譚仔國(guó)際，這家在香港米線市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位的餐飲集團(tuán)，近日在港交所上市僅三年后，突然宣布了一項(xiàng)重大決定，計(jì)劃告別股市，接受大股東的私有化提議。
2月17日晚，譚仔國(guó)際對(duì)外發(fā)布公告，其控股股東有意提出私有化方案，并建議撤銷公司的上市地位。這一消息迅速在市場(chǎng)上引起轟動(dòng)。次日，譚仔國(guó)際的股價(jià)受到私有化消息的提振，大幅飆升，漲幅一度高達(dá)63.33%。
回顧譚仔國(guó)際的港股之旅，雖然公司在IPO時(shí)成功籌集了10億港元資金，但上市后的表現(xiàn)卻遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期。自上市以來，譚仔國(guó)際不僅未能借助港股平臺(tái)實(shí)現(xiàn)飛躍式發(fā)展，反而遭遇了股價(jià)持續(xù)下滑和盈利能力減弱的雙重壓力。
面對(duì)這些困境，譚仔國(guó)際的步伐顯得愈發(fā)沉重。而此次大股東的私有化提議，無疑為公司未來的發(fā)展帶來了新的變數(shù)。值得注意的是，雖然大股東持有超過75%的股份，但私有化要約價(jià)格相較于上市發(fā)行價(jià)幾乎折半，這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)中小投資者是否會(huì)接受要約的關(guān)注。
譚仔國(guó)際雖然在香港及內(nèi)地等市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)，但實(shí)際上是一家日本企業(yè)，其大股東為Toridoll日本全資擁有的東利多控股有限公司，持有約74.26%的股權(quán)。東利多提出的私有化建議，每股出價(jià)1.58港元，較停牌前收盤價(jià)溢價(jià)75.56%，但較上市發(fā)行價(jià)折價(jià)約52.5%。
Toridoll日本是一家知名的多品牌餐廳集團(tuán)，經(jīng)營(yíng)著全球最大的烏冬連鎖店“丸龜制面”。譚仔國(guó)際在公告中表示，Toridoll日本的財(cái)務(wù)實(shí)力可以支持其及譚仔國(guó)際的資本需求與長(zhǎng)期發(fā)展。此次私有化提議的原因，與其他多數(shù)港股上市公司私有化退市的情況相似，包括公司股份成交量長(zhǎng)期偏低、降低維持上市地位的成本以及為公司提供更大的靈活性等。
譚仔米線作為香港領(lǐng)先的連鎖飲食集團(tuán)之一，旗下?lián)碛卸鄠€(gè)知名品牌。然而，近年來，新冠疫情的沖擊以及消費(fèi)者習(xí)慣的轉(zhuǎn)變，使譚仔國(guó)際面臨嚴(yán)峻的增長(zhǎng)困境。2024財(cái)年，公司營(yíng)收增速放緩，凈利潤(rùn)也持續(xù)下滑。在私有化公告中，譚仔國(guó)際還披露了2025財(cái)年前三季度業(yè)績(jī)，收益小幅增長(zhǎng)，但除稅后溢利繼續(xù)下挫。
譚仔國(guó)際的收入增長(zhǎng)主要依賴新增門店推動(dòng)，若排除新開餐廳的影響，現(xiàn)有餐廳的收入在2025財(cái)年中期同比下降。在中國(guó)內(nèi)地及新加坡市場(chǎng)，譚仔國(guó)際面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)壓力和不明朗的經(jīng)濟(jì)狀況，這些因素阻礙了公司的增長(zhǎng)。同樣，新加坡市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及商業(yè)和勞動(dòng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，也對(duì)公司的營(yíng)運(yùn)效率構(gòu)成壓力。
香港本地市場(chǎng)也面臨壓力。隨著港人北上消費(fèi)潮的興起以及本地居民消費(fèi)趨于謹(jǐn)慎，整個(gè)香港餐飲行業(yè)都面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。包括大家樂集團(tuán)、大快活集團(tuán)以及翠華控股在內(nèi)的本地餐飲企業(yè)，凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了下滑。
在這樣的背景下，譚仔國(guó)際的私有化提議無疑為股東提供了變現(xiàn)的機(jī)會(huì)，并降低了維持上市地位的成本。同時(shí)，借助Toridoll日本的財(cái)務(wù)實(shí)力，譚仔國(guó)際將獲得更大的靈活性和發(fā)展空間，以應(yīng)對(duì)未來的挑戰(zhàn)。
對(duì)于譚仔國(guó)際而言，私有化或許是一個(gè)新的開始。盡管未來充滿未知，但借助大股東的財(cái)務(wù)實(shí)力和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，公司有望在新的發(fā)展階段中實(shí)現(xiàn)突破。
