在近期資本市場(chǎng)的風(fēng)云變幻中，恒立液壓因其涉足人形機(jī)器人領(lǐng)域的潛力，股價(jià)實(shí)現(xiàn)了近乎翻倍的增長(zhǎng)，公司市值重新站上了千億大關(guān)。這家工程機(jī)械行業(yè)的佼佼者，正以一種全新的姿態(tài)吸引著市場(chǎng)的目光。

回望歷史，恒立液壓的故事始于1990年，由創(chuàng)始人汪立平在江蘇無(wú)錫一手創(chuàng)立。起初，公司專(zhuān)注于氣動(dòng)元件的生產(chǎn)，但隨著液壓技術(shù)的興起，恒立液壓迅速轉(zhuǎn)型，成功研制出液壓油缸，并逐步在工程機(jī)械領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。特別是在挖掘機(jī)液壓油缸領(lǐng)域，恒立液壓打破了外資企業(yè)的壟斷，成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的佼佼者。

進(jìn)入新世紀(jì)，恒立液壓的發(fā)展步入了快車(chē)道。通過(guò)持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品研發(fā)，公司不僅成功開(kāi)發(fā)出中國(guó)首款無(wú)桿氣缸，還涉足盾構(gòu)機(jī)、起重機(jī)、海洋工程等不同領(lǐng)域的非標(biāo)油缸生產(chǎn)。憑借卓越的產(chǎn)品質(zhì)量和穩(wěn)定的性能，恒立液壓成功進(jìn)入了全球工程機(jī)械巨頭卡特彼勒的供應(yīng)鏈，公司業(yè)績(jī)也隨之騰飛。

2011年，恒立液壓成功登陸上交所主板，開(kāi)啟了資本市場(chǎng)的征程。盡管隨后幾年工程機(jī)械行業(yè)陷入低迷，但恒立液壓憑借強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力和穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)策略，成功研發(fā)出多款高性能產(chǎn)品，并實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能的擴(kuò)張，公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。

然而，自2021年以來(lái)，以挖掘機(jī)為代表的工程機(jī)械行業(yè)迎來(lái)了下行期，恒立液壓的業(yè)績(jī)也受到了影響。盡管公司依然保持著盈利，但歸母凈利潤(rùn)卻呈現(xiàn)出下滑的趨勢(shì)。與此同時(shí)，公司股價(jià)也經(jīng)歷了大幅的波動(dòng)，從2021年的高點(diǎn)跌至近期的低點(diǎn)。

盡管如此，恒立液壓的財(cái)務(wù)狀況依然穩(wěn)健。截至2024年9月30日，公司在手貨幣資金高達(dá)73.88億元，同時(shí)還有6.62億元的可交易性金融資產(chǎn)。相比之下，公司的短期借款及一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債僅為1億元左右，幾乎可以忽略不計(jì)。這種健康的現(xiàn)金流狀況為恒立液壓未來(lái)的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的保障。

在面對(duì)行業(yè)下行壓力和業(yè)績(jī)挑戰(zhàn)的同時(shí)，恒立液壓也在積極尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。2022年，公司通過(guò)定增的方式籌集了20億元資金，其中14億元用于線性驅(qū)動(dòng)項(xiàng)目生產(chǎn)。這一項(xiàng)目的建設(shè)將為恒立液壓帶來(lái)年產(chǎn)10.4萬(wàn)根標(biāo)準(zhǔn)滾珠絲杠電動(dòng)缸等產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，而絲杠正是人形機(jī)器人關(guān)節(jié)生產(chǎn)的關(guān)鍵零部件。

隨著人形機(jī)器人市場(chǎng)的逐漸升溫，恒立液壓在絲杠領(lǐng)域的布局開(kāi)始顯現(xiàn)出其戰(zhàn)略價(jià)值。據(jù)悉，絲杠在人形機(jī)器人中的附加值較高，占整機(jī)成本的20%左右。而恒立液壓在行星滾柱絲杠領(lǐng)域的研發(fā)進(jìn)展迅速，有望成為國(guó)內(nèi)首家具備量產(chǎn)能力的企業(yè)。

市場(chǎng)的反饋也驗(yàn)證了恒立液壓這一戰(zhàn)略決策的正確性。自2024年7月以來(lái)，恒立液壓的股價(jià)漲幅超過(guò)了100%，資本市場(chǎng)對(duì)公司在人形機(jī)器人領(lǐng)域的潛力給予了充分的認(rèn)可。

盡管目前人形機(jī)器人的出貨量相對(duì)較小，但恒立液壓在絲杠領(lǐng)域的布局已經(jīng)為其打開(kāi)了新的增長(zhǎng)空間。同時(shí)，隨著工程機(jī)械行業(yè)的復(fù)蘇和公司產(chǎn)品市占率的提升，恒立液壓的盈利能力也有望逐步恢復(fù)增長(zhǎng)。

恒立液壓在現(xiàn)金流管理方面也有待提升。盡管公司手握巨額現(xiàn)金，但現(xiàn)金收益率并不高。未來(lái)，公司可以考慮將部分閑余資金用于收益率更高的理財(cái)產(chǎn)品，以提升公司的整體盈利能力。

恒立液壓在面對(duì)行業(yè)下行壓力和業(yè)績(jī)挑戰(zhàn)的同時(shí)，也在積極尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。通過(guò)在人形機(jī)器人領(lǐng)域的布局和工程機(jī)械行業(yè)的復(fù)蘇，恒立液壓有望在未來(lái)實(shí)現(xiàn)更加穩(wěn)健和可持續(xù)的發(fā)展。