在2025年春晚的舞臺(tái)上，一群身著花坎肩的人形機(jī)器人以“扭秧歌”的表演形式驚艷亮相，迅速點(diǎn)燃了觀眾對(duì)人形機(jī)器人商業(yè)化前景的熱情。這一熱潮也直接推動(dòng)了機(jī)器人執(zhí)行器供應(yīng)商三花智控的股價(jià)飆升，自1月7日以來(lái)，其股價(jià)漲幅接近60%，市值更是一舉突破了千億大關(guān)。

在人形機(jī)器人市場(chǎng)備受矚目的背景下，三花智控于1月16日正式宣布向聯(lián)交所提交上市申請(qǐng)，意圖實(shí)現(xiàn)A+H股的雙重上市。作為人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈中的重要一環(huán)，三花智控的此次上市動(dòng)作備受市場(chǎng)關(guān)注，投資者們紛紛猜測(cè)其能否在港交所再創(chuàng)佳績(jī)。

回顧三花智控的發(fā)展歷程，可以說(shuō)是一部踩準(zhǔn)時(shí)代脈搏的奮斗史。公司起源于1967年的新昌縣西郊人民公社農(nóng)機(jī)修配綜合廠，經(jīng)過(guò)數(shù)十年的轉(zhuǎn)型與發(fā)展，如今已成為空調(diào)零部件及新能源汽車熱管理領(lǐng)域的雙龍頭企業(yè)。尤其是在新能源汽車領(lǐng)域，三花智控憑借熱力膨脹閥、電子膨脹閥等核心產(chǎn)品，成功切入新能源汽車熱管理系統(tǒng)市場(chǎng)，并隨著新能源汽車銷量的快速增長(zhǎng)，其汽車零部件業(yè)務(wù)收入也實(shí)現(xiàn)了大幅提升。

然而，就在公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，三花智控也面臨著一些挑戰(zhàn)。2024年前三季度，公司營(yíng)收增速有所放緩，尤其是汽車零部件業(yè)務(wù)收入增速下滑明顯。這主要受新能源汽車銷量增速下滑以及新能源汽車熱管理市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響。在此背景下，三花智控仍計(jì)劃通過(guò)港股IPO募資擴(kuò)產(chǎn)，以進(jìn)一步提升產(chǎn)能和市場(chǎng)份額。

除了營(yíng)收增速下滑外，三花智控還出現(xiàn)了單季度扣非凈利潤(rùn)下滑的情況。公司表示，這與管理費(fèi)用上升有很大關(guān)系。數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度公司管理費(fèi)用支出多達(dá)14.10億元，同比增長(zhǎng)近40%。其中，員工薪酬的上升是導(dǎo)致管理費(fèi)用增加的主要原因之一，尤其是公司管理層薪酬的大幅增長(zhǎng)。

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，但三花智控并未停下前進(jìn)的腳步。為了尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，公司將目光投向了人形機(jī)器人領(lǐng)域。2023年年報(bào)中，三花智控首次提及開(kāi)始布局人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈，并計(jì)劃投資建設(shè)機(jī)器人執(zhí)行器等零部件的生產(chǎn)基地項(xiàng)目。這一舉措不僅順應(yīng)了市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，也為公司未來(lái)的發(fā)展注入了新的活力。

三花智控作為特斯拉汽車的供應(yīng)商，其旗下子公司三花汽零在人形機(jī)器人領(lǐng)域也備受關(guān)注。隨著特斯拉人形機(jī)器人Optimus的產(chǎn)量計(jì)劃大幅增加，市場(chǎng)對(duì)于三花智控能否切入特斯拉人形機(jī)器人供應(yīng)鏈的預(yù)期也在不斷升溫。這無(wú)疑為三花智控的股價(jià)上漲提供了有力支撐。

在人形機(jī)器人概念的加持下，三花智控的市值不斷攀升，實(shí)控人張道才家族也因此受益匪淺。招股書(shū)顯示，張道才家族直接和間接合計(jì)持有三花智控46.36%的股權(quán)，按現(xiàn)有市值計(jì)算，其股權(quán)價(jià)值已超過(guò)610億元。這一數(shù)字較2018年增長(zhǎng)了近6倍，充分展示了三花智控轉(zhuǎn)型人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈所帶來(lái)的巨大財(cái)富效應(yīng)。

如今，站在新的歷史起點(diǎn)上，三花智控正以前所未有的決心和勇氣，向著人形機(jī)器人市場(chǎng)的深處進(jìn)發(fā)。無(wú)論是股價(jià)的飆升還是市值的突破，都預(yù)示著這家企業(yè)正迎來(lái)一個(gè)全新的發(fā)展階段。未來(lái)，三花智控能否在人形機(jī)器人領(lǐng)域再創(chuàng)佳績(jī)，讓我們拭目以待。