近日，美國(guó)財(cái)政部官網(wǎng)公布的6月國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告揭示了外國(guó)投資者對(duì)美國(guó)國(guó)債的最新動(dòng)向。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月份，外國(guó)投資者持有的美國(guó)國(guó)債總額攀升至9.1277萬(wàn)億美元，相比前一月增加了802億美元。

在這其中，中國(guó)的持倉(cāng)變化尤為引人注目。據(jù)報(bào)告顯示，中國(guó)6月份持有的美國(guó)國(guó)債規(guī)模為7564億美元，雖然數(shù)額龐大，但僅比前一月增加了1億美元。這是自今年3月以來(lái)，中國(guó)首次增持美國(guó)國(guó)債，標(biāo)志著其持倉(cāng)態(tài)度的小幅調(diào)整。

作為全球投資者和政策制定者密切關(guān)注的風(fēng)向標(biāo)，TIC報(bào)告還顯示，6月份外國(guó)投資者在美國(guó)凈增持的證券資產(chǎn)總額達(dá)到778億美元。其中，私人外資和官方外資的增持情況出現(xiàn)分化，私人外資凈增持73億美元，而官方外資則由上月的凈減持轉(zhuǎn)為凈增持705億美元。

具體到長(zhǎng)期證券領(lǐng)域，6月份外國(guó)投資者凈增持美國(guó)長(zhǎng)期證券1923億美元，主要由私人外資的大力度增持推動(dòng)。當(dāng)月，私人外資凈增持1546億美元，而官方外資也凈增持了377億美元。若對(duì)海外投資組合通過(guò)股票互換購(gòu)入的美股進(jìn)行調(diào)整，這一數(shù)字則為凈增持1508億美元，與上月的凈減持2594億美元形成鮮明對(duì)比。

市場(chǎng)分析人士指出，隨著美股上漲動(dòng)能的弱化，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好可能趨弱，這將導(dǎo)致流入美債的資金再度增加。未來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的放緩、風(fēng)險(xiǎn)偏好的重新調(diào)整以及降息預(yù)期的上升，都可能促使美債需求重新回暖。

在持有美國(guó)國(guó)債的主要國(guó)家和地區(qū)中，日本、英國(guó)和中國(guó)位列前三。作為美國(guó)國(guó)債的最大海外持有者，日本6月份持有的美國(guó)國(guó)債規(guī)模達(dá)到1.1476萬(wàn)億美元，較上月增持126億美元，延續(xù)了今年的增持趨勢(shì)。英國(guó)緊隨其后，持有規(guī)模為8581億美元，較上月大幅增持487億美元。

中國(guó)方面，自2022年4月以來(lái)，其持有的美國(guó)國(guó)債規(guī)模始終低于1萬(wàn)億美元，總體呈現(xiàn)逐步減持的態(tài)勢(shì)。今年3月，中國(guó)由美國(guó)國(guó)債海外第二大債主變?yōu)榈谌髠?，?月份的微幅增持顯示出其持倉(cāng)策略可能正在發(fā)生微妙變化。

面對(duì)當(dāng)前復(fù)雜多變的全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，有分析師認(rèn)為，由關(guān)稅引發(fā)的“滯脹擔(dān)憂(yōu)”依然存在，財(cái)政可持續(xù)性問(wèn)題又增添了新的不確定性。在此背景下，美元指數(shù)可能繼續(xù)走弱，而美股與美債的高波動(dòng)性可能導(dǎo)致“股債匯三殺”現(xiàn)象脈沖式反復(fù)出現(xiàn)。利率的波動(dòng)性和資產(chǎn)之間相關(guān)性的變化，也將對(duì)美債的“安全溢價(jià)”產(chǎn)生影響。