編者按：ESG年報解讀為及價值公司100聯(lián)合發(fā)起的針對各公司ESG報告披露情況的解讀專欄。

本文為“聞泰科技”篇。

研究員 | 張子豪

ESG評級躍升領(lǐng)先行列，多項環(huán)境關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)步明顯

5月24日，聞泰科技發(fā)布中英文兩版2024年可持續(xù)發(fā)展報告。近年來，聞泰科技MSCI ESG評級經(jīng)歷了從“落后”到“領(lǐng)先”的過程，從初期的CCC級（落后水平），到2024年首次進(jìn)入全球ESG“領(lǐng)先企業(yè)”行列。根據(jù)MSCI最新的評級結(jié)果，聞泰科技在水壓力、化學(xué)品安全等關(guān)鍵領(lǐng)域，均優(yōu)于全球行業(yè)均值，評級也提升至BBB級。

從報告來看，聞泰科技2024年用水效率顯著提升。其總用水量603.9萬噸，用水密度（萬噸/百萬元收入）從2023年的92.66降至82.05。同時持續(xù)提高水資源循環(huán)利用率，用水回收占比達(dá)19%，全球用水回收量近100萬立方米。

而對于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)，聞泰科技也在專項優(yōu)化。以2017年為基準(zhǔn)年，2024年半導(dǎo)體業(yè)務(wù)正常耗水量減少27%，并將“每生產(chǎn)1m2硅片耗水量”作為核心指標(biāo)監(jiān)控。產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)生產(chǎn)廢水經(jīng)處理后100%循環(huán)利用，2024年廢水量僅141.3萬噸，較2023年減少55.6%。

而在化學(xué)品安全方面，聞泰科技產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)所有運營地通過IECQ-QC080000有害物質(zhì)過程管理體系認(rèn)證，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)遵循RoHS、REACH等法規(guī)，客戶端環(huán)境有害物質(zhì)投訴0次。

而從排放數(shù)據(jù)上看，聞泰2024年優(yōu)化顯著。半導(dǎo)體業(yè)務(wù)2024年揮發(fā)性有機物（VOCs）排放量較2023年下降21%，氮氧化物（NOx）減少2%，通過陶瓷蓄熱式催化燃燒技術(shù)，廢氣處理率達(dá)95%（遠(yuǎn)超國標(biāo)90%）。全年危險廢棄物總量6753.4噸（因新工廠投產(chǎn)微增），但通過鋁屑壓塊機、油水分離等技術(shù)，無害廢棄物減少12.27%。

除了MSCI提到了水壓力和化學(xué)品安全這兩個領(lǐng)域外，聞泰科技在其他環(huán)境議題也有不俗表現(xiàn)。例如，該公司承諾2050年全集團碳中和，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)2035年實現(xiàn)范圍一、二碳中和。

聞泰科技2024年環(huán)保投入2351萬元，溫室氣體排放密度降至3.97 噸CO?e/百萬元收入，同比下降42.1%。半導(dǎo)體業(yè)務(wù)32%電力來自可再生能源，德國漢堡工廠投資2億美元擴產(chǎn)SiC/GaN，助力新能源汽車、光伏儲能領(lǐng)域節(jié)能。

信披違規(guī)遭罰800萬，四次延期回復(fù)重組問詢

可以看到，聞泰科技在環(huán)境維度下的表現(xiàn)總體來看是處在行業(yè)前列的，但在公司治理維度下，該公司仍存在一定問題。

首先，聞泰科技在信披方面存在違規(guī)行為。2024年8月，實控人張學(xué)政及控股股東聞天下因未披露一致行動關(guān)系，被證監(jiān)會責(zé)令改正并合計罰款800萬元（張學(xué)政個人被罰300萬元），涉事行為導(dǎo)致2017-2019年年報重大遺漏。

信披違規(guī)事件后，張學(xué)政于2024年12月辭去董事長及總裁職務(wù)，由其姐張秋紅接任。此舉被解讀為應(yīng)對監(jiān)管壓力，但市場對新任管理層戰(zhàn)略連貫性存疑。

圍繞著聞泰科技的“重大資產(chǎn)重組預(yù)案”問詢也是近段時間市場關(guān)注的重點之一。

今年3月，上交所針對聞泰科技擬向立訊精密出售9家產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)子公司股權(quán)及資產(chǎn)包的重大資產(chǎn)重組預(yù)案發(fā)出問詢函。

本次問詢的主要疑點包括：預(yù)估代工業(yè)務(wù)2026年營收將反彈至300億-350億元，聞泰卻選擇整體剝離，邏輯上存在矛盾；標(biāo)的資產(chǎn)以2024年末未經(jīng)審計賬面凈值46.08億元暫定作價，僅為2023年營收的10%，遠(yuǎn)低于行業(yè)估值水平；立訊精密僅承擔(dān)2025年4月1日后的盈利部分，而虧損和成本仍由聞泰承擔(dān)，過渡期形成“虧我擔(dān)、利你享”的不對等設(shè)計；后續(xù)經(jīng)營將依賴安世半導(dǎo)體，但安世半導(dǎo)體存在213.97億元商譽減值風(fēng)險，且境外資產(chǎn)占比升至80.19%，整體經(jīng)營風(fēng)險突出。

而從4月12日至5月8日，聞泰科技先后四次發(fā)布延期回復(fù)公告，理由均為“回復(fù)內(nèi)容尚需完善”。

在5月17日，聞泰披露了交易細(xì)節(jié)，對資產(chǎn)出售方案的核心邏輯、定價公允性以及過渡期損益分配等均表示為行業(yè)常規(guī)操作，但核心爭議點（如過渡期損益分配、評估機構(gòu)獨立性）仍未完全化解。

信披違規(guī)背離報告承諾，聞泰需補足信披與合規(guī)管理短板

聞泰科技在可持續(xù)發(fā)展報告中強調(diào)，公司制定《信息披露事務(wù)管理制度》，通過多種形式加強與股東的溝通，確保信息披露透明。但信披違規(guī)直接違反了公司治理中“信息披露透明性”的核心要求，背離了通過規(guī)范治理架構(gòu)保障投資者權(quán)益的承諾。

而聞泰科技四次延期回復(fù)，且最終的回應(yīng)內(nèi)容幾乎均解釋為此前談判過程中的“行業(yè)常規(guī)”，無特別需要說明的要點。因而其四次延期準(zhǔn)備就略顯拖沓，在信息披露存在不及時、不充分的問題較為明顯。

交易所質(zhì)疑其“信息披露完整性”，尤其是前次交易與本次重組的時間銜接、評估差異未充分披露，直接關(guān)聯(lián)到治理中的透明度和合規(guī)性。疊加上述因信披違規(guī)被處罰的記錄，進(jìn)一步凸顯其治理體系的薄弱環(huán)節(jié)。

而在“構(gòu)筑風(fēng)險體系”這一章節(jié)，聞泰指出，公司董事會/審計委員會是風(fēng)險管理的最高決議機構(gòu)，負(fù)責(zé)完善風(fēng)險管理流程，降低風(fēng)險水平。

而前任董事長違規(guī)，說明該公司合規(guī)管理流程的失效，未能有效識別和防范信息披露環(huán)節(jié)的合規(guī)風(fēng)險，且董事長作為最高決議機構(gòu)的最重要組成部分，不僅未能降低風(fēng)險，反而出現(xiàn)了合規(guī)問題。

另外，聞泰科技成立了國際形勢風(fēng)險應(yīng)急小組，旨在遇到國際形勢風(fēng)險事件時，可以最迅速開展應(yīng)對工作以處理經(jīng)營風(fēng)險，以及在各種情況下公司能盡快做出合理決策。

但對于被美國列入實體清單后，供應(yīng)商/客戶因風(fēng)險規(guī)避導(dǎo)致訂單流失，以及資產(chǎn)減值超28億元等情況，報告未提前披露相關(guān)風(fēng)險，且延期回復(fù)問詢函中未充分說明應(yīng)對措施。

聞泰科技董事長信披違規(guī)及延期回復(fù)監(jiān)管問詢事件，集中暴露了治理失效，也與報告中“透明治理”、“責(zé)任共融”等承諾形成鮮明反差，未來聞泰科技仍需補足治理短板，不能只靠綠色發(fā)展方面進(jìn)步帶動ESG評級的提升。