最新市場(chǎng)動(dòng)向顯示，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策前景正面臨微妙變化。隨著通脹趨勢(shì)顯露逆轉(zhuǎn)跡象，同時(shí)勞動(dòng)力市場(chǎng)保持穩(wěn)定，投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在較長一段時(shí)間內(nèi)維持利率不變。交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期時(shí)間點(diǎn)已從九月推遲至十二月。

具體來看，美國勞工統(tǒng)計(jì)局于2月12日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比上漲3%，不僅高于市場(chǎng)預(yù)期的2.9%，也較前值2.9%有所上升。環(huán)比方面，1月CPI增長0.5%，同樣超過預(yù)期的0.3%和前值的0.4%，這標(biāo)志著通脹已連續(xù)第七個(gè)月加速。值得注意的是，住房成本對(duì)整體漲幅的貢獻(xiàn)接近30%。

進(jìn)一步分析顯示，剔除食品和能源成本后的核心CPI在1月同比增長3.3%，同樣高于市場(chǎng)預(yù)期的3.1%和前值的3.2%。環(huán)比上，核心CPI增長0.4%，也超出了預(yù)期的0.3%和前值的0.2%。此次報(bào)告還引入了新的CPI分項(xiàng)權(quán)重，旨在更準(zhǔn)確地反映美國消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣，并對(duì)過去五年的月度數(shù)據(jù)進(jìn)行季節(jié)性調(diào)整修訂。

在分項(xiàng)數(shù)據(jù)中，肉類、家禽、魚類和蛋類價(jià)格顯著上漲，其中蛋類價(jià)格指數(shù)上漲了15.2%，這是自2015年6月以來的最大漲幅，對(duì)家庭食品支出增長貢獻(xiàn)頗大，約占總量的三分之二。

鑒于通脹趨勢(shì)的潛在逆轉(zhuǎn)和勞動(dòng)力市場(chǎng)的穩(wěn)固表現(xiàn)，市場(chǎng)參與者普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在未來一段時(shí)間內(nèi)保持利率穩(wěn)定。數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員將美聯(lián)儲(chǔ)下次降息的時(shí)間預(yù)期從9月調(diào)整至12月，并降低了對(duì)歐洲央行加息的預(yù)期，預(yù)計(jì)今年將再降息75個(gè)基點(diǎn)。

這份CPI報(bào)告對(duì)美債市場(chǎng)而言至關(guān)重要。高盛分析師Paolo Schiavone發(fā)出警告，CPI數(shù)據(jù)的結(jié)果或?qū)Q定債券市場(chǎng)牛市與熊市的未來走向，市場(chǎng)參與者正密切關(guān)注這一關(guān)鍵指標(biāo)的變化。