隨著全球經(jīng)濟(jì)格局的微妙變化，黃金這一傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)在2024年展現(xiàn)出了前所未有的活力，特別是在進(jìn)入2025年后，其價(jià)格走勢(shì)更是令人矚目。

3月以來，國內(nèi)外金價(jià)攜手攀升，不斷刷新歷史記錄。4月14日，倫敦金早盤強(qiáng)勢(shì)突破，歷史高位被刷新至3245.73美元/盎司；與此同時(shí)，國內(nèi)金飾市場(chǎng)同樣火熱，周生生足金飾品價(jià)格飆升至1002元/克，創(chuàng)下了新的里程碑。

金價(jià)的飆升不僅點(diǎn)燃了消費(fèi)者的購買熱情，也極大地提振了黃金概念股的市場(chǎng)表現(xiàn)。當(dāng)天，湖南黃金（002155.SZ）股價(jià)強(qiáng)勢(shì)漲停，報(bào)25.20元/股。其最新公布的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，歸母凈利潤預(yù)計(jì)同比增長100%~130%，達(dá)到3.25億元~3.74億元之間。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至4月14日，已有8家黃金類上市企業(yè)公布了2024年年報(bào)。這些企業(yè)在過去一年中收獲頗豐，歸母凈利潤合計(jì)約408億元，實(shí)現(xiàn)了營收和歸母凈利潤的雙重增長。其中，紫金礦業(yè)（601899.SH）以3036.40億元的營收高居榜首，山東黃金（600547.SH）、恒邦股份（002237.SZ）等也緊隨其后，營收均超過百億元。

在金價(jià)和業(yè)績(jī)的雙重推動(dòng)下，黃金上市公司的股價(jià)也迎來了爆發(fā)式增長。自2024年以來，多數(shù)擁有金礦資源的上市公司股價(jià)飆升，漲幅普遍在20%~50%之間，其中湖南黃金的漲幅更是高達(dá)127.93%，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

金價(jià)的持續(xù)上漲，背后有著復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)邏輯。五礦期貨研究中心貴金屬研究員指出，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的逐步轉(zhuǎn)松以及美國財(cái)政赤字?jǐn)U張的預(yù)期加大，是本輪國際金價(jià)上漲的主要驅(qū)動(dòng)力。特別是進(jìn)入2025年，隨著降息預(yù)期的逐步兌現(xiàn)，美國財(cái)政赤字?jǐn)U張的預(yù)期進(jìn)一步推動(dòng)了金價(jià)的上漲。

在此背景下，黃金企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也呈現(xiàn)出了分化態(tài)勢(shì)。雖然多數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)了營收和歸母凈利潤的雙重增長，但增速卻各不相同。例如，山金國際和西部黃金的營收增速分別高達(dá)67.60%和56.68%，而行業(yè)龍頭紫金礦業(yè)的增速則相對(duì)較慢，僅為3.49%。在歸母凈利潤方面，紫金礦業(yè)以高達(dá)320.51億元的歸母凈利潤遙遙領(lǐng)先，同比增長51.76%；而西部黃金則實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，業(yè)績(jī)表現(xiàn)出色。

值得注意的是，在金價(jià)飆升的2024年，不少黃金企業(yè)加快了“掘金”步伐，擴(kuò)產(chǎn)增效成為主旋律。山東黃金、西部黃金等企業(yè)均實(shí)現(xiàn)了黃金產(chǎn)量的顯著增長。然而，也有部分企業(yè)如湖南黃金、四川黃金的黃金產(chǎn)量同比下滑，但他們并未放棄擴(kuò)張計(jì)劃，而是積極制定新的經(jīng)營策略，以期在未來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量的大幅增長。

隨著全球經(jīng)濟(jì)的不斷變化，黃金企業(yè)的國際化步伐也在加快。山金國際成功收購加拿大礦業(yè)公司Osino，標(biāo)志著其在國際資源布局上取得了重要進(jìn)展。而紫金礦業(yè)等企業(yè)也在積極探索國際資本市場(chǎng)融資和運(yùn)營的新模式，助力海外收購和產(chǎn)能擴(kuò)張。

展望未來，雖然金價(jià)已經(jīng)處于高位，但分析人士認(rèn)為，由于美聯(lián)儲(chǔ)降息以及美國經(jīng)濟(jì)衰退可能性增加等因素的影響，黃金的避險(xiǎn)需求仍將得到提振。同時(shí)，全球央行和金融機(jī)構(gòu)持續(xù)購金的步伐也將繼續(xù)支撐黃金價(jià)格。因此，在未來一段時(shí)間內(nèi)，黃金市場(chǎng)仍有望保持強(qiáng)勁表現(xiàn)。