在資本市場的波瀾中，基金經(jīng)理焦巍的2024年顯得格外引人注目。這位證券行業(yè)老兵，在經(jīng)歷了一段逆風期后，其投資策略和持倉變化成為市場關(guān)注的焦點。

曾經(jīng)以重倉食品飲料板塊聞名的焦巍，在2024年作出了重大調(diào)整。他幾乎完全清空了白酒企業(yè)，轉(zhuǎn)而擁抱高股息資產(chǎn)。這一轉(zhuǎn)變在他的百億基金銀華富裕主題中體現(xiàn)得淋漓盡致，該基金在2024年取得了10.34%的漲幅，盡管這一成績?nèi)缘陀跇I(yè)績基準3個百分點。

在最新的四季報中，焦巍坦誠地分享了他的投資思考和行業(yè)觀察。他提到，消費領域正在從升級轉(zhuǎn)向分級，投資標的需要更加注重治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和對股東的回饋，或是抓住新興消費浪潮。對于白酒行業(yè)，他警告稱，最大的風險在于行業(yè)參與者不愿減速，反而加速擴張，導致庫存問題日益嚴重。然而，他也看到了一些積極的跡象，如白酒公司開始主動去庫存，并將增速目標轉(zhuǎn)化為紅利回報給投資者。

在談到AI概念股時，焦巍表示，雖然錯過了這一重大投資機會，但他并不后悔。他認為，自己的投資模式和選股框架并不適合AI領域，而且過去的投資失敗往往是因為在能力圈范圍之外的個股上造成了重大虧損。因此，他決定選擇首先不要做錯，然后再爭取做對。

焦巍的投資理念在2024年得到了進一步的體現(xiàn)。他更加注重為投資者提供持續(xù)的回報，因此在持倉中增加了紅利資產(chǎn)的占比。銀華富裕主題的前十大持倉中，傳統(tǒng)的高股息資產(chǎn)占據(jù)了六席，包括中國移動、招商銀行、工商銀行等。

這一轉(zhuǎn)變也反映在了銀華基金的新發(fā)產(chǎn)品上。2021年，銀華基金推出了跟蹤消費方向的銀華富久食品飲料基金；而在2024年，焦巍新接任了銀華富興央企基金的管理，央企正是高股息的聚集地。

面對主動基金業(yè)績和規(guī)模的雙殺，焦巍開始反思基金經(jīng)理的價值所在以及主動權(quán)益基金的突圍之路。他認為，主動權(quán)益基金需要尊重基準，不再像過去一樣大幅偏離重配某一行業(yè)來尋求超額。同時，他也強調(diào)，選股人的職業(yè)仍將長期存在，但需要尊重基準行業(yè)，并在能力圈范圍內(nèi)尋找阿爾法。在他看來，拉長時間看，做絕對收益策略或許是主動基金的突圍辦法之一。

焦巍的2024年充滿了挑戰(zhàn)和變化，但他的投資理念和策略也在不斷地迭代和進化。在未來的資本市場中，他能否繼續(xù)帶領投資者創(chuàng)造更多的價值，讓我們拭目以待。

值得注意的是，焦巍的持倉變化和市場觀察也反映了當前資本市場的某些趨勢。隨著消費領域的分化和科技變革的加速，投資者需要更加注重行業(yè)趨勢和公司基本面的研究，以尋找更具潛力的投資機會。

同時，焦巍的反思和突圍之路也為其他基金經(jīng)理提供了有益的借鑒。在競爭激烈的資本市場中，基金經(jīng)理需要不斷地學習和進化，以適應市場的變化和投資者的需求。