特步國際在戰(zhàn)略性剝離K·SWISS和帕拉丁業(yè)務(wù)后，正式揭曉了其“瘦身”計劃的首份年度成績單。

根據(jù)特步國際（01368.HK）3月18日發(fā)布的2024年業(yè)績報告，截至去年12月31日，公司營收實現(xiàn)了6.5%的同比增長，達(dá)到135.78億元。經(jīng)營溢利也同比增長了9.3%，達(dá)到19.66億元。更令人矚目的是，公司毛利率從2023年的41.8%提升至43.2%，凈利潤更是創(chuàng)下歷史新高，同比增長20.2%，達(dá)到12.38億元，凈利潤率為9.1%。

回望2021年，特步集團(tuán)主席丁水波為特步制定了“五五規(guī)劃”，目標(biāo)直指2025年特步主品牌實現(xiàn)營業(yè)收入200億元。然而，隨著消費環(huán)境的復(fù)雜多變，特步面臨的挑戰(zhàn)也日益增多，無論是主品牌的DTC轉(zhuǎn)型，還是索康尼等新品牌的培育，都考驗著管理層的智慧與決心。

在此背景下，特步的人事變動尤為引人注目。隨業(yè)績報告一同發(fā)布的，是首席財務(wù)官楊鷺彬辭任并轉(zhuǎn)任執(zhí)行董事的消息，而接任這一重要職位的，是丁水波的長女丁利智。這一變動無疑為特步注入了新的活力與期待。

在品牌多元化戰(zhàn)略上，丁水波無疑賭對了索康尼。自2019年特步國際收購相關(guān)業(yè)務(wù)并與Wolverine建立合資企業(yè)以來，索康尼迅速成長。在2024年的北京和上海馬拉松賽事中，索康尼的穿著率占比均突破了10%，年收入也首次突破10億元，成為特步集團(tuán)收入增速最快的品牌。財報顯示，索康尼所在的專業(yè)運動分部收入同比增長57.2%至12.50億元，毛利率更是高達(dá)57.2%，遠(yuǎn)超特步主品牌所在的大眾運動分部。

索康尼的成功并非偶然。特步集團(tuán)對其在中國內(nèi)地的門店進(jìn)行了大幅擴(kuò)張，從2021年底的44家自營店增至2024年底的145家。同時，特步也不吝嗇于品牌資源的投入，不僅簽約了多名國際長跑專業(yè)運動員，還邀請了彭于晏等流量明星作為品牌代言人，進(jìn)一步提升了索康尼的品牌影響力和市場認(rèn)知度。

然而，與索康尼的高增長相比，特步主品牌則顯得有些乏力。盡管營收規(guī)模已突破百億元大關(guān)，但增速卻明顯放緩。面對安踏、李寧等國內(nèi)競爭對手以及Nike、Adidas等國際品牌的夾擊，特步主品牌開始從追求規(guī)模轉(zhuǎn)向追求利潤。一個顯著的變化是，特步品牌的線下門店規(guī)模正在縮減，而DTC（直接面向消費者）模式轉(zhuǎn)型則成為其新的增長點。

特步計劃逐步收回退休經(jīng)銷商的分銷權(quán)，通過加強(qiáng)直銷策略來提升顧客品牌忠誠度、提高運營效率并推進(jìn)品牌升級。然而，DTC轉(zhuǎn)型并非易事。企業(yè)需要承擔(dān)更大的存貨壓力，并大幅加強(qiáng)供應(yīng)鏈基建和線下直營渠道的投入，這都將帶來不小的成本增長和經(jīng)營挑戰(zhàn)。

隨著2025年的到來，丁水波的“五五規(guī)劃”即將迎來收官之戰(zhàn)。然而，從目前的情況來看，特步主品牌要實現(xiàn)200億元的收入目標(biāo)仍有一定難度。但幸運的是，特步已經(jīng)迎來了新的二代經(jīng)營者接力上場，他們或?qū)樘夭綆硇碌南Ｍ蜋C(jī)遇。