在汽車行業(yè)整合浪潮的推動下，菱電電控（688667.SH）正面臨關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點。近日，該公司宣布了一項重大計劃，擬收購江蘇奧易克斯汽車電子科技股份有限公司（以下簡稱“奧易克斯”）98.4260%的股份，以期加速拓展新能源業(yè)務(wù)版圖。

為了打破這一困境，菱電電控將目光轉(zhuǎn)向了奧易克斯。奧易克斯的業(yè)務(wù)范圍涵蓋新能源汽車電控產(chǎn)品和傳統(tǒng)動力汽車電控產(chǎn)品，與菱電電控存在一定的業(yè)務(wù)協(xié)同性。菱電電控希望通過此次收購，能夠加速開拓新能源市場，減少對燃油車EMS產(chǎn)品的依賴。

然而，奧易克斯的發(fā)展似乎也并非一帆風(fēng)順。據(jù)時代商業(yè)研究院的測算，與四年前相比，奧易克斯的營收增長顯得較為緩慢。2023年奧易克斯的人員規(guī)模還出現(xiàn)了收縮，其主營業(yè)務(wù)中的EMS相關(guān)產(chǎn)品市場份額也不足1%。這些數(shù)據(jù)表明，奧易克斯自身也面臨著一定的經(jīng)營壓力。

菱電電控的業(yè)績下滑趨勢已經(jīng)持續(xù)了四年。從2021年至2024年，其歸母凈利潤均出現(xiàn)同比下滑。同時，2022年至2024年，菱電電控的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也均為負(fù)值。在毛利率方面，菱電電控的EMS相關(guān)產(chǎn)品和新能源汽車控制器均表現(xiàn)不佳，且都出現(xiàn)了下滑趨勢。

相比之下，同行中的新能源汽車控制器毛利率并不低。例如，藍(lán)海華騰（300484.SZ）的電動汽車電機控制器毛利率高達(dá)40.5%，而英搏爾（300681.SZ）的同類產(chǎn)品毛利率也達(dá)到了25.35%。這進(jìn)一步凸顯了菱電電控新能源汽車控制器產(chǎn)品競爭力的不足。

面對新能源汽車市場的蓬勃發(fā)展，菱電電控急需大幅打開新能源汽車產(chǎn)品的市場，以彌補EMS相關(guān)產(chǎn)品銷量下滑的影響。而收購奧易克斯，被視為菱電電控實現(xiàn)這一目標(biāo)的一條“捷徑”。然而，考慮到奧易克斯的發(fā)展?fàn)顩r和市場份額，這一收購計劃能否幫助菱電電控實現(xiàn)業(yè)績逆風(fēng)翻盤，仍然存在不確定性。

在政策驅(qū)動下，2025年新能源行業(yè)頭部企業(yè)的資源整合將進(jìn)一步提速，競爭也將愈發(fā)激烈。菱電電控和奧易克斯能否通過并購實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，提升市場競爭力，將是一個值得關(guān)注的問題。然而，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，雙方要突破競爭壁壘，仍然面臨著較大的挑戰(zhàn)。

近年來新能源汽車上下游產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)正在加速整合。據(jù)不完全統(tǒng)計，2024年新能源汽車相關(guān)并購事件是2023年的三倍之多。這進(jìn)一步加劇了市場競爭的激烈程度。菱電電控和奧易克斯要想在市場中脫穎而出，不僅需要加強內(nèi)部整合和協(xié)同效應(yīng)，還需要不斷創(chuàng)新和提升產(chǎn)品競爭力。

新能源汽車市場的快速發(fā)展也帶來了諸多機遇和挑戰(zhàn)。隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和消費者需求的日益多樣化，新能源汽車產(chǎn)品將更加注重智能化、網(wǎng)聯(lián)化和個性化。菱電電控和奧易克斯需要緊跟市場趨勢，加大研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新力度，以滿足消費者的多樣化需求。

在新能源汽車市場蓬勃發(fā)展的背景下，菱電電控和奧易克斯的并購計劃無疑為雙方帶來了新的發(fā)展機遇。然而，面對激烈的市場競爭和不斷變化的消費者需求，雙方能否實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)并提升市場競爭力，將是一個長期的考驗。