特斯拉，這家曾經(jīng)以顛覆性創(chuàng)新引領(lǐng)電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)的巨頭，近期卻陷入了前所未有的信任挑戰(zhàn)。面對(duì)投資者對(duì)其交付量下滑的質(zhì)疑，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克強(qiáng)調(diào)，特斯拉的未來(lái)核心并非僅限于汽車(chē)制造商的身份，而是人工智能（AI），特別是在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的突破。

然而，2024年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)卻給特斯拉的這一宏偉藍(lán)圖蒙上了一層陰影。特斯拉新車(chē)交付量出現(xiàn)了罕見(jiàn)的同比下滑，成為少數(shù)幾個(gè)在全球主流新能源汽車(chē)品牌中銷(xiāo)量下滑的企業(yè)。同時(shí)，新車(chē)毛利率的大幅下降導(dǎo)致特斯拉凈利潤(rùn)下滑超過(guò)20%。二級(jí)市場(chǎng)上，公司股價(jià)自2025年2月以來(lái)累計(jì)下跌近20%，市值蒸發(fā)超過(guò)2400億美元。

特斯拉公布的2024年第四季度及全年財(cái)報(bào)顯示，盡管營(yíng)收有所增長(zhǎng)，但遠(yuǎn)低于分析師預(yù)期。汽車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下降8%，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)和服務(wù)板塊雖然實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，但仍無(wú)法彌補(bǔ)核心業(yè)務(wù)——汽車(chē)銷(xiāo)售收入的下滑。毛利率方面，受庫(kù)存清理、折扣政策及低價(jià)車(chē)型銷(xiāo)量占比提升等因素影響，特斯拉汽車(chē)銷(xiāo)售毛利率創(chuàng)歷史新低。

馬斯克在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，依舊對(duì)電動(dòng)車(chē)業(yè)務(wù)輕描淡寫(xiě)，而將重點(diǎn)放在了自動(dòng)駕駛、人工智能和機(jī)器人等領(lǐng)域。他堅(jiān)信，自動(dòng)駕駛車(chē)輛和自動(dòng)化人形機(jī)器人才是特斯拉通往“全球最有價(jià)值公司”的正確路徑。然而，盡管馬斯克描繪了如此美好的藍(lán)圖，特斯拉的股價(jià)在財(cái)報(bào)發(fā)布次日仍出現(xiàn)了下跌，直到近期才有所反彈。但進(jìn)入2025年2月后，股價(jià)再次走低，顯示市場(chǎng)對(duì)特斯拉新車(chē)銷(xiāo)量的持續(xù)疲軟表示擔(dān)憂(yōu)。

作為全球最受歡迎的電動(dòng)車(chē)品牌，特斯拉曾一度無(wú)人能敵。但隨著比亞迪等中國(guó)品牌的崛起以及老牌車(chē)企電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的加速，特斯拉面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力越來(lái)越大。自2020年推出Model Y以來(lái)，特斯拉在產(chǎn)品迭代方面顯得遲緩，未能及時(shí)推出新的主流車(chē)型以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

為了刺激新車(chē)銷(xiāo)售，特斯拉在2024年下半年推出了一系列促銷(xiāo)活動(dòng)，包括免費(fèi)超充、FSD優(yōu)惠以及尾款減免等。然而，這些措施并未能從根本上扭轉(zhuǎn)銷(xiāo)量頹勢(shì)。在美國(guó)和歐洲市場(chǎng)，特斯拉面臨著新興電動(dòng)車(chē)品牌和本土品牌的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)，銷(xiāo)量同比下滑。盡管在中國(guó)市場(chǎng)保持了正增長(zhǎng)，但增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于行業(yè)平均水平，市場(chǎng)份額也有所下降。

面對(duì)新車(chē)銷(xiāo)量的持續(xù)疲軟，特斯拉表示將在2025年推出更具價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力的車(chē)型Model Q，預(yù)計(jì)起售價(jià)在三萬(wàn)美元左右。然而，隨著競(jìng)品車(chē)型價(jià)格的不斷下探，Model Q能否成為現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品仍存疑。馬斯克在財(cái)報(bào)溝通會(huì)上雖然重點(diǎn)闡述了自動(dòng)駕駛、Robotaxi和人形機(jī)器人等業(yè)務(wù)的遠(yuǎn)大前景，但這些業(yè)務(wù)目前仍處于概念階段，尚未實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)和商業(yè)化。

相比之下，特斯拉的儲(chǔ)能業(yè)務(wù)落地情況更為樂(lè)觀。2024年全年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收突破一百億美元大關(guān)，同比增長(zhǎng)67%，毛利率也大幅提升。特斯拉上海儲(chǔ)能超級(jí)工廠的投產(chǎn)將進(jìn)一步推動(dòng)其在全球儲(chǔ)能市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。這一業(yè)務(wù)有望成為特斯拉的第二增長(zhǎng)曲線，為維持其萬(wàn)億美元市值提供重要支撐。