編者按：ESG年報(bào)解讀為及價(jià)值公司100聯(lián)合發(fā)起的針對(duì)各公司ESG報(bào)告披露情況的解讀專欄。

本文為“同仁堂”篇。

研究員 | 張子豪

4月3日，同仁堂發(fā)布2024年年度報(bào)告及2024年ESG報(bào)告。

年報(bào)顯示，公司2024年全年?duì)I業(yè)收入為185.97億元，同比增長4.12%；歸母凈利潤為15.26億元，同比下降8.54%；扣非歸母凈利潤為14.82億元，同比下降10.55%。公司營業(yè)收入增速放緩，且營業(yè)收入與凈利潤變動(dòng)背離。具體來看，公司毛利率為43.96%，同比下降7.04%，盈利能力有所下降。

從ESG視角看，同仁堂在經(jīng)營業(yè)績、公司治理、環(huán)境管理、社會(huì)貢獻(xiàn)等方面均取得顯著成效。董事會(huì)11名成員中，獨(dú)立董事4名，女性董事6名，保障決策科學(xué)性與包容性。同仁堂將ESG風(fēng)險(xiǎn)納入整體風(fēng)險(xiǎn)管理體系，建立三級(jí)風(fēng)險(xiǎn)防控架構(gòu)，識(shí)別25項(xiàng)ESG議題。

具體來看，同仁堂經(jīng)營數(shù)據(jù)所表現(xiàn)出的“增收不增利”可能由以下原因造成：

原材料成本面臨上漲壓力，同仁堂識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇

同仁堂原材料成本持續(xù)面臨上漲壓力。公司營業(yè)成本同比上漲10.7%，其中原材料成本增長23.07%，達(dá)到44.76億元。

中藥材價(jià)格上漲是主要原因，這可能與氣候變化、資源短缺或供應(yīng)鏈不穩(wěn)定有關(guān)。中藥材作為一種自然資源，其供應(yīng)和價(jià)格受環(huán)境因素影響較大。如果企業(yè)在可持續(xù)農(nóng)業(yè)或資源管理方面投入不足，可能會(huì)加劇這種成本壓力。

例如核心產(chǎn)品安宮牛黃丸所用原材料之一的天然牛黃，價(jià)格從2023年初的57萬元/千克攀升至2024年6月的165萬元/千克，甚至遠(yuǎn)超黃金價(jià)格同期漲幅，這也最終導(dǎo)致產(chǎn)品漲價(jià)。同仁堂董秘回應(yīng)港版安宮牛黃丸的漲價(jià)，一方面是原材料上漲，另一方面是下游市場(chǎng)需求穩(wěn)中有增。近4年來，同仁堂的原料成本連續(xù)上漲。

同仁堂在ESG報(bào)告中的“氣候風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇識(shí)別”專題中，談到了原材料可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇。風(fēng)險(xiǎn)方面，環(huán)境、溫度、水供應(yīng)等因素都可能在長期影響原材料供應(yīng)，而短期極端氣候則可能影響供應(yīng)鏈共供給。對(duì)此，同仁堂表示已有完善應(yīng)急預(yù)案；打造規(guī)范化種植養(yǎng)殖基地；強(qiáng)化門店、自有建筑的抗災(zāi)性能；打造抗風(fēng)險(xiǎn)的供應(yīng)鏈。

而在機(jī)遇方面，同仁堂則提到通過節(jié)能技術(shù)降低能耗，循環(huán)利用水資源，高效管理原材料提升利用率，降低成本。對(duì)此，同仁堂表示，引入節(jié)能設(shè)備與技術(shù)；運(yùn)用信息化管理平臺(tái)，精準(zhǔn)把控原材料采購與使用，提升利用率。

而公司現(xiàn)有的原料管理仍秉持“依地取材、順時(shí)采收”理念，公司采取公司+合作社+農(nóng)戶的運(yùn)營方式，打造規(guī)范化種植養(yǎng)殖基地，優(yōu)先選擇自有及合作基地藥材，保障原料品質(zhì)。

汞超標(biāo)事件惹爭(zhēng)議，同仁堂品牌或“統(tǒng)一”

除原料成本，2024年仁丹汞超標(biāo)事件對(duì)同仁堂的品牌形象也有一定損害，影響消費(fèi)者對(duì)其產(chǎn)品的信任度。

2024年4月，北京同仁堂因仁丹汞含量問題引發(fā)廣泛關(guān)注。事件源于一位科普博主的爆料，稱其德國的一位讀者在服用同仁堂生產(chǎn)的仁丹后被檢測(cè)出嚴(yán)重汞中毒。檢測(cè)結(jié)果顯示，該批次仁丹的汞含量高達(dá)9729.985mg/kg，遠(yuǎn)超中國藥典規(guī)定的0.2mg/kg標(biāo)準(zhǔn)，超標(biāo)近5萬倍。

事件被爆出后，北京同仁堂多個(gè)線上官方旗艦店一度下架仁丹相關(guān)產(chǎn)品，后續(xù)再次上架，客服稱是因暫時(shí)沒庫存。對(duì)于消費(fèi)者對(duì)仁丹汞含量的質(zhì)疑，有同仁堂官方客服方面稱，只要按照說明書使用，就不會(huì)中毒。

值得注意的是，2013年，同仁堂曾因另一款中成藥“健體五補(bǔ)丸”汞含量超標(biāo)5倍被香港衛(wèi)生署召回。

爭(zhēng)議焦點(diǎn)主要在于檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)。國內(nèi)2015版《中國藥典》規(guī)定朱砂日服用量為0.1 - 0.5克，王女士服用劑量未超規(guī)定。但美國和歐盟將中藥歸類于膳食補(bǔ)充劑，按食品標(biāo)準(zhǔn)以元素總含量進(jìn)行質(zhì)量檢測(cè)，使得許多中藥存在重金屬含量“超標(biāo)”問題。

同仁堂在ESG報(bào)告中也著重強(qiáng)調(diào)了質(zhì)量管理所遵循的相關(guān)法律法規(guī)和制度。

但此事確也引起了消費(fèi)者對(duì)同仁堂產(chǎn)品質(zhì)量方面的疑慮，從而影響了品牌聲譽(yù)。同仁堂對(duì)此已經(jīng)有所認(rèn)知，將“產(chǎn)品質(zhì)量與安全”作為ESG風(fēng)險(xiǎn)管理的重要議題之一。

同仁堂近年來頻發(fā)品牌被濫用事件，涉及商標(biāo)侵權(quán)、貼牌亂象等問題，但在北京同仁堂2024年底取得天津同仁堂60%股份的控制權(quán)后，南京同仁堂在2025年3月開始轉(zhuǎn)讓的55%股權(quán)，業(yè)內(nèi)認(rèn)為此舉會(huì)引得北京同仁堂再出手，以品牌的統(tǒng)一持續(xù)提升老字號(hào)的商業(yè)價(jià)值和文化內(nèi)涵。