在小學(xué)生群體中，一種全新的收藏?zé)岢闭娜慌d起，它替代了80后、90后記憶中的水滸卡，成為新一代孩子手中的“社交名片”。這便是卡游推出的奧特曼卡片和小馬寶莉卡片，它們不僅風(fēng)靡校園，更推動(dòng)了一家企業(yè)走向百億收入的輝煌。

卡游，這家憑借熱門(mén)IP迅速崛起的公司，近期再度向港交所發(fā)起上市沖擊。2024年，卡游的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍，收入突破100億元人民幣大關(guān)，同比增長(zhǎng)高達(dá)278%。其毛利率更是達(dá)到了71.3%，超越了行業(yè)內(nèi)的知名玩家泡泡瑪特。

奧特曼卡片作為卡游的招牌產(chǎn)品，自2018年獲得奧特曼IP授權(quán)以來(lái)，便以其獨(dú)特的魅力吸引了無(wú)數(shù)小學(xué)生的目光。截至2024年底，卡游已基于奧特曼IP推出了320個(gè)卡牌系列，這些卡牌在校園內(nèi)成為了孩子們交流、比拼的熱門(mén)話題。然而，隨著市場(chǎng)的深入，卡游并未止步于奧特曼，而是進(jìn)一步豐富了其IP矩陣，小馬寶莉、葉羅麗、斗羅大陸動(dòng)畫(huà)等知名IP的加入，使得卡游的受眾群體更加廣泛。

卡游的成功，不僅僅在于其對(duì)熱門(mén)IP的精準(zhǔn)把握，更在于其創(chuàng)新的“盲盒式”銷售模式。每一包卡牌都充滿了未知與驚喜，孩子們?yōu)榱顺榈较∮锌ɑ蚣R一套卡牌，往往會(huì)多次購(gòu)買(mǎi)，這種機(jī)制極大地激發(fā)了他們的購(gòu)買(mǎi)欲望。而卡游通過(guò)精細(xì)的成本控制，即便在單價(jià)較低的情況下，也能保持可觀的利潤(rùn)空間。

然而，隨著卡游的快速擴(kuò)張，其商業(yè)模式也引發(fā)了一些爭(zhēng)議。尤其是在校邊渠道的廣泛覆蓋下，孩子們能夠輕易接觸到這些卡牌產(chǎn)品，部分家長(zhǎng)擔(dān)憂這會(huì)誘導(dǎo)未成年人過(guò)度消費(fèi)，甚至產(chǎn)生攀比心理。事實(shí)上，央視《財(cái)經(jīng)調(diào)查》就曾報(bào)道過(guò)多名小學(xué)生因購(gòu)買(mǎi)卡游成癮，花費(fèi)巨額資金集卡的情況。

為了應(yīng)對(duì)這些爭(zhēng)議，卡游采取了一系列自律措施，如線下門(mén)店要求8歲以下顧客須監(jiān)護(hù)人陪同購(gòu)買(mǎi)，8歲以上未成年人單次消費(fèi)超過(guò)一定限額需監(jiān)護(hù)人同意等。然而，隨著直播電商的興起，線上渠道的監(jiān)管難題逐漸凸顯。一些拆卡直播間利用“疊疊樂(lè)”等玩法，吸引消費(fèi)者不斷下單購(gòu)買(mǎi)，其中不乏未成年人。盡管平臺(tái)和主播反復(fù)強(qiáng)調(diào)未成年人禁止下單，但實(shí)際執(zhí)行效果并不理想。

卡游的商業(yè)模式，無(wú)疑是一種情緒價(jià)值型消費(fèi)的代表。它滿足了孩子們對(duì)于收藏、社交和娛樂(lè)的需求，但同時(shí)也帶來(lái)了監(jiān)管和道德的考驗(yàn)。如何在保持業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的同時(shí)，確保未成年人的健康成長(zhǎng)，成為了卡游必須面對(duì)的問(wèn)題。

盡管如此，卡游所展現(xiàn)出的增長(zhǎng)潛力和市場(chǎng)影響力仍然不容忽視。其獨(dú)特的校邊渠道優(yōu)勢(shì)和高毛利率，使得卡游在港股新消費(fèi)板塊中擁有了巨大的想象空間。未來(lái)，卡游能否在滿足低齡用戶需求與規(guī)范消費(fèi)行為之間找到平衡，將決定其能否持續(xù)穩(wěn)健地發(fā)展。