西安泰金新能科技股份有限公司（泰金新能）近日在科創(chuàng)板IPO進程中，公開回應了首輪審核問詢。這家專注于高端綠色電解裝備及鈦電極研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè)，自2024年6月提交上市申請以來，已歷經(jīng)半年的問詢階段。據(jù)披露，泰金新能在IPO前夕曾實施6000萬元的現(xiàn)金分紅計劃，而此次上市募資中，約1.33億元將用于補充流動資金，這一安排引發(fā)了市場的關(guān)注。

泰金新能的財務數(shù)據(jù)顯示，從2021年至2024年上半年，公司凈利潤分別為5498.28萬元、9829.36萬元、1.55億元和9611.78萬元，顯示出穩(wěn)定的業(yè)績增長態(tài)勢。公司擬募資總額達15億元，主要用于綠色電解裝備產(chǎn)業(yè)化、高性能鈦電極材料研發(fā)、企業(yè)研發(fā)中心建設(shè)及流動資金補充。對于上市前的現(xiàn)金分紅，公司解釋稱，此舉是基于經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)增長，旨在合理回饋股東，且未對公司的日常運營及貨幣資金儲備造成不利影響。

值得注意的是，泰金新能的資產(chǎn)負債率在報告期內(nèi)持續(xù)高企，接近90%，遠高于同行業(yè)可比公司的平均水平。公司的流動比率和速動比率也均低于行業(yè)均值，反映出公司在短期內(nèi)的償債壓力較大。對此，泰金新能在招股書中坦言，若經(jīng)營出現(xiàn)波動，特別是貨款回籠困難且融資渠道受限時，公司將面臨短期償債風險。

在研發(fā)方面，盡管泰金新能表示始終重視研發(fā)工作，且研發(fā)投入逐年增長，但其研發(fā)費用率在報告期內(nèi)卻呈現(xiàn)先降后升的趨勢，且持續(xù)低于同行業(yè)可比公司。公司解釋稱，這主要是由于收入規(guī)模增長較快所致，而2024年上半年研發(fā)費用率的上升，則是因為增加了研發(fā)人員獎金計提及研發(fā)材料費投入。盡管如此，泰金新能的研發(fā)費用率仍位于同行業(yè)可比公司范圍內(nèi)。

泰金新能的資本布局也顯得相對滯后。與7家同行業(yè)可比公司相比，成立于2000年11月的泰金新能在上市時間上并不占優(yōu)勢。這些可比公司中，最晚成立的利元亨也在成立七年后成功登陸科創(chuàng)板，而泰金新能至今仍在沖擊上市的道路上。

在客戶交易方面，泰金新能與青島雙瑞海洋環(huán)境工程股份有限公司和洛陽雙瑞精鑄鈦業(yè)有限公司的交易情況也受到了監(jiān)管的關(guān)注。泰金新能表示，這兩家公司均為中國船舶重工集團有限公司下屬企業(yè)，與公司之間的交易具有真實的商業(yè)背景和合理的商業(yè)邏輯，不存在貿(mào)易交易或委托加工業(yè)務。

對于泰金新能的上市進程及市場表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士表示，盡管公司在研發(fā)、生產(chǎn)及銷售方面具備一定的競爭力，但高資產(chǎn)負債率、短期償債壓力以及研發(fā)費用率相對較低等問題仍需引起關(guān)注。未來，泰金新能能否成功登陸科創(chuàng)板，還需看其能否有效應對這些挑戰(zhàn)，以及市場對其發(fā)展前景的認可程度。