作者丨柴鑫洋

編輯丨李文賢

全聚德，這家以北京烤鴨聞名的中華老字號(hào)餐飲企業(yè)，近期發(fā)布了2024年年度報(bào)告。

報(bào)告顯示，公司2024年全年?duì)I業(yè)收入為14.02億元，同比下降2.09%；歸母凈利潤(rùn)為3413.09萬元，同比下降43.15%；扣非歸母凈利潤(rùn)為1614.13萬元，同比下降65.79%。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2024年公司核心餐飲服務(wù)收入為10.81億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為77.1%，同比下降2.32%；商品銷售收入為2.96億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為21.14%，同比下降1.46%。

華北地區(qū)收入占比75.31%，而西北、東北地區(qū)營(yíng)收降幅超20%。

注意到，全聚德全年盈利主要依賴3147萬元投資收益，占凈利潤(rùn)92%。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹鵬指出，全聚德面臨的一個(gè)主要挑戰(zhàn)是，作為一家老字號(hào)企業(yè)，其創(chuàng)新和升級(jí)的速度無法跟上年輕一代的步伐。他認(rèn)為，全聚德的經(jīng)營(yíng)理念與年輕消費(fèi)者的消費(fèi)觀念和行為模式存在差異，它的體制限制了其創(chuàng)新的速度和質(zhì)量。

2024年盈利3413.09萬元，投資收益占凈利潤(rùn)九成

報(bào)告顯示，全聚德2024年全年?duì)I業(yè)收入為14.02億元，同比下降2.09%；歸母凈利潤(rùn)為3413.09萬元，同比下降43.15%；扣非歸母凈利潤(rùn)為1614.13萬元，同比下降65.79%。

分季度來看，經(jīng)歷前三季度盈利后，第四季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。營(yíng)業(yè)收入為3.18億元，同比下降7.12%；歸母凈利潤(rùn)虧損3632萬元，同比下降210.25%。

四季度業(yè)績(jī)的下滑主要是季節(jié)性因素。

全聚德作為北京餐飲的名片，其營(yíng)收十分依賴前來北京門店品嘗烤鴨的外地游客。而冬季是北方旅游淡季，客流量下降，造成全聚德第四季度業(yè)績(jī)的季節(jié)性下滑。

2020年-2022年，全聚德已連續(xù)虧損三年，對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)虧損額分別為2.62億元、1.57億元、2.78億元。2023年，該公司終于實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.6億元:同比增長(zhǎng)121.67%。

但好景不長(zhǎng)，2024年全聚德的盈利未能持續(xù)增長(zhǎng)，反而出現(xiàn)了下滑的趨勢(shì)。

據(jù)介紹，全聚德公司旗下?lián)碛小叭鄣隆?、“仿膳”?“豐澤園”、“四川飯店”等品牌，品類涵蓋手工片制烤鴨系列、預(yù)包裝熟食系列、年夜飯菜肴等在內(nèi)的十余個(gè)系列百余種產(chǎn)品。

分業(yè)務(wù)來看，全聚德主營(yíng)業(yè)務(wù)為餐飲服務(wù)及食品加工銷售業(yè)務(wù)，2024年公司餐飲服務(wù)收入為10.81億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為77.1%，同比下降2.32%；商品銷售收入為2.96億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為21.14%，同比下降1.46%。

從毛利率來看，餐飲服務(wù)及食品加工銷售業(yè)務(wù)分別為12.87%、29.96%。

華北、西南、華中地區(qū)營(yíng)收增長(zhǎng)0.82%、7.11%、3.16%，而華東、西北、東北等地區(qū)分別下滑8.34%、22.64%、21.54%。

報(bào)告期末，公司在北京、上海、杭州、長(zhǎng)春等地及海外開設(shè)餐飲門店共計(jì) 101 家，其中全聚德品牌門店 85 家，豐澤園品牌門店 6 家，四川飯店品牌門店 9 家，仿膳品牌門店 1 家。

值得注意的是，2024年全聚德的投資收益額為3147萬元，占?xì)w母凈利潤(rùn)的比重達(dá)到92%。

其中，全聚德的“權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資收益”為2233.15萬元。

年報(bào)披露顯示，該部分收益主要源自公司對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)的投資，其中對(duì)聚德華天和首旅財(cái)務(wù)公司的權(quán)益法下確認(rèn)的投資損益，2024年分別為1137.94萬元和1095.21萬元，合計(jì)占比近七成。

全聚德布局鹵味賽道，產(chǎn)品售價(jià)高于周黑鴨

除了餐飲主業(yè)之外，全聚德還在發(fā)力餐飲產(chǎn)品食品化。

年報(bào)顯示，全聚德商品銷售收入為2.96億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為21.14%。

全聚德天貓旗艦店顯示，北京烤鴨熟食禮袋已成交7萬多單，禮盒款已成交3萬多單。

注意到，全聚德也在進(jìn)軍休閑食品賽道。在2023年三季度，公司推出子品牌“零研所”，之后簽約世界冠軍邢傲偉為形象代言人。

據(jù)介紹，零研所已推出鴨脖、鴨翅根、鴨肫、鴨鎖骨、鴨掌等8款產(chǎn)品，正陸續(xù)在線下商超、便利店及線上平臺(tái)渠道銷售。

淘寶平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，零研所品牌的鴨脖和鴨掌價(jià)格分別為20.17元和27.22元，均以150g為計(jì)量單位。而周黑鴨品牌在相同平臺(tái)上的鴨脖售價(jià)為15.7元，重量為140g，鴨掌售價(jià)同樣為15.7元，重量為108g。

與周黑鴨相比，零研所的產(chǎn)品價(jià)格更高。

若以500克為標(biāo)準(zhǔn)單位計(jì)算，零研所品牌的鴨脖和鴨掌價(jià)格分別約為67元和90元，而周黑鴨品牌相應(yīng)產(chǎn)品的價(jià)格則分別約為56元和72元。

全聚德總經(jīng)理周延龍?jiān)忉尫Q，全聚德進(jìn)入休閑食品賽道，初衷是想打造年輕化品牌的形象，從而推動(dòng)餐飲和食品雙輪驅(qū)動(dòng)，拓展市場(chǎng)份額。

2022年年底，全聚德還官宣賣酒。彼時(shí)，全聚德在投資者互動(dòng)平臺(tái)答復(fù)投資者的提問時(shí)表示，“公司銷售的全聚德品牌白酒包括全聚德二鍋頭酒及新推出的‘全聚德·1864醬香型白酒’和‘全聚德·傳奇醬香型白酒’，目前全聚德·1864和全聚德·傳奇在全聚德天貓旗艦店等線上平臺(tái)及京內(nèi)京外各家門店陸續(xù)開展銷售?！?

淘寶平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，這兩款白酒的價(jià)格分別為740.16元/瓶和449.51元/瓶，月銷量分別為100+、76。

對(duì)比剛發(fā)布時(shí)，這兩款白酒目前的價(jià)格有所下跌。此前，這兩款白酒標(biāo)價(jià)為828元/瓶、568元/瓶。

全聚德對(duì)于研發(fā)的投入處于較低水平，2023年研發(fā)費(fèi)用僅占營(yíng)收的0.18%。

財(cái)報(bào)顯示，全聚德2024年研發(fā)費(fèi)用為460.78萬元，同比增長(zhǎng)73.99%。全聚德2024年研發(fā)投入占營(yíng)收比例僅為0.33%，遠(yuǎn)低于同行。

朱丹蓬認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，全聚德缺乏支持其可持續(xù)發(fā)展的核心競(jìng)爭(zhēng)力，機(jī)制跟體制也不能匹配目前高強(qiáng)度的餐飲競(jìng)爭(zhēng)。

他還提到，全聚德可以通過引入民營(yíng)資本，與老字號(hào)企業(yè)進(jìn)行合作開發(fā)和運(yùn)營(yíng)，從而解決這一難題。