近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一項(xiàng)針對(duì)公募基金行業(yè)的重磅改革方案——《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，旨在解決長(zhǎng)期以來(lái)“基民不賺錢，基金公司賺錢”的痛點(diǎn)問(wèn)題。該方案包含25條詳細(xì)措施，從基金公司收入報(bào)酬機(jī)制、長(zhǎng)周期考核機(jī)制、提升權(quán)益規(guī)模和占比等多個(gè)維度入手，全面推動(dòng)公募基金行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

在薪酬機(jī)制方面，方案提出了一系列創(chuàng)新舉措。首先，鼓勵(lì)基金公司設(shè)立與業(yè)績(jī)基準(zhǔn)掛鉤的浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品，對(duì)于業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)秀的基金，將適用更高的管理費(fèi)率，而業(yè)績(jī)不佳的基金則面臨費(fèi)率下調(diào)。未來(lái)一年內(nèi)，行業(yè)頭部機(jī)構(gòu)需確保此類基金發(fā)行數(shù)量不低于其主動(dòng)管理權(quán)益類基金總數(shù)的60%。同時(shí)，強(qiáng)化業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的約束作用，對(duì)基金經(jīng)理的薪酬進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期低于基準(zhǔn)的基金經(jīng)理薪酬將明顯下降，以此激勵(lì)基金經(jīng)理提升投資業(yè)績(jī)。

方案還強(qiáng)調(diào)了長(zhǎng)周期考核機(jī)制的重要性，要求基金公司建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當(dāng)降低規(guī)模排名、收入利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)性指標(biāo)的考核權(quán)重。對(duì)基金經(jīng)理的考核中，基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)指標(biāo)權(quán)重不低于80%，且三年以上中長(zhǎng)期收益考核權(quán)重不低于80%。這一舉措旨在引導(dǎo)基金經(jīng)理更加注重長(zhǎng)期投資效益，而非短期規(guī)模擴(kuò)張。

在提升服務(wù)投資者能力方面，方案提出了一系列具體措施。包括修訂主動(dòng)管理權(quán)益類基金信息披露模板，強(qiáng)化基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)及管理費(fèi)分檔收取的信息揭示，提升信息披露的可讀性和針對(duì)性。同時(shí)，推動(dòng)基金公司提升對(duì)各類中長(zhǎng)期資金的服務(wù)能力，研究創(chuàng)設(shè)更加適配個(gè)人養(yǎng)老金投資的基金產(chǎn)品，并啟動(dòng)行業(yè)機(jī)構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺(tái)正式運(yùn)行，為機(jī)構(gòu)投資者提供一站式數(shù)據(jù)信息交互服務(wù)。

為了促進(jìn)公募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，方案還支持基金公司并購(gòu)重組，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)頭部基金公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展，并推動(dòng)中小基金公司特色化經(jīng)營(yíng)、差異化發(fā)展。同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)基金公司股東股權(quán)、公司治理、基金運(yùn)作等方面的監(jiān)管，提高托管機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻，確保行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

在權(quán)益投資方面，方案提出了一系列鼓勵(lì)措施。包括提升權(quán)益基金相關(guān)指標(biāo)在監(jiān)管評(píng)價(jià)的權(quán)重，支持主動(dòng)管理權(quán)益類基金創(chuàng)新發(fā)展，研究推出更多與基金業(yè)績(jī)掛鉤、投資者回報(bào)綁定的浮動(dòng)費(fèi)率基金產(chǎn)品。同時(shí)，實(shí)施股票ETF的快速注冊(cè)機(jī)制，原則上自受理之日起5個(gè)工作日內(nèi)完成注冊(cè)，以加快新產(chǎn)品上市速度。

在約束基金經(jīng)理管理數(shù)量和規(guī)模方面，方案建立了常態(tài)化的逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，根據(jù)市場(chǎng)情況動(dòng)態(tài)調(diào)整產(chǎn)品注冊(cè)節(jié)奏與進(jìn)度。同時(shí)，合理約束單個(gè)基金經(jīng)理管理產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模，加強(qiáng)對(duì)管理規(guī)模較大的基金經(jīng)理持股集中度的監(jiān)測(cè)力度與風(fēng)險(xiǎn)提示，確?；鸾?jīng)理能夠充分履行管理職責(zé)。

最后，方案還強(qiáng)調(diào)了加強(qiáng)行業(yè)自律和監(jiān)管執(zhí)法力度的重要性。推動(dòng)《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》修訂，加強(qiáng)基金公司股東股權(quán)、公司治理等重點(diǎn)領(lǐng)域制度供給，豐富監(jiān)管執(zhí)法手段。同時(shí)，建立行業(yè)最佳實(shí)踐分享機(jī)制，加大執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)、典型案例公示力度，提升行業(yè)聲譽(yù)管理和預(yù)期引導(dǎo)能力。

值得注意的是，方案還提出了對(duì)基金銷售機(jī)構(gòu)的分類評(píng)價(jià)機(jī)制，將權(quán)益類基金保有規(guī)模及占比、投資者盈虧與持有期限等納入評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。這一舉措旨在引導(dǎo)基金銷售機(jī)構(gòu)更加注重長(zhǎng)期投資效益和投資者利益保護(hù)。

總的來(lái)說(shuō)，《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》的發(fā)布標(biāo)志著中國(guó)公募基金行業(yè)將迎來(lái)一次全面而深刻的變革。通過(guò)一系列創(chuàng)新舉措和嚴(yán)格監(jiān)管措施的實(shí)施，有望推動(dòng)公募基金行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，為投資者創(chuàng)造更多價(jià)值。