隨著全球資產(chǎn)配置需求的持續(xù)升溫，投資者們的目光已不再局限于傳統(tǒng)的股票資產(chǎn)，而是紛紛轉(zhuǎn)向多元化的基金產(chǎn)品。其中，指數(shù)化投資憑借其透明度高、風(fēng)險(xiǎn)分散以及成本低廉的特點(diǎn)，逐漸成為了投資者的新寵。ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）作為指數(shù)投資的重要工具，在過(guò)去一年里規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，為投資者提供了更多元化的投資選擇。

為了進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資的高質(zhì)量發(fā)展，證監(jiān)會(huì)于近期發(fā)布了相關(guān)行動(dòng)方案。該方案強(qiáng)調(diào)，通過(guò)指數(shù)化投資的方式，可以有效激發(fā)市場(chǎng)活力。在此背景下，發(fā)起式ETF聯(lián)接基金作為一種特殊的ETF相關(guān)產(chǎn)品，開(kāi)始受到越來(lái)越多投資者的關(guān)注。

發(fā)起式ETF聯(lián)接基金，顧名思義，是由基金管理人以自有資金認(rèn)購(gòu)一定金額發(fā)起成立的基金。這種設(shè)立方式不僅將管理人與投資者的利益進(jìn)行了深度綁定，還在一定程度上約束了基金管理人的行為。同時(shí)，發(fā)起資金的長(zhǎng)期持有也傳遞出對(duì)產(chǎn)品的信心，增強(qiáng)了投資者的信任感。因此，相比普通基金，發(fā)起式ETF聯(lián)接基金更加強(qiáng)調(diào)責(zé)任共擔(dān)。

ETF作為發(fā)起式ETF聯(lián)接基金的底層資產(chǎn)，是這類產(chǎn)品的核心。ETF通過(guò)復(fù)制指數(shù)成分股的方式進(jìn)行運(yùn)作，投資者可以通過(guò)“一籃子股票”在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行交易。這種方式不僅交易效率高、透明度高，而且交易成本低廉。因此，ETF能夠以低成本實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)的高效跟蹤，有效避免了主動(dòng)基金可能出現(xiàn)的“風(fēng)格漂移”等問(wèn)題。

而聯(lián)接基金則作為發(fā)起式ETF聯(lián)接基金的“橋梁”，將場(chǎng)外市場(chǎng)與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行了有效連接。這使得普通投資者無(wú)需開(kāi)通證券賬戶，就可以通過(guò)銀行、第三方平臺(tái)等渠道間接投資ETF。這種設(shè)計(jì)打破了ETF原有的交易壁壘，讓指數(shù)投資更加大眾化。投資者可以以較低的門檻（如1元起投）參與其中，享受指數(shù)投資的便利。

近期發(fā)布的《關(guān)于全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的通知》為發(fā)起式ETF聯(lián)接基金帶來(lái)了新的發(fā)展機(jī)遇。該通知指出，個(gè)人養(yǎng)老金制度將從先行城市（地區(qū)）推廣至全國(guó)。個(gè)人養(yǎng)老金是一種自愿參加的、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。投資者可以在特定賬戶中存入一筆錢（不超過(guò)12000元/年），享受稅收優(yōu)惠，并通過(guò)購(gòu)買相關(guān)金融產(chǎn)品獲取收益。

隨著個(gè)人養(yǎng)老金制度的全面實(shí)施，個(gè)人養(yǎng)老金的產(chǎn)品供給也在不斷擴(kuò)大。近期更新的《個(gè)人養(yǎng)老金基金名錄》中，新增了80多只指數(shù)基金，其中不乏發(fā)起式ETF聯(lián)接基金的身影。這些基金被納入個(gè)人養(yǎng)老金投資范圍，不僅為投資者提供了更多的投資選擇，還具備了長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的特性。個(gè)人養(yǎng)老金與發(fā)起式ETF聯(lián)接基金的結(jié)合，有望陪伴投資者穿越經(jīng)濟(jì)周期，成為普通人的養(yǎng)老“壓艙石”。

回顧過(guò)去一年，ETF市場(chǎng)得到了多項(xiàng)政策的支持。從大力發(fā)展權(quán)益類公募基金到建立ETF快速審批通道，再到鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資的資本生態(tài)，監(jiān)管部門持續(xù)推動(dòng)指數(shù)化投資的發(fā)展。這些政策不僅提升了ETF的市場(chǎng)影響力，還拓寬了投資渠道。

數(shù)據(jù)顯示，去年國(guó)內(nèi)ETF市場(chǎng)資金凈流入近1.2萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。其中，股票ETF凈流入超1萬(wàn)億元，占比超過(guò)八成。ETF的發(fā)展規(guī)模不斷擴(kuò)大，得到了資本市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。而作為長(zhǎng)期投資的個(gè)人養(yǎng)老金，也顯現(xiàn)出發(fā)起式ETF聯(lián)接基金的長(zhǎng)期價(jià)值。投資者們開(kāi)始更加關(guān)注這類產(chǎn)品，希望通過(guò)它們分享指數(shù)發(fā)展的紅利。

當(dāng)然，投資者在選擇發(fā)起式ETF聯(lián)接基金時(shí)，還需要關(guān)注其底層ETF所跟蹤的相關(guān)指數(shù)。不同的指數(shù)或投資策略可能會(huì)導(dǎo)致發(fā)起式ETF聯(lián)接基金的收益率存在差異。因此，投資者在選擇時(shí)需要進(jìn)行充分的研究和比較，以找到最適合自己的投資產(chǎn)品。

總的來(lái)說(shuō)，發(fā)起式ETF聯(lián)接基金憑借其獨(dú)特的管理人與投資者“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”機(jī)制以及投資ETF的“低門檻”優(yōu)勢(shì)，在相關(guān)政策的持續(xù)支持下，有望成為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要載體。投資者可以關(guān)注底層ETF流動(dòng)性充裕的發(fā)起式聯(lián)接基金，通過(guò)它們分享指數(shù)發(fā)展的紅利。