湖南廣信科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“廣信科技”）即將于4月23日步入北交所上市委的審議議程，該公司的北交所IPO申請(qǐng)于2024年6月28日獲得受理，由東興證券股份有限公司擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)，目前正處于第二輪審核問(wèn)詢(xún)階段。

回顧廣信科技的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，Wind數(shù)據(jù)顯示，從2015年至2021年，該公司的營(yíng)業(yè)收入從2.14億元緩慢增長(zhǎng)至2.31億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率僅為1.25%，凈利潤(rùn)則從2179.54萬(wàn)元顯著下滑至775.95萬(wàn)元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為-15.81%。這一期間，廣信科技面臨收入增長(zhǎng)瓶頸和盈利能力下滑的雙重挑戰(zhàn)。

然而，廣信科技在最近三年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻出現(xiàn)了戲劇性的轉(zhuǎn)變。招股書(shū)顯示，2022年至2024年，該公司的營(yíng)業(yè)收入從3.04億元大幅增長(zhǎng)至5.78億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)37.89%；凈利潤(rùn)更是從1472.36萬(wàn)元激增至1.16億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了驚人的180.69%。

面對(duì)如此顯著的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，北交所在審核過(guò)程中對(duì)其合理性、可持續(xù)性以及相對(duì)于同業(yè)可比公司的表現(xiàn)提出了質(zhì)疑。在第一輪和第二輪審核問(wèn)詢(xún)函中，北交所特別關(guān)注了廣信科技業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因、經(jīng)銷(xiāo)收入的真實(shí)性，以及收入確認(rèn)的合規(guī)性。

廣信科技在回復(fù)中強(qiáng)調(diào)，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于公司在絕緣纖維材料及其成型制品領(lǐng)域的持續(xù)深耕和市場(chǎng)拓展。然而，與同業(yè)公司的對(duì)比卻揭示了另一番景象。在廣信科技所列的四家同業(yè)可比公司中，僅有神馬電力的同期營(yíng)收增速和凈利潤(rùn)增速超過(guò)了廣信科技。但值得注意的是，神馬電力的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于海外市場(chǎng)的大幅增長(zhǎng)，而廣信科技超過(guò)99%的收入依然來(lái)自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

北交所還對(duì)廣信科技收入確認(rèn)的合規(guī)性提出了質(zhì)疑。根據(jù)第二輪審核問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)，廣信科技主要以客戶(hù)的簽收單或提貨單作為收入確認(rèn)的依據(jù)。然而，在報(bào)告期內(nèi)，該公司存在大量客戶(hù)只簽字未蓋章的收入確認(rèn)單據(jù)，導(dǎo)致單據(jù)效力存在瑕疵。具體而言，2022年至2024年，廣信科技分別有60.96%、63.59%、73.94%的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入確認(rèn)單據(jù)存在這一問(wèn)題。

廣信科技解釋稱(chēng)，由于下游客戶(hù)主要為大型變壓器生產(chǎn)企業(yè)，印章管控嚴(yán)格，且公司交付產(chǎn)品數(shù)量眾多、交貨頻率高，因此簽收單難以加蓋客戶(hù)蓋章。為了彌補(bǔ)這一缺陷，廣信科技自2024年5月起開(kāi)始向下游客戶(hù)獲取相關(guān)簽字人員的身份及有權(quán)代表客戶(hù)簽字的說(shuō)明，但即便如此，仍有超過(guò)20%的只簽字未蓋章單據(jù)對(duì)應(yīng)的收入無(wú)法確認(rèn)單據(jù)效力。

除了單據(jù)效力問(wèn)題外，北交所還發(fā)現(xiàn)廣信科技存在收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)早于客戶(hù)簽收時(shí)點(diǎn)的情形。廣信科技解釋稱(chēng)，這是由于部分客戶(hù)要求公司在發(fā)貨后及時(shí)開(kāi)具發(fā)票，導(dǎo)致財(cái)務(wù)人員在生成銷(xiāo)售發(fā)票的同時(shí)生成了收入憑證。

這一系列問(wèn)題不僅引發(fā)了北交所對(duì)廣信科技業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)真實(shí)性和合規(guī)性的擔(dān)憂，也給其即將到來(lái)的上市審議增添了幾分不確定性。