在2025年的資本市場中，一場意想不到的IPO盛宴悄然上演，主角竟是江蘇宏信超市連鎖股份有限公司（以下簡稱“宏信超市”）。

3月20日，宏信超市順利通過了港交所的IPO聆訊，這一消息如同一股清流，為沉寂已久的連鎖超市板塊注入了新的活力。作為地方零售品牌的代表，宏信超市的此次上市無疑成為了市場關(guān)注的焦點。

宏信超市的足跡主要遍布揚州，僅在鄰近的泰州市設有少量分店。盡管地域性較強，但其在揚州超市運營商中的排名卻不容小覷，2023年以9.1%的市場份額位列第二。在更廣闊的蘇中地區(qū)，宏信超市也占據(jù)了2.3%的市場份額，排名第五。而在蘇州，雖然市場份額僅為0.4%，但仍能躋身前二十。

宏信超市的經(jīng)營模式多樣且傳統(tǒng)，不僅涉足零售業(yè)務，還拓展了批發(fā)業(yè)務。自2021年獲得金龍魚食用油在揚州地區(qū)的非獨家分銷權(quán)后，批發(fā)業(yè)務在公司收入中的比重逐年攀升，至2024年前三季度已接近57%。這種多元化的業(yè)務模式，雖然曾讓市場對宏信超市的上市前景持懷疑態(tài)度，但最終卻成就了其IPO的奇跡。

回顧宏信超市的發(fā)展歷程，其前身可追溯到1994年成立的江都商城，以及2005年成立的江都商城宏信超市。經(jīng)過多次更名、合并與管理層收購（MBO），這家原本由揚州市江都區(qū)國資控股的企業(yè)，如今已轉(zhuǎn)變?yōu)橐愿叻鍨閷嶋H控制人、管理層共同持股的準上市公司。

然而，宏信超市進入連鎖超市行業(yè)的時機卻頗為不利。當時，整個行業(yè)正經(jīng)歷著前所未有的寒冬，一輪又一輪的關(guān)店潮讓多家原行業(yè)頭部品牌如新一佳、農(nóng)工商、好又多等逐漸消失。盡管行業(yè)仍處于轉(zhuǎn)型升級的深水區(qū)，但宏信超市卻憑借其獨特的定位，成功突圍而出。

與宏信超市形成鮮明對比的是，一些規(guī)模更大、業(yè)態(tài)更新穎的零售品牌，如由系統(tǒng)學博士張文中領(lǐng)銜的物美，雖然早在2003年就曾在港股上市，但后來因故退市。自2018年張文中重整旗鼓后，物美一直在努力重返港股市場，但至今仍未能如愿。物美科技曾打包物美超市和麥德龍中國謀求港股IPO，幾年無果后，公司選擇重組，剝離門店，保留供應鏈，繼續(xù)沖擊港交所上市，但同樣面臨重重困難。

宏信超市的成功上市，無疑為區(qū)域性零售品牌帶來了新的啟示。盡管規(guī)模較小，但深耕本地、服務深化的空間更大。宏信超市的多元化業(yè)務模式，如批發(fā)、供餐等，不僅滿足了消費者的多樣化需求，也讓市場看到了更多的可能性。然而，挑戰(zhàn)依然存在。宏信超市需要不斷證明其業(yè)務價值及未來成長空間，以避免重蹈聯(lián)華超市、北京京客隆以及更早之前卜蜂蓮花的覆轍。