在2024年度的A股財(cái)報(bào)披露季結(jié)束后，半導(dǎo)體行業(yè)交出了一份復(fù)蘇跡象明顯的成績(jī)單。數(shù)據(jù)顯示，該行業(yè)上市公司去年總收入達(dá)到約6022億元人民幣的新高，標(biāo)志著行業(yè)的穩(wěn)健增長(zhǎng)。值得注意的是，北方華創(chuàng)公司在此次財(cái)報(bào)季中脫穎而出，取代中芯國(guó)際，成為半導(dǎo)體板塊的“盈利冠軍”，這一變化在行業(yè)內(nèi)極為罕見。

整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)在經(jīng)歷了一段時(shí)間的調(diào)整后，呈現(xiàn)出庫(kù)存壓力緩解、運(yùn)營(yíng)效率提升的良好態(tài)勢(shì)。隨著人工智能技術(shù)的逐步應(yīng)用、消費(fèi)電子市場(chǎng)的回暖以及國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程的加速，行業(yè)迎來了新的發(fā)展契機(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年半導(dǎo)體上市公司的歸母凈利潤(rùn)總計(jì)達(dá)到353億元，同樣創(chuàng)下歷史新高，盡管銷售毛利率中位數(shù)略有下滑至31%。

從細(xì)分行業(yè)來看，數(shù)字芯片設(shè)計(jì)、集成電路封測(cè)以及半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)表現(xiàn)出色，歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。相比之下，模擬芯片、分立器件、集成電路制造以及材料等領(lǐng)域的盈利增速則出現(xiàn)了下滑，這主要受到產(chǎn)能爬坡帶來的折舊壓力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及研發(fā)費(fèi)用增加等因素的影響。

在行業(yè)整體復(fù)蘇的背景下，半導(dǎo)體公司的庫(kù)存消化速度加快，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額也有所增長(zhǎng)。盡管去年行業(yè)整體存貨水平同比上升了約兩成，但存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從上一年的194天縮短至168天，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比增長(zhǎng)約13%，顯示出行業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的提升。

在盈利能力方面，A股半導(dǎo)體設(shè)備廠商的“含金量”顯著提升。長(zhǎng)期占據(jù)盈利榜首的中芯國(guó)際被北方華創(chuàng)以56億元的歸母凈利潤(rùn)超越，韋爾股份和海光信息也緊隨其后。中微公司和盛美上海作為設(shè)備廠商，也躋身行業(yè)盈利前十名，展現(xiàn)了半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。

特別是在人工智能技術(shù)的推動(dòng)下，以數(shù)字芯片設(shè)計(jì)為代表的芯片廠商率先受益，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的強(qiáng)勁復(fù)蘇。國(guó)產(chǎn)處理器領(lǐng)軍企業(yè)海光信息的盈利增速加快，A股算力龍頭寒武紀(jì)-U的業(yè)績(jī)也顯著修復(fù)。同時(shí)，瑞芯微等專注于端側(cè)人工智能的個(gè)股也迎來了業(yè)績(jī)的爆發(fā)式增長(zhǎng)。

芯片設(shè)計(jì)行業(yè)的盈利基礎(chǔ)主要得益于智能手機(jī)等消費(fèi)電子產(chǎn)品的復(fù)蘇與升級(jí)。其中，思特威-W的盈利增速在半導(dǎo)體行業(yè)中獨(dú)占鰲頭，去年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近27倍。在存儲(chǔ)行業(yè)周期復(fù)蘇和價(jià)格上漲的推動(dòng)下，德明利的盈利同比增長(zhǎng)了13倍，位居行業(yè)第二；兆易創(chuàng)新的盈利也實(shí)現(xiàn)了近六倍的增長(zhǎng)。

2024年度A股半導(dǎo)體行業(yè)在多重利好因素的推動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)了溫和復(fù)蘇，并展現(xiàn)出良好的發(fā)展前景。隨著行業(yè)內(nèi)部的不斷調(diào)整和優(yōu)化，以及新技術(shù)的不斷涌現(xiàn)，半導(dǎo)體行業(yè)有望在未來繼續(xù)保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。