作者 | 張瑩
財報發(fā)布后，港股泡泡瑪特3月26日尾盤漲超10%。3月27日收盤，泡泡瑪特港股股價再次大漲9.24%。
財報顯示，2024年泡泡瑪特實現(xiàn)營收130.4億元，同比增長106.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤34億元，同比增長185.9%。
這樣一份超預(yù)期的成績單得益于港澳臺及海外業(yè)務(wù)，尤其是東南亞收入的增長。
泡泡瑪特董事長兼CEO王寧表示，2025年，泡泡瑪特預(yù)計海外市場收入增長將保持超過100%，收入占比超50%。同時，盡管基數(shù)不斷擴大，泡泡瑪特依然有信心實現(xiàn)集團收入同比增長50%的目標(biāo)，做到銷售超200億元。
談及泡泡瑪特產(chǎn)品對AI的應(yīng)用，王寧表示，現(xiàn)階段AI更多的是賦能工作本身，就產(chǎn)品而言，泡泡瑪特不會為了AI而AI，不需要把Labubu做成可以和用戶對話的產(chǎn)品。
“預(yù)計2025年海外市場收入增長超100%”
2024年，泡泡瑪特收入達到130.38億元，同比增長106.9%。
財報顯示，2024年泡泡瑪特中國內(nèi)地實現(xiàn)收入79.72億元，同比增長52.3%。港澳臺及海外業(yè)務(wù)收入達到50.66億元，同比增速高達375.2%，占整體收入的38.9%。
“我們?nèi)ツ暝鲩L超過預(yù)期?！蓖鯇幵跇I(yè)績會上表示，2024年快速增長最核心的原因是泡泡瑪特在不同國家的銷售增長，比如東南亞的泰國。
按區(qū)域劃分，2024年，東南亞超過東亞及港澳臺地區(qū)，成為港澳臺及海外業(yè)務(wù)收入中收入最高的區(qū)域。數(shù)據(jù)顯示，泡泡瑪特在東南亞收入24.02億元，同比增長619.1%，也是增速最高的區(qū)域。
東亞及港澳臺地區(qū)收入為13.86億元，同比增長184.6%；北美收入7.23億元，同比增長556.9%；歐澳及其他收入5.54億元，同比增長310.7%。
2024年，東南亞是泡泡瑪特出海版圖上的重要一塊。泰國頂流明星Mai、Lisa紛紛在社交平臺曬出與泡泡瑪特旗下IP“LABUBU”的合影，就連泰國公主也隨身攜帶LABUBU。
除泰國曼谷，泡泡瑪特在越南巴拿山樂園、英國牛津街、美國圣地亞哥等地均開設(shè)了特色主題店與旗艦店。2024年，泡泡瑪特還在越南、印度尼西亞、菲律賓、意大利、西班牙五個國家開設(shè)了首家線下門店。
截至2024年12月31日，泡泡瑪特的港澳臺及海外門店達到130家（含合營），機器人商店達到192臺（含合營及加盟）。
王寧表示，“大家去年感覺最強烈的是東南亞海外增長很快，北美市場感覺沒那么強烈，但是北美市場的增速也增長了近6倍。”
國際業(yè)務(wù)總裁文德一強調(diào)，今年泡泡瑪特在歐美市場的發(fā)力動作值得關(guān)注。
王寧也提到，有信心2025年北美市場的收入達到2020年整個集團的收入。2020年泡泡瑪特收入25.13億元。也就是說，北美市場收入2025年收入需要同比增長247.63%以上。
王寧透露，總體上表現(xiàn)來講美國市場一季度有百分之百的增長。
對于2025年，王寧表示，盡管基數(shù)不斷擴大，泡泡瑪特依然有信心實現(xiàn)集團收入同比增長50%的目標(biāo)，做到銷售超200億元。其中，泡泡瑪特預(yù)計海外市場收入增長將保持超過100%，收入占比超50%。
“剛走出國的時候，很多人問我們的海外市場是不是國人跑出去買?，F(xiàn)在還有很多人反過來問我們，國內(nèi)銷售中有多少是外國人跑過來買的。”
The Monsters收入增長7倍成最大IP
2024年，泡泡瑪特的旗艦IP“LABUBU” 風(fēng)靡全球。LABUBU 是“THE MONSTERS”精靈天團的成員，有9顆尖尖的牙齒和直立的尖耳朵。
隨著LABUBU的爆火，“The Monsters”在2025年的收入同比高增726.6%至30.41億元，一躍成為泡泡瑪特的最大IP。
數(shù)據(jù)顯示，2025年，“MOLLY”收入20.93億元，增長105.2%；“SKULLPANDA”收入13.08億元，增長27.7%；新銳IP“CRYBABY”收入11.65億元，同比大增1537.2%。
王寧在媒體交流會上指出，IP的生命周期取決于持續(xù)地健康投入，IP本身需要有源源不斷的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容生產(chǎn)，只要認真運營，IP的生命周期非常長。“可能大家沒有想過LABUBU快十歲了，MOLLY也快二十歲了。”
過去，泡泡瑪特給外界的印象停留在手辦盲盒。實際上，泡泡瑪特的產(chǎn)品種類除了手辦，還有毛絨、MEGA和積木等產(chǎn)品。
2024年，泡泡瑪特的毛絨產(chǎn)品收入達到28.32億元，同比增長1289%，營收占比從上年的3.2%激增至21.7%。
泡泡瑪特手辦仍然是收入貢獻最高的產(chǎn)品，同比增長44.7%至69.36億元，收入占比達53.2%。MEGA COLLECTION實現(xiàn)收入16.84億元，同比增長146.1%。衍生品及其他產(chǎn)品收入15.86億元，同比增長156.2%。
2024年，泡泡瑪特上架了首款積木產(chǎn)品。泡泡瑪特首席運營官司德在媒體溝通會上透露，除了積木、飾品和毛絨品類以外，泡泡瑪特還在開發(fā)新品類，希望明年這個時候能亮相。
談及泡泡瑪特產(chǎn)品對AI的應(yīng)用，王寧表示，現(xiàn)階段AI更多的是賦能工作本身，比如內(nèi)部管理流程的優(yōu)化。就產(chǎn)品而言，不會為了AI而AI，泡泡瑪特暫時不需要把LABUBU做成可以和用戶對話的AI產(chǎn)品。
司德從設(shè)計的角度談到，AI可以幫助提升效率，但在創(chuàng)意最核心的點方面，泡泡瑪特還是更相信藝術(shù)家和人類。
市場需求遠高預(yù)期導(dǎo)致供應(yīng)不足
高速發(fā)展中的泡泡瑪特在2024年遇到了幸福的煩惱。由于LABUBU的爆火，LABUBU系列時常處于“上線即售罄”的狀態(tài)。
2025年春節(jié)期間，《哪吒2》的爆火帶動其周邊銷售異?；鸨?。泡泡瑪特與《哪吒2》的聯(lián)名手辦也迅速售罄。
彼時，泡泡瑪特方面回應(yīng)稱，《哪吒2》天生羈絆系列手辦隨著電影熱度的走高，逐漸在泡泡瑪特的各個渠道售罄，泡泡瑪特緊急調(diào)整了生產(chǎn)計劃，積極補貨。
針對消費者熱議的LABUBU等產(chǎn)品售罄補貨等問題，司德談到，產(chǎn)品售罄補貨一方面代表市場需求足夠大，另一方面也意味著超額的需求量遠超供應(yīng)鏈的提升速度，泡泡瑪特會盡快調(diào)整供應(yīng)鏈，加大產(chǎn)能。
司德表示，供應(yīng)鏈供應(yīng)不足可能來自于市場需求遠高于泡泡瑪特的預(yù)期，“大家有時候拿訂單量太大的給我看，我自己都不敢簽字?！?/p>
泡泡瑪特正在優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計到生產(chǎn)的流程。“現(xiàn)在因為整個市場的需求增長，泡泡瑪特留給工廠生產(chǎn)的時間可能會變得更多，這就代表泡泡瑪特立項需要大幅度的提前?！?/p>
“我們希望做好的產(chǎn)品，而不是好的理財產(chǎn)品?！彼镜卤硎?，“我們不關(guān)注二手價格，希望可以通過不斷補貨、生產(chǎn)，讓喜歡這個產(chǎn)品的人能買到這個產(chǎn)品”
同時，司德指出，泡泡瑪特暫時沒有收購工廠的計劃，理論上沒有必要。
司德透露，“現(xiàn)在我們核心工廠99%以上都是（生產(chǎn)）我們的產(chǎn)品，我們可以更深入的跟工廠排單排產(chǎn)。而且術(shù)業(yè)有專攻，我們也不擅長去管理工廠。”
