近日，碧桂園服務(wù)的股價(jià)在港股市場上演了一出令人意外的上漲好戲，3月28日，其股價(jià)飆升8.67%，創(chuàng)下了自去年“924”事件后的最大單日漲幅。但值得注意的是，此次并非整個(gè)中國物管板塊迎來了利好，同為頭部企業(yè)的萬物云和綠城服務(wù)當(dāng)天股價(jià)反而下跌。

碧桂園服務(wù)股價(jià)的強(qiáng)勢表現(xiàn)，實(shí)則得益于其前一天發(fā)布的2024年度財(cái)報(bào)。這份財(cái)報(bào)不僅展示了碧桂園服務(wù)在市場上的強(qiáng)勁競爭力，還透露出公司在核心業(yè)務(wù)上的穩(wěn)健增長和新興業(yè)務(wù)上的積極布局。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，碧桂園服務(wù)在2024年實(shí)現(xiàn)了總收入439.93億元，穩(wěn)居已公布業(yè)績的港股物管企業(yè)之首，遠(yuǎn)超排名第二的萬物云約80億元，更是排名第三的綠城服務(wù)的2.4倍。這一成績的背后，是公司積極的市場拓展策略，使得物業(yè)管理規(guī)模持續(xù)增長。去年，碧桂園服務(wù)市場拓展穩(wěn)居行業(yè)前三，全年第三方簽約面積達(dá)7870萬平方米，收費(fèi)管理面積更是突破了10.4億平方米。

碧桂園服務(wù)的核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)同樣亮眼。物業(yè)管理服務(wù)收入達(dá)到259.1億元，同比上升4.9%；社區(qū)增值服務(wù)收入41.94億元，同比增長11.8%；“三供一業(yè)”業(yè)務(wù)收入49.92億元，同比增長31%。這三大板塊合計(jì)同比增長10.2%，毛利增長6.4%。分析人士指出，碧桂園服務(wù)的最新財(cái)報(bào)反映出公司穩(wěn)健的增長態(tài)勢和積極的發(fā)展前景，業(yè)務(wù)基本盤保持穩(wěn)健，市場競爭力和持續(xù)經(jīng)營能力良好。

然而，并非所有業(yè)務(wù)板塊都一片大好。非業(yè)主增值服務(wù)收入、城市服務(wù)收入和商業(yè)運(yùn)營服務(wù)收入均出現(xiàn)了不同程度的下滑。這主要是由于碧桂園服務(wù)主動(dòng)壓降關(guān)聯(lián)方交易規(guī)模，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)隔離。去年，持續(xù)關(guān)聯(lián)交易實(shí)際發(fā)生額僅占總收入的0.9%，第三方收入占比持續(xù)上升，達(dá)到98.9%，顯示出公司市場化運(yùn)營能力的增強(qiáng)。

在風(fēng)險(xiǎn)去化方面，碧桂園服務(wù)也取得了顯著成效。過去幾年，隨著房地產(chǎn)行業(yè)面臨下行壓力，物管行業(yè)的應(yīng)收賬款總額高速增長。為了控制回款風(fēng)險(xiǎn)，碧桂園服務(wù)開始控制關(guān)聯(lián)方交易，并取得了一定成效。關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款原值有所減少，來自第三方的應(yīng)收賬款增速也有所放緩。同時(shí)，公司還針對過去大規(guī)模收并購帶來的商譽(yù)減值和風(fēng)險(xiǎn)客商問題進(jìn)行了積極應(yīng)對，確保了財(cái)務(wù)健康。

除了穩(wěn)固核心業(yè)務(wù)和化解風(fēng)險(xiǎn)，碧桂園服務(wù)還在新興業(yè)務(wù)的拓展上取得了顯著成效。在社區(qū)生活服務(wù)領(lǐng)域，碧桂園服務(wù)積極探索新能源充電樁、酒類業(yè)務(wù)等場景布局。新能源充電樁布局總量達(dá)約5萬臺(tái)，服務(wù)用戶超340萬，收入同比激增173%；酒類業(yè)務(wù)在6大區(qū)域?qū)崿F(xiàn)1.9億元營收。碧然環(huán)境板塊聚焦城市環(huán)境智慧運(yùn)維等核心賽道，助力綠色循環(huán)經(jīng)濟(jì)。數(shù)字化方面，碧桂園服務(wù)將數(shù)智化應(yīng)用作為下一階段發(fā)力的重點(diǎn)，明年將有超過1000臺(tái)機(jī)器人投入社區(qū)，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)管理和高效作業(yè)。

碧桂園服務(wù)的數(shù)字化戰(zhàn)略不僅體現(xiàn)在機(jī)器人的投入上，還引入了大數(shù)據(jù)模型和AI能力。五年來，碧桂園服務(wù)持續(xù)積累的行業(yè)數(shù)據(jù)達(dá)到500TB以上，并與合作方共建算力資源，通過自研迭代和生態(tài)開放實(shí)現(xiàn)最優(yōu)算法?；贏I大模型技術(shù)自主研發(fā)的“零號(hào)助理”已率先推出“一看”及“一問”兩個(gè)應(yīng)用，支撐業(yè)務(wù)快速?zèng)Q策。

資本市場對碧桂園服務(wù)價(jià)值信號(hào)的敏銳捕捉，體現(xiàn)在其股價(jià)的快速拉升上。投資者對碧桂園服務(wù)穿越周期的能力進(jìn)行了價(jià)值重估，認(rèn)為公司通過精細(xì)化運(yùn)營帶來的現(xiàn)金流改善、增值服務(wù)收入占比提升等關(guān)鍵指標(biāo)，正展現(xiàn)出第二增長曲線的突破態(tài)勢。在行業(yè)整體承壓的背景下，碧桂園服務(wù)憑借清晰戰(zhàn)略與積極舉措，正逐步擺脫地產(chǎn)陰霾，構(gòu)建起區(qū)別于傳統(tǒng)物企的差異化競爭壁壘。

碧桂園服務(wù)的轉(zhuǎn)型樣本對于正處于深度調(diào)整期的物管行業(yè)來說，具有重要的參考價(jià)值。公司不僅穩(wěn)固了核心業(yè)務(wù)，還通過新興業(yè)務(wù)的拓展和數(shù)字化的應(yīng)用，為未來的發(fā)展注入了新的活力。