近年來(lái)，中國(guó)科技企業(yè)的價(jià)值普遍經(jīng)歷重新評(píng)估，眾多知名企業(yè)如騰訊、阿里、美團(tuán)以及新能源汽車(chē)領(lǐng)域的比亞迪、寧德時(shí)代和吉利汽車(chē)等均見(jiàn)證了股價(jià)的大幅上漲。然而，在這波漲勢(shì)中，理想汽車(chē)卻顯得格格不入，其股價(jià)在過(guò)去一年內(nèi)顯著下滑。

數(shù)據(jù)顯示，理想汽車(chē)的當(dāng)前股價(jià)為23.79美元/股，與一年前46.44美元/股的高點(diǎn)相比，幾乎減半。股價(jià)的疲軟不僅反映了公司的當(dāng)前業(yè)績(jī)，也預(yù)示著投資者對(duì)其未來(lái)發(fā)展的擔(dān)憂。從業(yè)績(jī)來(lái)看，理想汽車(chē)的表現(xiàn)確實(shí)不盡如人意。

根據(jù)2024年財(cái)報(bào)，理想汽車(chē)全年總營(yíng)收達(dá)到1445億元，同比增長(zhǎng)16.6%，但凈利潤(rùn)卻下滑了31.9%，僅為80億元。這一變化背后的原因是多方面的，其中最主要的是理想汽車(chē)旗下L7、L8與L9三款高價(jià)車(chē)型的銷(xiāo)量大幅下滑。盡管新車(chē)型L6的熱銷(xiāo)在一定程度上彌補(bǔ)了這一損失，但由于其售價(jià)較低，無(wú)法完全彌補(bǔ)高價(jià)車(chē)型銷(xiāo)量下滑帶來(lái)的盈利能力下降。

進(jìn)入2025年，理想汽車(chē)面臨的挑戰(zhàn)更加嚴(yán)峻。除了高價(jià)車(chē)型繼續(xù)受到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)D壓外，L6這款走量車(chē)型也面臨巨大壓力，難以維持2024年的高光表現(xiàn)。同時(shí)，理想汽車(chē)即將推出的兩款純電SUV車(chē)型也面臨高度競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，投資者對(duì)其銷(xiāo)量預(yù)期并不樂(lè)觀。

然而，在遭遇當(dāng)前增長(zhǎng)壓力之前，理想汽車(chē)曾是中國(guó)造車(chē)新勢(shì)力中最成功的企業(yè)之一。其成功的核心要素主要包括三個(gè)方面：首先，理想汽車(chē)選擇了油電結(jié)合的增程混動(dòng)路線，這一務(wù)實(shí)選擇使其獲得了更廣范圍的用戶(hù)群體；其次，理想汽車(chē)成功避開(kāi)了競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的中型車(chē)與緊湊型市場(chǎng)，專(zhuān)注于中大型與大型SUV市場(chǎng)，以較低的價(jià)格吸引了大量消費(fèi)者；最后，理想汽車(chē)在產(chǎn)品的外觀、內(nèi)飾與配置等細(xì)節(jié)方面表現(xiàn)出色，引領(lǐng)了新能源汽車(chē)領(lǐng)域的新風(fēng)潮。

這些成功要素使得理想汽車(chē)連續(xù)推出了理想ONE、L9、L8、L7與L6等多個(gè)爆款車(chē)型。然而，唯一失敗的產(chǎn)品理想MEGA是一款外形奇特的大型純電MPV車(chē)型，偏離了理想汽車(chē)的核心成功要素。

隨著華為和比亞迪等強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的加入，理想汽車(chē)的成長(zhǎng)勢(shì)頭受到了明顯阻礙。華為通過(guò)其問(wèn)界品牌給理想汽車(chē)帶來(lái)了巨大壓力。問(wèn)界M7的發(fā)布直接沖擊了理想ONE的銷(xiāo)量，迫使理想汽車(chē)提前停產(chǎn)理想ONE產(chǎn)品線。隨后，問(wèn)界M7以更激進(jìn)的定價(jià)策略再次重創(chuàng)理想L7的銷(xiāo)量。同時(shí)，問(wèn)界M9的發(fā)布也成功壓制了理想L9在大型SUV市場(chǎng)的表現(xiàn)。

除了華為外，比亞迪也開(kāi)始加速布局理想汽車(chē)的主力市場(chǎng)。比亞迪在性?xún)r(jià)比市場(chǎng)獲得絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)后，開(kāi)始發(fā)力高端市場(chǎng)。其旗下豪華子品牌騰勢(shì)發(fā)布的騰勢(shì)N9在技術(shù)和配置上領(lǐng)先理想L9，但價(jià)格更具競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，比亞迪主品牌發(fā)布的中大型SUV唐L也憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)大的產(chǎn)品力對(duì)理想L7、L8和L6構(gòu)成嚴(yán)重威脅。

整體來(lái)看，理想汽車(chē)在新能源汽車(chē)領(lǐng)域面臨著來(lái)自華為和比亞迪的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)壓力。華為憑借其在產(chǎn)品研發(fā)、銷(xiāo)售服務(wù)等方面的超強(qiáng)能力給理想汽車(chē)帶來(lái)了巨大困擾；而比亞迪則憑借其技術(shù)優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)和一體化供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)在性?xún)r(jià)比和高端市場(chǎng)同時(shí)發(fā)力，對(duì)理想汽車(chē)構(gòu)成全面威脅。理想汽車(chē)還需要提防小米、領(lǐng)克、極氪、深藍(lán)與零跑等一眾頗具競(jìng)爭(zhēng)力的汽車(chē)品牌。