近日，“連鎖火鍋第一股”呷哺呷哺再次陷入虧損困境，其股價(jià)也已跌破1港元/股大關(guān)，引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。

3月7日，呷哺呷哺發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)計(jì)2024年度收入約為48億元，同比大幅下跌約20%。同時(shí)，公司預(yù)計(jì)年度凈虧損將在3.9億元至4.1億元之間，與2023年相比，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。這一消息無疑給本已動(dòng)蕩不安的股價(jià)再添一擊。

據(jù)呷哺呷哺公告顯示，本次虧損主要受兩方面因素影響。一方面，餐飲市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，消費(fèi)者消費(fèi)能力疲軟且出現(xiàn)降級(jí)趨勢(shì)，導(dǎo)致公司下屬品牌營(yíng)收同比下降，尤其是中高端品牌湊湊目前仍處于虧損狀態(tài)。另一方面，部分餐廳因經(jīng)營(yíng)不善而關(guān)閉，以及持續(xù)虧損等因素導(dǎo)致的閉店及減值損失合計(jì)約人民幣2.6億元。

在二級(jí)市場(chǎng)上，呷哺呷哺的股價(jià)表現(xiàn)同樣不容樂觀。今年初，其股價(jià)已跌破1港元/股，截至3月11日收盤，股價(jià)僅為0.97港元/股，總市值僅為10.54億元。與最高點(diǎn)27.15港元/股相比，股價(jià)下跌超過90%；市值也縮水超過96%，令人唏噓不已。

值得注意的是，這已經(jīng)是呷哺呷哺連續(xù)第四年出現(xiàn)虧損。財(cái)報(bào)顯示，從2021年到2023年，其股東應(yīng)占溢利分別為-2.93億元、-3.53億元和-1.99億元。與此同時(shí)，公司的總營(yíng)收也極不穩(wěn)定，三年間分別為61.47億元、47.25億元和59.18億元。

從品牌表現(xiàn)來看，2024年上半年，呷哺呷哺旗下兩大品牌——呷哺呷哺和湊湊均表現(xiàn)不佳。呷哺呷哺的業(yè)務(wù)收入同比下降4.6%，湊湊業(yè)務(wù)收入更是大幅下降28.3%。僅有調(diào)料產(chǎn)品業(yè)務(wù)迎來了微增，但增長(zhǎng)幅度有限。業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，公司的門店數(shù)量也在持續(xù)減少。截至2025年3月10日，呷哺呷哺的在營(yíng)門店數(shù)為779家，湊湊為185家，與2024年上半年相比均有所減少。

呷哺呷哺如今的表現(xiàn)，引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛討論。有觀點(diǎn)認(rèn)為，這背后既有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈和消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變的原因，也與集團(tuán)高端化戰(zhàn)略的實(shí)施密切相關(guān)。自2016年起，呷哺呷哺著手向高端轉(zhuǎn)型，不僅提高了人均消費(fèi)，還推出了高端火鍋品牌湊湊和高端烤肉品牌趁燒。然而，盡管人均消費(fèi)有所上升，但業(yè)績(jī)并未因此得到明顯提升。

湊湊和趁燒的人均消費(fèi)更高，但市場(chǎng)反應(yīng)并不熱烈。湊湊雖然仍在經(jīng)營(yíng)，但趁燒已無在營(yíng)門店。與此同時(shí)，一些高端火鍋品牌也正面臨挑戰(zhàn)。為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，海底撈等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也在加速尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，推出平價(jià)火鍋品牌等舉措。

在高端化遇阻的同時(shí)，呷哺呷哺的平價(jià)優(yōu)勢(shì)也在逐漸喪失。近年來，“呷哺呷哺被吐槽貴了也不好吃了”等話題在網(wǎng)上引發(fā)熱議。消費(fèi)者反映，現(xiàn)在兩個(gè)人在呷哺呷哺的消費(fèi)已遠(yuǎn)超以前，且產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)質(zhì)量也無法保證。在黑貓投訴平臺(tái)上，關(guān)于呷哺呷哺的投訴層出不窮，包括食品安全問題和服務(wù)問題等。

面對(duì)這一困境，有觀點(diǎn)認(rèn)為，呷哺呷哺應(yīng)盡快回歸平價(jià)路線并提升服務(wù)品質(zhì)。否則，在高端市場(chǎng)無法與海底撈等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手抗衡，在平價(jià)市場(chǎng)又無法與小火鍋等品牌競(jìng)爭(zhēng)，呷哺呷哺的未來或?qū)⒏悠D難。