新琪安科技股份有限公司，一家專注于為食品飲料行業(yè)提供代糖解決方案的企業(yè)，正全力沖刺港股IPO市場(chǎng)。近日，該公司成功獲得了境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份“全流通”備案通知書，為其兩次嘗試登陸港股市場(chǎng)增添了新的動(dòng)力。

然而，盡管這一進(jìn)展標(biāo)志著新琪安在IPO之路上邁出了重要一步，但其面臨的挑戰(zhàn)依然嚴(yán)峻。特別是與主要客戶的合作關(guān)系出現(xiàn)波動(dòng)，以及超過30%的收入可能受到美國關(guān)稅政策的影響，這些因素都為新琪安的上市之路增添了不確定性。

根據(jù)招股書披露，新琪安主要從事食品級(jí)甘氨酸和三氯蔗糖等食品添加劑的生產(chǎn)與銷售。在過去幾年中，該公司的業(yè)績(jī)經(jīng)歷了較大波動(dòng)。特別是最近一年，盡管收入有所回升，但仍較巔峰時(shí)期減少了近四分之一。這一下滑趨勢(shì)或與該公司與大客戶之間的合作關(guān)系發(fā)生變化密切相關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，新琪安對(duì)前五大客戶的依賴程度較高，這些客戶的銷售額合計(jì)占公司總收入的半數(shù)以上。其中，兩大主要客戶——一家美國飲料巨頭和一家瑞士食品飲料企業(yè)，在過去幾年中的收入貢獻(xiàn)大幅下降。這兩家客戶的銷售收入占比從近四成下滑至不足兩成，顯示出新琪安在維持大客戶關(guān)系方面面臨的挑戰(zhàn)。

更為嚴(yán)峻的是，新琪安的大部分收入來自境外市場(chǎng)，尤其是對(duì)美國市場(chǎng)的依賴程度較高。近年來，隨著美國高舉“關(guān)稅大棒”，中國向美國出口的產(chǎn)品可能面臨更高的關(guān)稅壁壘。這對(duì)于新琪安來說無疑是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，因?yàn)槠湎蛎绹蛻翡N售的產(chǎn)品占比高達(dá)三成以上。

為了應(yīng)對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)，新琪安已經(jīng)在印尼設(shè)立工廠，并從該工廠向美國客戶出口食品級(jí)甘氨酸。然而，根據(jù)美國最新披露的“對(duì)等關(guān)稅”行政令，印尼也可能面臨美國的關(guān)稅沖擊。這意味著，新琪安在印尼設(shè)廠的策略可能難以完全規(guī)避關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)。

新琪安在美國銷售的三氯蔗糖產(chǎn)品產(chǎn)自中國。盡管該公司在全球三氯蔗糖市場(chǎng)中占有一定的份額，但面對(duì)美國的關(guān)稅政策，其海外市場(chǎng)地位可能受到威脅。特別是考慮到排名前列的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中有一家英國企業(yè)，而美國也計(jì)劃對(duì)英國進(jìn)口產(chǎn)品征收關(guān)稅，新琪安需要警惕其海外市場(chǎng)被搶占的風(fēng)險(xiǎn)。

在業(yè)績(jī)下滑和關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的雙重壓力下，新琪安的盈利指標(biāo)也出現(xiàn)下滑。毛利率和凈利潤(rùn)均較巔峰時(shí)期有所下降，顯示出公司在維持盈利能力方面面臨的挑戰(zhàn)。然而，盡管面臨諸多困難，新琪安仍然堅(jiān)持沖刺港股IPO，顯示出其對(duì)未來發(fā)展的堅(jiān)定信心。

值得注意的是，新琪安在招股書中也提到了應(yīng)對(duì)關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的策略，包括加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新、拓展新市場(chǎng)等。這些策略的實(shí)施將有助于公司在未來更好地應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的變化和挑戰(zhàn)。

對(duì)于新琪安來說，沖刺港股IPO不僅是一次融資的機(jī)會(huì)，更是對(duì)公司綜合實(shí)力和未來發(fā)展?jié)摿Φ囊淮螜z驗(yàn)。盡管面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性，但新琪安仍然有望通過自身的努力和市場(chǎng)的認(rèn)可，成功登陸港股市場(chǎng)并實(shí)現(xiàn)更大的發(fā)展。