近日，A股市場(chǎng)迎來(lái)了一起備受矚目的半導(dǎo)體行業(yè)并購(gòu)案。海光信息（股票代碼：688041.SH）宣布了一項(xiàng)重大資產(chǎn)重組計(jì)劃，計(jì)劃通過(guò)向中科曙光（股票代碼：603019.SH）的全體換股股東發(fā)行A股股票，來(lái)?yè)Q取他們手中持有的中科曙光股票。

根據(jù)公告，本次換股涉及的中科曙光股票總量高達(dá)14.63億股。按照1:0.5525的換股比例計(jì)算，海光信息將為此次換股發(fā)行約8.08億股的A股股票。此次換股的交易金額高達(dá)1159.67億元，其中，海光信息的換股價(jià)格為每股143.46元，而中科曙光的換股價(jià)格則為每股79.26元。

換股完成后，中科曙光將不再作為獨(dú)立上市公司存在，其全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同以及其他權(quán)利和義務(wù)都將由海光信息承繼和承接。這一舉措標(biāo)志著A股市場(chǎng)又一起“蛇吞象”式并購(gòu)案的成功實(shí)施，同時(shí)也是科創(chuàng)板公司合并主板公司的典型案例。

在停牌前的5月23日，中科曙光的股價(jià)為每股61.90元，總市值為905.72億元；而海光信息的股價(jià)則為每股136.13元，總市值為3164.12億元。兩家公司的股票將于6月10日復(fù)牌交易。

此次并購(gòu)案的背景是，當(dāng)前并購(gòu)重組政策正在重點(diǎn)鼓勵(lì)吸收合并這一方向。修改后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》明確了上市公司之間吸收合并的鎖定期要求，并建立了簡(jiǎn)易審核程序，進(jìn)一步釋放了吸收合并交易的潛力。而此次海光信息與中科曙光的換股吸收合并，正是該政策修訂后的首個(gè)案例。

海光信息與中科曙光之間有著深厚的淵源。海光信息由中科曙光創(chuàng)立，且中科曙光一直是其第一大股東。中科曙光主要從事高端計(jì)算機(jī)、存儲(chǔ)、安全以及數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的研發(fā)和制造，實(shí)際控制人為中科院計(jì)算技術(shù)研究所。而海光信息則是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的芯片商，主要產(chǎn)品包括高端CPU通用處理器和DCU協(xié)處理器，是國(guó)產(chǎn)x86架構(gòu)領(lǐng)域的佼佼者。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，中科曙光和海光信息在過(guò)去幾年均保持了穩(wěn)健的發(fā)展。然而，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和市場(chǎng)環(huán)境的變化，兩家公司都面臨著新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。此次換股吸收合并將有助于雙方實(shí)現(xiàn)技術(shù)互補(bǔ)、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同和市場(chǎng)資源復(fù)用，形成規(guī)模效應(yīng)，提升整體競(jìng)爭(zhēng)力。

海光信息的高管在2025年第一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，此次重組不僅是兩家企業(yè)資源的疊加整合，更是我國(guó)算力產(chǎn)業(yè)“補(bǔ)短板、鍛長(zhǎng)板”的有益嘗試。雙方將通過(guò)此次合作，推動(dòng)公司快速邁向更高的發(fā)展臺(tái)階，進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

此次換股吸收合并還將為投資者帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。隨著海光信息承繼和承接中科曙光的全部業(yè)務(wù)和資源，其市場(chǎng)地位和盈利能力將得到進(jìn)一步提升。這將有助于吸引更多的投資者關(guān)注海光信息，推動(dòng)其股價(jià)上漲。

同時(shí)，此次并購(gòu)案也將對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。隨著越來(lái)越多的科創(chuàng)板公司開(kāi)始尋求與主板公司的合作與整合，A股市場(chǎng)的并購(gòu)重組活動(dòng)將更加頻繁和活躍。這將有助于推動(dòng)市場(chǎng)資源的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

對(duì)于中科曙光而言，雖然其將不再作為獨(dú)立上市公司存在，但其品牌和技術(shù)優(yōu)勢(shì)將得到更好的發(fā)揮和利用。通過(guò)與海光信息的整合，中科曙光將能夠更快地適應(yīng)市場(chǎng)變化和技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展。

而對(duì)于海光信息而言，此次并購(gòu)案將使其在短時(shí)間內(nèi)獲得大量的優(yōu)質(zhì)資源和市場(chǎng)份額。這將有助于海光信息進(jìn)一步提升其在國(guó)產(chǎn)x86架構(gòu)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，并為其未來(lái)的發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。