近期，中概股市場(chǎng)呈現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，特別是中概互聯(lián)ETF（513220）所追蹤的標(biāo)的指數(shù)，在短短12個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)上漲了19.60%，其階段漲幅和風(fēng)險(xiǎn)控制表現(xiàn)均超越了恒生指數(shù)和恒生科技指數(shù)。

摩根大通的分析師表示，他們看好中國(guó)科技股相對(duì)于美國(guó)科技股的前景。盡管近期有所反彈，但中國(guó)科技股的估值仍具有較大吸引力，存在較大折扣。

與此同時(shí)，中信建投證券也對(duì)中概股和港股市場(chǎng)表達(dá)了樂觀態(tài)度，他們預(yù)計(jì)2025年港股市場(chǎng)將表現(xiàn)良好，中概科技股在下半年可能會(huì)更加活躍。

在科技領(lǐng)域，DeepSeek的崛起引發(fā)了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的創(chuàng)新浪潮。多家互聯(lián)網(wǎng)大廠紛紛接入DeepSeek，為其生態(tài)重構(gòu)提供了戰(zhàn)略機(jī)遇。微信搜一搜已開始灰度測(cè)試接入DeepSeek，阿里云的一站式智能大數(shù)據(jù)開發(fā)治理平臺(tái)DataWorks也正式接入了DeepSeek的多個(gè)模型。百度搜索和文心智能體平臺(tái)，以及京東云也宣布將全面接入DeepSeek的最新深度搜索功能。

業(yè)內(nèi)人士指出，DeepSeek的多項(xiàng)創(chuàng)新性技術(shù)已經(jīng)開源，這可能促使其他互聯(lián)網(wǎng)公司將其復(fù)刻到自家的AI模型中，從而提升模型能力，加強(qiáng)內(nèi)部賦能和外部輸出。

太平洋證券認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)外AI模型技術(shù)差距的縮小，擁有場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)的國(guó)內(nèi)公司有望從底層模型的技術(shù)進(jìn)步中受益，進(jìn)一步推動(dòng)AI與應(yīng)用場(chǎng)景的融合。低成本且開源的DeepSeek有望推動(dòng)各垂直領(lǐng)域的本地化部署和應(yīng)用落地。

長(zhǎng)城證券則指出，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多年的競(jìng)爭(zhēng)，已在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域形成了壁壘深厚的代表性公司。隨著DeepSeek低成本高能效的浪潮席卷而來(lái)，這些大廠有望根據(jù)自身場(chǎng)景特點(diǎn)完成不同垂類的本地化部署，從而重構(gòu)其估值中樞。

海外資金對(duì)中概股的流入也顯著增加。據(jù)中金公司研報(bào)數(shù)據(jù)，近期A股和港股的被動(dòng)資金流入均有所增長(zhǎng)，其中港股和ADR海外資金整體流入2.8億美元，被動(dòng)資金流入更是翻倍增至5.4億美元。ETF.com網(wǎng)站的數(shù)據(jù)顯示，2月以來(lái)，海外最大中國(guó)股票ETF——KWEB的持倉(cāng)量增加了超過(guò)10億美元，成分股包括阿里巴巴、騰訊等熱門中概股，最新規(guī)模已超過(guò)72億美元。

中信證券認(rèn)為，過(guò)去兩年中概股存在的估值差問題有望隨著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)價(jià)值的重估而逐漸得到解決。中國(guó)優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)與美國(guó)同行業(yè)相比，業(yè)績(jī)?cè)鏊俨⒉贿d色，但估值卻存在顯著折價(jià)。AI技術(shù)的發(fā)展或?qū)⒊蔀橥苿?dòng)價(jià)值重估的關(guān)鍵因素，為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。