利潤，同比增長95.45%，為全年業(yè)績奠定了堅實基礎(chǔ)。

第一創(chuàng)業(yè)將此次業(yè)績的大幅增長主要歸因于自營投資業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)。據(jù)業(yè)績預(yù)告透露，公司在報告期內(nèi)準(zhǔn)確把握住了市場機遇，自營投資業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)了同比大幅增長?；仡櫄v史數(shù)據(jù)，第一創(chuàng)業(yè)的自營投資業(yè)務(wù)曾在2021年和2022年連續(xù)兩年承壓，收入分別從2020年的9.8億元下滑至2021年的9.26億元和2022年的1.87億元。然而，隨著市場環(huán)境的回暖以及2022年低基數(shù)效應(yīng)的影響，該業(yè)務(wù)在2023年實現(xiàn)了強勁反彈，收入達(dá)到5.92億元，同比增長217.3%。進(jìn)入2024年，自營業(yè)務(wù)收入再度飆升，前三季度已增至9.95億元，同比增長132%，全年有望進(jìn)一步顯著提升。

第一創(chuàng)業(yè)在自營投資業(yè)務(wù)上展現(xiàn)出鮮明的特色，尤其是在固定收益投資領(lǐng)域。自2021年起，公司便致力于推動固收業(yè)務(wù)的交易驅(qū)動轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，從傳統(tǒng)的依賴投資配置捕捉市場趨勢收益，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐酝堆心芰?、定價能力和交易能力為核心，為市場提供流動性，滿足多元化需求。在持倉結(jié)構(gòu)上，第一創(chuàng)業(yè)表現(xiàn)出較高的靈活性，根據(jù)市場波動和風(fēng)險管理要求動態(tài)調(diào)整，未設(shè)定固定比例。持倉配置更偏重于利率債和高等級信用債等流動性較強的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

除了固定收益投資外，第一創(chuàng)業(yè)在權(quán)益類資產(chǎn)規(guī)模方面的擴張同樣值得關(guān)注。自2023年以來，公司權(quán)益類資產(chǎn)規(guī)模顯著增長，從2022年的0.55億元躍升至2023年的26.1億元，并在2024年前三季度進(jìn)一步增長至36.14億元。第一創(chuàng)業(yè)表示，其權(quán)益投資業(yè)務(wù)以絕對收益策略為核心，力求在低波動市場環(huán)境下實現(xiàn)穩(wěn)健回報，并根據(jù)市場動態(tài)靈活調(diào)整投資規(guī)模。

盡管自營投資業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色，但第一創(chuàng)業(yè)的其他業(yè)務(wù)板塊也呈現(xiàn)出不同程度的增長。投資銀行業(yè)務(wù)和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)同樣實現(xiàn)了穩(wěn)步增長，為全年業(yè)績提供了有力支撐。然而，投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部表現(xiàn)存在明顯分化。股權(quán)承銷業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，2024年全年承銷金額僅為10.7億元，同比大幅下降68.42%，且保薦項目的撤否率高達(dá)55.56%。相比之下，債券承銷業(yè)務(wù)成為了第一創(chuàng)業(yè)投資銀行業(yè)務(wù)的亮點，全年承銷金額達(dá)到266.62億元，同比大幅增長87.77%，有效彌補了股權(quán)承銷業(yè)務(wù)的收入缺口。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，雖然2024年前三季度第一創(chuàng)業(yè)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入較2023年同期有所下降，但考慮到四季度A股市場整體交投活躍，成交量保持在萬億以上，預(yù)計四季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入將明顯回暖。

值得注意的是，作為一家無控股股東、無實際控制人的上市券商，第一創(chuàng)業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散。截至2024年9月30日，公司第一大股東北京國有資本運營管理有限公司持股比例為11.06%，其他股東持股比例均低于5%。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)雖然有利于公司保持獨立性和市場化運作，但在重大戰(zhàn)略決策上可能缺乏主導(dǎo)力量，對決策效率構(gòu)成一定影響。