近年來，光伏電站資產(chǎn)的處置在央企和國企中悄然興起一股風(fēng)潮，其中，被譽為“光伏裝機之王”的國家電力投資集團有限公司（簡稱“國家電投”）的動作尤為引人注目。

2024年4月11日，北京產(chǎn)權(quán)交易所的信息顯示，國家電投旗下的五凌電力有限公司正在轉(zhuǎn)讓四家新能源公司的股權(quán)。這只是國家電投近期甩賣光伏電站資產(chǎn)的冰山一角。

據(jù)統(tǒng)計，從2024年1月至2025年4月，新能源資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓案例超過百起，其中，國資央企的占比超過了七成。國家電投在這場拋售潮中充當(dāng)了急先鋒的角色，累計轉(zhuǎn)讓了近40家新能源公司的股權(quán)，涉及的光伏和風(fēng)電項目總裝機容量超過3.2吉瓦，交易評估價值接近180億元人民幣。

這一連串的動作引發(fā)了廣泛關(guān)注：曾經(jīng)備受追捧的光伏電站資產(chǎn)為何突然變得不再搶手？國家電投作為“綠電之王”帶頭甩賣，又傳遞出怎樣的市場信號？

國家電投在電力行業(yè)中有著舉足輕重的地位，尤其是在綠電領(lǐng)域。這家企業(yè)由中國電力投資集團公司與國家核電技術(shù)公司合并而成，自誕生之初便帶有濃厚的綠電色彩。在董事長錢智民的帶領(lǐng)下，國家電投近年來加速推進(jìn)綠電轉(zhuǎn)型，光伏成為其重點發(fā)展的新能源品種。

然而，就在國家電投穩(wěn)步邁向2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)之際，卻突然開啟了光伏電站的大甩賣模式。2024年4月，國家電投終止了山東那仁太新能源100兆瓦戶用光伏項目及通遼花吐古拉鎮(zhèn)戶用光伏項目，原因是屋頂租賃成本上升導(dǎo)致收益率遠(yuǎn)低于預(yù)期。這一事件被視為國家電投光伏電站大甩賣的開端。

此后，國家電投提出了“均衡增長戰(zhàn)略”，通過存量提質(zhì)和增量做優(yōu)均衡推進(jìn)，并頻繁掛牌旗下資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)。據(jù)統(tǒng)計，2024年至今，國家電投已轉(zhuǎn)讓旗下24家新能源公司股權(quán)。在2024年11月，國家電投旗下的北京中和零碳能源有限公司還一次性轉(zhuǎn)讓了10家新能源項目公司的股權(quán)。

國家電投高管在公開場合的解釋或許能揭示背后的原因。國家電投科學(xué)技術(shù)研究院有限公司董事長何勇健指出，新能源開發(fā)的底層邏輯已經(jīng)發(fā)生變化，未來電量和電價都存在不確定性，給新能源發(fā)展帶來挑戰(zhàn)。隨著新能源從補貼退坡到平價上網(wǎng)，再到進(jìn)入電力現(xiàn)貨市場，電價呈大幅下行趨勢，甚至在一些地方出現(xiàn)負(fù)電價。

過去，新能源電量享有優(yōu)先收購權(quán)，電網(wǎng)會保障性收購風(fēng)光新能源，這使得新能源項目的回報率相對確定。然而，現(xiàn)在新能源的發(fā)電量、所能獲得的電價以及未來針對新能源的政策邊界都存在越來越大的不確定性和風(fēng)險。正是看清了這一行業(yè)變局，國家電投率先開啟了一系列光伏電站甩賣行為。

在新能源發(fā)展的新階段，受到系統(tǒng)消納能力的困擾，風(fēng)光綠電正成為“燙手的山芋”。面對這一行業(yè)變局，以國家電投為代表的電力央企亟需推動綠電業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。何勇健指出，新能源開發(fā)企業(yè)未來要想獲得可持續(xù)發(fā)展，就必須從單純的項目開發(fā)商轉(zhuǎn)變成綜合智慧能源運營商。

實際上，不只是國家電投意識到這一問題，許多電力央企也都為保新能源項目收益率而行動起來。甩賣低收益率的新能源資產(chǎn)成為了一種無奈之舉。然而，風(fēng)光新能源是未來新型電力系統(tǒng)的主力能源，保持裝機量的持續(xù)增長是必不可少的。因此，電力央企需要在系統(tǒng)消納能力受限的情況下，思考如何向綜合智慧能源運營商轉(zhuǎn)型，提高新能源消納利用比例。

自2024年下半年以來，掛牌出售光伏電站的央企明顯增多。截至目前，已有30余家新能源企業(yè)掛牌轉(zhuǎn)讓股權(quán)，涉及國家電投、國家電網(wǎng)、三峽、中國電建等多家央企。進(jìn)入2025年，央企拋售新能源資產(chǎn)的步伐仍在提速。

然而，甩賣新能源資產(chǎn)只是權(quán)宜之計。在新能源系統(tǒng)消納能力受限的情況下，電力央企需要探索更多提高新能源消納利用比例的路徑，以實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。