近日，聚智科技創(chuàng)新有限公司（簡(jiǎn)稱聚智科技）向港交所遞交了上市申請(qǐng)，引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。這家以母嬰電子產(chǎn)品制造為主業(yè)的公司，其核心產(chǎn)品嬰兒監(jiān)護(hù)器在近年來(lái)取得了顯著的市場(chǎng)成績(jī)。

招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)顯示，聚智科技在中國(guó)嬰兒監(jiān)護(hù)器出口美國(guó)市場(chǎng)的份額中占據(jù)了一席之地。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2023年，中國(guó)出口至美國(guó)的嬰兒監(jiān)護(hù)器市場(chǎng)中，五大出口商占據(jù)了約89.3%的總出口量。聚智科技位列第三，市場(chǎng)占有率達(dá)到14.6%。特別是在線上出口銷售領(lǐng)域，聚智科技的市場(chǎng)份額更為突出，占據(jù)了36.5%的市場(chǎng)份額。

從業(yè)績(jī)層面來(lái)看，聚智科技在報(bào)告期內(nèi)的表現(xiàn)同樣亮眼。2022年至2024年前9個(gè)月，公司營(yíng)收分別為1.9億、3.48億、3.49億，凈利潤(rùn)也呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。值得注意的是，嬰兒監(jiān)護(hù)器作為公司的單一產(chǎn)品，其營(yíng)收占比超過(guò)了九成，顯示出公司對(duì)這一產(chǎn)品的高度依賴。

銷量方面，聚智科技的嬰兒監(jiān)護(hù)器在報(bào)告期內(nèi)分別銷售了40.2萬(wàn)臺(tái)、85.8萬(wàn)臺(tái)、85.9萬(wàn)臺(tái)，平均售價(jià)則有所波動(dòng)。公司表示，平均售價(jià)的下跌是出于市場(chǎng)滲透的營(yíng)銷策略考慮，對(duì)部分型號(hào)進(jìn)行了價(jià)格調(diào)整。

然而，聚智科技的市場(chǎng)布局也呈現(xiàn)出一定的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)市場(chǎng)作為公司的最大市場(chǎng)，其銷售金額占比逐年上升，從2022年的56.8%增長(zhǎng)至2024年前9個(gè)月的75.7%。這種高度依賴單一市場(chǎng)的策略，使得公司面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。如果美國(guó)市場(chǎng)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退、政策變動(dòng)或消費(fèi)者偏好變化等情況，都可能對(duì)公司的營(yíng)收和利潤(rùn)產(chǎn)生重大負(fù)面影響。

聚智科技在銷售渠道上也表現(xiàn)出對(duì)第三方電商平臺(tái)的高度依賴，尤其是亞馬遜平臺(tái)。報(bào)告期內(nèi)，公司來(lái)自亞馬遜平臺(tái)的營(yíng)收占比從84.4%增長(zhǎng)至93.4%，訂單數(shù)量也呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。這種依賴模式帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)同樣不容忽視，包括亞馬遜平臺(tái)政策調(diào)整、費(fèi)用結(jié)構(gòu)變化、算法影響以及來(lái)自其他賣(mài)家的競(jìng)爭(zhēng)等。

為了降低這些風(fēng)險(xiǎn)，聚智科技在招股書(shū)中表示，未來(lái)將募集資金用于擴(kuò)大銷售渠道及地理覆蓋范圍、提高品牌知名度、研發(fā)新產(chǎn)品以及升級(jí)現(xiàn)有產(chǎn)品等。同時(shí)，公司也將考慮發(fā)展自有電商平臺(tái)、拓展其他電商平臺(tái)以及增加線下銷售渠道等多渠道銷售策略。

資深企業(yè)技術(shù)和戰(zhàn)略管理咨詢專家張新原對(duì)此分析指出，聚智科技對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴程度逐年增加，這種高度依賴單一市場(chǎng)的策略確實(shí)存在較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，對(duì)亞馬遜平臺(tái)的依賴也可能削弱公司對(duì)自身品牌的控制力和直接與消費(fèi)者互動(dòng)的能力。因此，建議公司應(yīng)加強(qiáng)品牌建設(shè)，提高品牌知名度和忠誠(chéng)度，以減少對(duì)單一市場(chǎng)和平臺(tái)的依賴。

盡管面臨一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，但聚智科技在嬰兒監(jiān)護(hù)器市場(chǎng)的領(lǐng)先地位和持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)?nèi)匀粸槠湮磥?lái)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。未來(lái)，公司如何在保持市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，降低對(duì)單一市場(chǎng)和平臺(tái)的依賴，將是其需要重點(diǎn)關(guān)注和解決的問(wèn)題。